對當前的A股市場，不必悲觀。

　　日前，接受彭博社非正式調查的19位亞洲策略師和基金經理中，約有三分之一的人表示，預計未來6個月中國股票的表現將超過大多數股市。另外三分之一左右的受訪者則認為印度股市最具潛力。調查顯示，投資者看好中國股市主要是因為當前估值較低，加上預期將出臺新的支持性政策。

　　與此同時，市場上的一些積極因素，也正在聚焦。

　　看好中國股市

　　隨著全球資金的回歸和企業盈利的改善，分析師和基金經理對未來6個月中國股市持樂觀態度。

　　據彭博社消息，接受該媒體非正式調查的19位亞洲策略師和基金經理中，約有三分之一的人表示，預計未來6個月中國股票的表現將超過大多數股市。另外三分之一左右的受訪者認為，印度股市最具潛力。相比之下，日本股市的支持率位列第三，但遠低于中國和印度。

　　美聯儲降息被視為中國和印度市場的共同利好因素，但投資者青睞這兩個市場還各有其獨特原因。受訪者青睞中國股票，是因為估值較低，加上預期將出臺新的支持性政策；而對印度股市的青睞則源于大選后普遍樂觀的市場情緒。

　　另一方面，中國股市在今年早些時候的強勁反彈后一直在震蕩，最近幾周一些關鍵指標進入技術性修正。然而，這項廣泛的調查和彭博社針對中國的另一項調查都發現，隨著全球資金的回歸和企業盈利的改善，分析師和基金經理對未來6個月中國股市持樂觀態度。

　　匯豐亞洲股票策略師Herald van der Linde表示，鑒于中國經濟活動緩慢改善，匯豐正在增加下半年的持倉。

　　另外，超過一半的受訪者表示，到2024年底，亞洲股市可能會跑贏美國股市，理由是美聯儲降息和亞洲股市估值低廉。然而，他們中的大多數人認為收益僅限于10%或更低。

　　積極因素涌現

　　對當前的市場而言，一些積極因素正在聚焦。

　　首先是房地產銷售繼續改善。克而瑞數據顯示，6月北京、上海、廣州和深圳新建商品住宅成交面積均創年內單月新高，環比分別增加21%、66%、48%和38%，其中廣州和深圳成交量超過去年同期。7月5日，國資委批準成立的300億元國有企業土地資產盤活專項基金，支持國企土地資產的高效利用。中原證券指出，隨著一線城市購房政策放松、政府對地產資產盤活政策的推進，房地產市場有望逐步企穩回升。

　　其次是汽車消費環比回升，入境人數大幅增加。據乘聯會初步統計，6月乘用車市場零售175.5萬輛，同比下降8%，環比增長2%，今年以來累計零售982.8萬輛，同比增長3%。與此同時，入境人數大幅增加，2024年上半年，全國移民管理機構共查驗出入境人員2.87億人次，同比增長70.9%。入境人數大幅增長有利于活躍國內消費市場。

　　再次是央行借券賣債。據媒體報道，央行已與幾家主要金融機構簽訂了債券借入協議，目前可供出借的中長期國債有數千億元，將采用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入并賣出國債。華金證券分析師鄧利軍認為，央行賣債可能使得A股短期出現反彈。央行賣債對股市影響路徑上看：一是長債收益率可能修復上行，市場悲觀情緒可能修復；二是長債收益率的上行可能導致防守類資產性價比降低。

　　最后是證監會等六部門聯合發布《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》，從打擊和遏制重點領域財務造假、優化證券監管執法體制機制、加大全方位立體化追責力度、加強部際協調和央地協同、常態化長效化防治財務造假等5個方面提出17項具體舉措。

　　前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍點評稱，上述意見加大了違法者的違法成本，加重了處罰的力度，延長了違法者的刑期，將會起到比較強的震懾作用，有利于打造公開公正的市場環境，打擊違法違規行為。在民事追責方面，積極支持投資者發起民事追償訴訟，強化投資者賠償救濟，這樣也能夠一定程度上保護投資者的合法權益，對造成投資者利益受損的行為進行嚴厲打擊。楊德龍表示，這是落實新“國九條”要求的重要方面，也是打造“1+N”配套監管措施的重要舉措，對提振投資者信心，維護良好的市場生態有重要的意義。

　　中原證券分析師周建華表示，隨著一線城市降低購房門檻，房地產銷售明顯改善，汽車銷售環比上升。上半年入境外國人大幅增加，有利于促進國內消費。央行簽訂債券借入協議，抑制國債市場過熱。證監會加大對財務造假的執法整治，提高違法違規成本。美國失業率攀升可能推動美聯儲在9月首次降息。國內市場有望震蕩企穩，建議關注芯片、通信、云計算、養殖、光伏等板塊。

　　海通證券分析師吳信坤在最新研報中稱，三中全會有望明確深化改革方向，或推動行情回暖。回顧改革開放以來歷屆三中全會，會議往往聚焦中長期經濟和社會發展，有助于推動市場風險偏好提升。當前市場風險偏好已處在歷史底部，本屆三中全會召開或推動市場風險偏好自低位修復。展望下半年，隨著三中全會或提振市場信心，疊加下半年資金面和政策面迎來積極變化，市場中樞有望抬升。結構上看，三中全會改革重點領域有望迎來投資機遇，優勢制造、國家安全、國企改革、公用事業等領域有望受益。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：何俊熹