來(lái)源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報(bào)正文

【重要資訊】

美國(guó)棉花周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2025年4月17日當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)陸地棉凈銷量為104,000包，較上周減少49%，較四周均值減少22%。當(dāng)周出口量為292,200包，較上周減少11%，較四周均值減少22%。

【交易策略】

周四ICE棉花期貨上漲，基準(zhǔn)合約上漲0.2%，主要因?yàn)槊涝＼浱嵘绹?guó)棉花的出口競(jìng)爭(zhēng)力;原油期貨上漲也提供了支持。不過(guò)出口銷售不振，限制了棉花漲幅。盡管美國(guó)方面釋放了與中國(guó)在關(guān)稅上達(dá)成協(xié)議時(shí)，昨日中國(guó)政府表示并沒(méi)有和美國(guó)進(jìn)行任何談判，讓市場(chǎng)樂(lè)觀情緒降溫。

即使美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅降低一半，仍高達(dá)74%，對(duì)于中國(guó)意義不大，因此短期來(lái)看關(guān)稅降低的可能性很小，或許美中會(huì)在第三季度就關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成共識(shí)。

從走勢(shì)上看，ICE棉花不僅收復(fù)了關(guān)稅以來(lái)的跌幅，而且還創(chuàng)四個(gè)月新高，國(guó)內(nèi)棉花在昨日回吐部分漲幅，短期關(guān)稅很難降低，將會(huì)限制了市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)繼續(xù)看跌已經(jīng)不適宜。操作上，趁鄭棉下跌時(shí)可陸續(xù)建多。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺(tái)期貨開(kāi)戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP