17.02%

　　今年上半年銀行板塊上漲17.02%，位居申萬一級全行業漲幅第一名，煤炭和公用事業的漲幅分別為11.96%和11.76%，位列第二名和第三名

　　◎聶林浩

　　上半年銀行板塊迎來高光時刻，以17.02%的漲幅在申萬一級全行業中排名第一。業內人士表示，銀行板塊具有低估值、高股息的特征，未來經營情況有望改善，并且在當前市場環境中紅利策略仍然占優，因此繼續看好銀行板塊下半年表現。

　　今年上半年，銀行板塊表現十分亮眼，“錢存銀行不如買銀行股”成為不少投資者的選擇。以幾家國有大行為例，今年上半年，工商銀行、農業銀行、中國銀行和建設銀行的股價漲幅分別達21.76%、28.7%、17.04%和16.28%。從排名來看，南京銀行、成都銀行和常熟銀行分別以48.84%、34.9%和34.2%的漲幅位列上半年漲幅前三名。行業橫向比較來看，今年上半年，銀行板塊上漲17.02%，位居申萬一級全行業漲幅第一名，煤炭和公用事業的漲幅分別為11.96%和11.76%，位列第二名和第三名。

　　永盈基金分析認為，今年以來權益市場波動較大，投資者風險偏好下降，傾向于尋求收益較為穩定的資產。而銀行股有波動較小、收益確定性較強，且股息率較高的特性，因此受到資金的青睞。

　　近日，多家上市銀行紛紛開啟分紅派息模式。6月27日，上海銀行發放現金紅利。公告顯示，上海銀行本次利潤分配以公司A股普通股總股本142.07億股為基數，向普通股股東每股派發現金紅利0.46 元，共計派發現金紅利65.35億元。6月26日，浙商銀行、滬農商行實施分紅，分紅金額分別為45.04億元和36.55億元。

　　今年以來，監管部門積極鼓勵上市公司增加分紅力度。據不完全統計，截至7月3日，今年以來已有不少于15家上市銀行計劃實施年中分紅。例如，工農中建四大行均在今年中期分紅議案中表示，擬實施2024年度中期分紅派息，股息總額占集團實現的歸屬于母公司股東凈利潤的比例不高于30%。交通銀行也公告稱，連續12年現金分紅率超過30%，擬于2024年實施中期分紅。

　　高股息率對應著低估值。雖然已有幅度不小的上漲，但目前銀行板塊整體估值仍處于較低水平。Choice數據顯示，截至7月3日，銀行板塊整體市凈率和市盈率分別為0.52和5.66，在31個申萬宏源一級行業中居于末位。對標海外銀行來看，以美國大型銀行為例，截至7月2日，美國銀行市凈率和市盈率分別為1.09和12.79，摩根大通這兩項數據分別為1.78和11.91，而國內頭部的工商銀行，這兩項數據僅為0.6和5.81。

　　針對下半年的行情，不少機構認為，在高股息邏輯有望持續以及銀行基本面逐步改善的背景下，銀行板塊將仍有較好表現。

　　華夏基金表示，市場無風險利率系統性下行，銀行板塊基本面呈現好轉態勢，在優質資產稀缺的情境下，高股息資產具備長期投資邏輯。作為配置性資產，銀行股向下安全邊際有高股息率支撐，同時兼具順周期屬性，隨著經濟回暖，估值存在向上的彈性。另外，銀行的負債成本趨于下行，凈息差企穩，這些或進一步推動銀行板塊估值的修復。

　　永盈基金認為，下半年銀行板塊仍值得關注。首先，監管部門引導銀行加快推進高質量發展，銀行經營業績有望改善。其次，在政策推動下，地產風險在逐漸化解，銀行資產質量有望得到提升。最后，銀行板塊股息優勢顯著，中期分紅加速落地，今年銀行股息率或超預期。

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責任編輯：郝欣煜