來源：建信期貨 研究員：張平 從業(yè)資格號(hào)：F3015713
一、 行情回顧與操作建議
日內(nèi)滬銅跌停，盤中一度開板但午后再度跌停，受美國(guó)對(duì)等關(guān)稅以及中國(guó)反制美國(guó)，全球銅市交易邏輯切換至經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，全球股市均重挫，中國(guó)超4000只股票跌幅破10%，三十年期國(guó)債價(jià)格再度攀升至歷史高點(diǎn)附近，截止國(guó)內(nèi)收盤，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售情緒暫未出現(xiàn)減退跡象。日內(nèi)銅現(xiàn)貨暴跌后下游訂單積極涌入，持貨商低價(jià)出貨意愿幾無，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水抬升至150，再生銅市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂成交甚少，SMM統(tǒng)計(jì)社庫較上周四下降1.5至29.9萬噸，預(yù)計(jì)隨著銅價(jià)下跌下游采購(gòu)增加，國(guó)內(nèi)社庫加速去庫。滬倫比值上漲明顯，內(nèi)外比價(jià)窗口出現(xiàn)大幅套利空間，洋山銅倉(cāng)單溢價(jià)上漲18美金，提單溢價(jià)上漲7美金，市場(chǎng)活躍度上升。短期銅價(jià)受全球風(fēng)偏大幅下降影響仍施壓，外盤銅價(jià)尚難言止跌，若滬倫比值回到節(jié)前水平，滬銅主力仍將要補(bǔ)跌1700至71900附近，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)端補(bǔ)庫力量對(duì)銅價(jià)止跌的帶動(dòng)作用，短期謹(jǐn)慎抄底。
二、 行業(yè)要聞
1、據(jù)外媒報(bào)道，智利政府將把預(yù)計(jì)的銅平均價(jià)格從目前的每磅4.25美元降至每磅3.90至4美元。智利將于4月底公布修訂后的預(yù)期價(jià)格。
2、據(jù)《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》近日?qǐng)?bào)道，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的Kutch Copper將在未來幾周內(nèi)啟動(dòng)其位于Mundra的銅冶煉項(xiàng)目。這一總投資高達(dá)20億美元的項(xiàng)目，不僅將顯著增強(qiáng)印度銅精煉產(chǎn)能，還可能改變印度多年來對(duì)銅進(jìn)口的高度依賴局面。據(jù)悉，Kutch冶煉廠的一期項(xiàng)目產(chǎn)能為50萬噸/年，在運(yùn)行穩(wěn)定后預(yù)計(jì)將在2至3年內(nèi)擴(kuò)建至年產(chǎn)能100萬噸。建成后，該廠將成為全球最大單體銅冶煉廠之一，在同一地點(diǎn)實(shí)現(xiàn)如此規(guī)模的銅冶煉在全球也屬罕見。
3、智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利3月銅出口量為182，338噸，當(dāng)月對(duì)中國(guó)出口銅33，496噸。智利3月銅礦石和精礦出口量為1，304，782噸，當(dāng)月對(duì)中國(guó)出口銅礦石和精礦810，135噸。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成投資者據(jù)此做出投資決策的依據(jù)。
責(zé)任編輯：李鐵民
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