研報(bào)正文

【原油】

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間4月24日，美國聯(lián)邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒警告稱，美國總統(tǒng)特朗普引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能很快會導(dǎo)致失業(yè)率上升，沃勒強(qiáng)調(diào)，一旦勞動力市場出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，他預(yù)計(jì)很快會有更多降息;特朗普指出，烏克蘭和俄羅斯都有實(shí)現(xiàn)和平的意愿，雙方都必須加入談判;

美國國務(wù)院：國務(wù)院政策規(guī)劃局局長邁克爾·安東與特使維特科夫?qū)⒂谥芰巴⒙c伊朗舉行技術(shù)會談;中國外交部明確辟謠中美雙方并沒有就關(guān)稅問題進(jìn)行磋商或談判，更談不上達(dá)成協(xié)議。

評：原油短期庫存壓力不大，前期行情節(jié)奏圍繞OPEC+增產(chǎn)，補(bǔ)償性減產(chǎn)協(xié)議，哈薩克斯坦言論影響。后期市場面臨關(guān)稅、美伊及俄烏停火談判，歐佩克+產(chǎn)量等多重因素的結(jié)果，短線交易過渡為佳。

【焦炭】

4月24日，焦炭市場價格暫穩(wěn)運(yùn)行，近期市場情緒變化較快，觀望情緒濃厚。

評：焦企生產(chǎn)穩(wěn)定，利潤雖偏低，但市場看漲情緒偏弱，多數(shù)認(rèn)為第二輪提漲落地的可能性較小。原料煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行，整體采購較弱，市場有繼續(xù)看降風(fēng)險(xiǎn)。成本支撐的減小，加上鋼材價格和成交的不穩(wěn)定，導(dǎo)致市場對于焦炭價格保持偏穩(wěn)預(yù)期，短期震蕩運(yùn)行為主。

【燒堿】

山東32%液堿810元/噸，環(huán)比上日-10元/噸;山東液堿及液氯價格雙降，氯堿利潤302元/噸;燒堿周度產(chǎn)能利用率82.1%，環(huán)比-0.2%;安徽華塑氯堿裝置預(yù)估4月26日恢復(fù);液堿樣本企業(yè)周度庫存40.85萬噸，周下降2.74%;下游氧化鋁周開工80%，下降2%、粘膠短纖周開工78.2%，下降5.39%。

評：目前燒堿裝置開工高位，企業(yè)庫存高位下降，下游氧化鋁利潤低，近期國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)實(shí)施檢修壓產(chǎn)計(jì)劃，焙燒產(chǎn)量階段性下降。山東區(qū)域因下游抵觸高價，部分企業(yè)為控庫存合理推出優(yōu)惠走貨，貿(mào)易商及周邊下游謹(jǐn)慎，月底結(jié)算價逐步明確，需求補(bǔ)庫放緩。預(yù)計(jì)燒堿09合約短期震蕩運(yùn)行，上方壓力2485一線，建議觀望。

【PTA】

本周期國內(nèi)PTA周產(chǎn)量139.34萬噸，較上周+5.46萬噸;本周期國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率80.04%，較上周+3.30%;本周期聚酯行業(yè)周度平均開工91.75%，較上周+0.67%;本周PTA社會庫存量約在445.14萬噸，環(huán)比-9.11萬噸;。

評：織造負(fù)荷下降，聚酯和織造庫存均出高位，PTA庫存也高位。目前聚酯工廠開工處于高位，但滌綸長絲裝置已出現(xiàn)減產(chǎn)降負(fù)動作，需求端預(yù)期承壓。PTA跟隨原油波動。策略上，短線交易為佳。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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