2025年4月23日，洽洽食品發布2024年年報及2025年一季報。2024年實現營收71.31億元，同比增長4.79%；實現歸母凈利潤8.49億元，同比增長5.82%。

　　2024年洽洽食品營業收入成功突破70億元，站在當下來看，渠道下沉、新渠道擴張、出海市場有望貢獻新的增量。

　　營收突破70億之后 哪些亮點值得關注？

　　從經營層面來看，洽洽有諸多亮點，一是“葵珍”通過高端會員店、精品超市等新渠道的拓展，獲得持續增長。

　　葵珍是洽洽食品推出的高端產品，擁有較高的毛利率。在葵花籽業務增速放緩的大背景下，葵珍承擔著向上打開高端價格帶，提升品牌形象的任務。

　　二是堅果禮盒銷量持續提升。堅果是洽洽食品葵花籽之外的第二增長曲線，2017年推出小黃袋之后，迅速搶占競爭對手的市場份額，此后堅果業務每年都保持兩位數增速（除2023年外），2024年堅果類收入占比已經接近27%。

　　洽洽食品堅果產品以每日堅果為核心，2024年公司加大了風味堅果產品的推廣力度，同時通過向三四線等下沉市場推廣每日堅果禮盒，市場下沉和SKU增加是推動堅果業務增長的的主要驅動力。

　　目前國內堅果市場仍處在擴容期，根據FAO和USDA數據，中國和美國人均樹堅果年消費量分別為1.28kg/3.41kg，美國是中國的2.67倍，相比之下，中國還有很大提升空間。而洽洽食品作為堅果炒貨行業龍頭，將受益于市場規模擴容。

　　三是公司的品牌力持續提升，去年洽洽強化了“快樂就要洽洽洽”的品牌新主張，推出了城市版主題產品，邀請郭麒麟為品牌代言人，贊助年度壓軸喜劇競演綜藝《喜劇大會》。同時冠名泡泡島音樂與藝術節?華東站 SOSO 舞臺以及贊助泰國重點音樂節項目。還與合肥文旅聯合打造“躺春嗑瓜子大賽”。以創新的形式和玩法切入年輕消費群體，推動品牌年輕化。

　　目前洽洽已經是堅果炒貨行業市占率第一的龍頭，公司的發展同時也伴隨著品牌的不斷升級。2021年成為首家入選“新華社民族品牌工程”的堅果品牌。2024年，洽洽食品以526.78億品牌價值蟬聯“亞洲品牌500強”，風味瓜子系列一舉斬獲2024中國旅游商品大賽金獎。25年4月，入選工業和信息化部發布的首批“中國消費名品名單”，是堅果行業唯一入選企業。

　　增長動力：自建工廠保證品質 渠道下沉+新渠道拓展貢獻增量

　　近幾年洽洽食品一直保持著較快的營收增速，2024年營業收入成功突破70億元。站在當下來看，洽洽的增長動力來自什么？

　　首先從產品來看，作為行業龍頭，洽洽食品擁有很強的產品創新及推廣能力，這種能力在藍袋瓜子系列和每日堅果系列上得到了驗證。

　　洽洽食品2011年上市，上市后業績增長一度停滯，2015年前后進行改革，推出了“藍袋瓜子”和洽洽堅果，此后“藍袋瓜子”推動了瓜子業務的繼續增長，堅果業務則成長為公司第二增長曲線。

　　2020年以后公司發布堅果+戰略，加快產品推新速度，同時注重品牌和產品年輕化。2024年針對年輕消費群體推出榴蓮瓜子等臭門真經系列瓜子等新品，市場表現良好。對于平臺型公司來說，不斷增加的SKU是帶動公司持續增長的重要驅動力。

　　從行業發展趨勢來看，掌握供應鏈和生產端未來將成為消費企業的核心競爭力，在堅果炒貨領域，洽洽食品是較早布局產業鏈和自建工廠的公司。

　　根據東興證券研報信息，洽洽食品在我國葵花籽主產區如內蒙古、新疆、甘肅、東北等有100多萬畝合作的向日葵種植基地，同時還與俄羅斯優質葵花籽生產基地合作，從國外獲取優質的葵花籽資源。我國樹堅果主要依賴進口，洽洽與國際一流供應商建立了穩定的合作關系，在直采模式下，能夠實現對原材料品質和價格的直接管控。

　　在生產環節，洽洽在全世界擁有11大工廠，2024年11月，洽洽第十一座工廠于包頭竣工投產。

　　對于供應鏈和工廠的掌握能夠有效保證原料和產品品質，而且隨著生產規模的擴大，可以提升效率降低成本，提升毛利率。

　　2024年11月底，駐華外交官在“見證安徽高質量發展”活動中探訪了洽洽透明工廠，“透明工廠”是技術創新+質量承諾+營銷IP的結合，代表了公司在產品品質和品牌建設上的實力。

　　從渠道端來看，洽洽食品仍存在向低線市場和鄉鎮下沉的空間，2024年終端覆蓋率的提升是業績增長的重要原因。此外，倉儲式會員超市、社區生鮮超市、零食量販店、折扣店等新渠道正在成為新的增長點。2024年10月管理層透露，零食量販渠道總體提升比較快，公司針對這一渠道開發了單獨定制產品。除此之外，海外市場也提供了新的增量。

　　對于洽洽食品來說，渠道下沉、新渠道拓展、海外市場突破，有望給公司帶來新的增量。而在供應鏈和自建工廠上的優勢，將讓洽洽在激烈競爭中保持自己的優勢。