意見領袖 | 連平

　　《政府工作報告》（以下簡稱《報告》）指出，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年。我國既要高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標任務，又要為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎。《報告》緊抓高質(zhì)量發(fā)展這個首要任務，堅持以質(zhì)取勝和發(fā)揮規(guī)模效應相統(tǒng)一，強調(diào)要實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。總體來看，今年的宏觀政策將更加積極、更有力度、更具針對性，一系列重要的政策看點值得關注。

　　看點1：增長目標既現(xiàn)實又積極，有助于增強市場信心

　　《報告》提出，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，實施更加積極有為的宏觀政策，將2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速目標定在5%左右。該目標兼顧了四方面因素的考量。首先，實現(xiàn)5%的增長速度有助于穩(wěn)就業(yè)和防風險。就業(yè)是民生之本，經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長將為勞動力市場提供大局保障，促進充分就業(yè)與社會和諧穩(wěn)定。而合理的增長水平有助于較好地控制金融風險。其次，從中長期來看，中國要在“十四五”收官之年達成預期目標實現(xiàn)2035年遠景目標，跨越中等發(fā)達國家門檻，經(jīng)濟必須保持4.5%以上的增速。如果今年能夠順利完成GDP在5%左右的增長目標，將為“十五五”時期的發(fā)展打下堅實基礎。再次，中國經(jīng)濟本身具有強有力的增長潛力和有利條件，完善的工業(yè)生產(chǎn)基礎和超大規(guī)模的消費潛力將為經(jīng)濟增長提供必要的基礎條件。最后，針對近年來日益嚴峻的外部環(huán)境和內(nèi)需不足的情況，經(jīng)濟發(fā)展有調(diào)整也有壓力。因此，今年將強化宏觀政策民生導向，逆流而上，有必要制定積極合理的增長目標的要求，以鞏固穩(wěn)中向好的增長基礎，為新一輪增長積蓄足夠的信心和力量。

　　為了達成經(jīng)濟增長發(fā)展目標，對比去年“兩會”報告的工作重點，有以下三個方面的看點：一是增添了“穩(wěn)住樓市股市”和“防范外部沖擊”兩部分內(nèi)容。房地產(chǎn)和股票是居民財產(chǎn)性收入的重要來源，穩(wěn)住樓市和股市將對居民部門財富保值增值提供重要政策指引，改善居民收入預期，有助于提振居民及家庭消費與投資，反過來帶動經(jīng)濟增長。考慮到新年伊始，美國再度掀起全球貿(mào)易保護主義浪潮，宣布對全球包括我國在內(nèi)的部分商品加征關稅，我國外貿(mào)及制造業(yè)出口企業(yè)面臨挑戰(zhàn)和壓力，減弱凈出口對GDP增長的貢獻率。為此，有必要出臺相關政策，保持中國外貿(mào)出口競爭力，幫助企業(yè)渡過難關。

　　二是提出更加積極有為的宏觀政策。實施“更加積極的財政政策+適度寬松的貨幣政策”，采取更加擴張性的姿態(tài)支持實體經(jīng)濟，為實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標提供有力的資金保障。

　　三是將“大力提振消費”放在全年工作任務的首要位置。自2021年起，過去四年最終消費支出年均對GDP增長貢獻率為60%，年均拉動GDP增長3.4個百分點，是拉動經(jīng)濟增長最重要的因素，但在2024年最終消費支出增速慢于GDP增速，拉動能力減弱。報告提出了一系列增量政策，有助于改善就業(yè)形勢，多渠道增加居民總體收入，推動消費支出增速進一步回升，提供更強的內(nèi)生性增長動能，助力GDP增長實現(xiàn)5%左右的目標。

　　看點2：財政赤字率安排4.0%，政策擴張力度明顯加大

　　《報告》提出，今年實施更加積極的財政政策，確保持續(xù)用力、更加給力，赤字率安排4.0%，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，擬發(fā)行特別國債5000億元，擬安排地方專項債4.4萬億元。新增政府債務超過11.8萬億元，比上年增加2.9萬億元，加之2萬億元用于化債增量地方專項債安排，據(jù)此計算，全年廣義赤字率接近10%；超大規(guī)模的政府支出與債務安排超出市場預期，顯示出今年加快需求恢復、實現(xiàn)5%經(jīng)濟增長的巨大決心，將會有更大的政策操作空間。

　　更加積極的財政政策將統(tǒng)籌安排收入、債券等各類財政資金，大規(guī)模增加財政支出，加碼對投資與消費的支持力度，著力推動需求恢復。今年財政將在四個方面重點發(fā)力：一是4.0%的赤字率意味著有更大的財政使用空間，全年一般公共預算支出達到29.7萬億元，能夠有效提升各項財政措施的落地效率，為有效需求增長注入更多動力。今年財政支出強度明顯加大，將很快形成實際支出，進一步支持國家重大戰(zhàn)略任務和基本民生財力保障，尤其是加大對重點建設項目、科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化、教育、醫(yī)療、就業(yè)等的財政支出力度，提升社會產(chǎn)出與居民收入。5.66萬億元的赤字規(guī)模能夠?qū)崿F(xiàn)1.5以上的財政乘數(shù)效應，將大幅帶動更大規(guī)模的銀行信貸與社會資本投資，促進有效需求增長。

　　二是增加發(fā)行1.3萬億元超長期特別國債與5000億元的特別國債。預計會繼續(xù)安排1萬億元左右超長期特別國債資金用于支持“兩重”項目建設與“兩新”工作；其余3000億元預計會用于支持推進新型城鎮(zhèn)化、加快全面鄉(xiāng)村振興和民生保障等重點領域。特別國債資金將用于補充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本，較大規(guī)模增量資金投入能夠進一步提升國有大型銀行服務實體經(jīng)濟發(fā)展的能力，預計將帶動4萬億元以上的信貸增量投放能力，也能夠進一步補充股市、債市流動性，保障金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

　　三是4.4萬億元地方專項債與2萬億元用于化債的增量專項債將大幅緩解地方財政壓力，騰出更多資源用于擴投資與穩(wěn)民生。經(jīng)過多年的優(yōu)化調(diào)整，地方專項債的投向領域更加靈活，地方擴大政府投資的能力更強；用作資金金的領域已由17個行業(yè)增加到22個行業(yè)，預計將進一步拓寬；用作資本金的比例擴大至30%，將有效支持低空經(jīng)濟、算力等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等的轉(zhuǎn)型升級。

　　四是優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費、增后勁。預計全年中央對地方的轉(zhuǎn)移支付額超過12萬億元，加快財力下沉，保障重點支出，兜牢基層“三保”底線；將更加注重提升資金使用效益，各項政策將更具目標導向與績效導向；將持續(xù)用好增量資金與盤活資產(chǎn)相結(jié)合，實現(xiàn)更高的財政資源配置效率。

　　看點3：貨幣政策有效拓展功能，更大力度支持股市樓市

　　《報告》提出，今年實施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準降息。今年的貨幣政策在加大總量工具操作力度、保持市場流動性充裕的同時，將更加重視政策的結(jié)構(gòu)性功能，其中提到要優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性工具，更大力度促進股市樓市健康發(fā)展。預計會繼續(xù)創(chuàng)新更多結(jié)構(gòu)性金融工具，增加專項再貸款規(guī)模、降低再貸款利率，向市場注入更多流動性，將為股票市場的發(fā)展帶來更大、更積極的推動作用。同時將進一步拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，加快改善市場預期，增強穩(wěn)增長信心。

　　2025年適度寬松的貨幣政策將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕：根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，擇機調(diào)整優(yōu)化貨幣政策力度與節(jié)奏，有必要時將果斷實施降準、降息操作。全年將在三個方面強化逆周期調(diào)節(jié)：一是靈活、有序使用降準、公開市場操作與國債交易等總量型工具釋放充足流動性，配合財政發(fā)力。接近14萬億元的廣義財政赤字規(guī)模需要貨幣政策予以更加積極配合，維持市場流動性充裕，滿足政府發(fā)債與銀行信貸的資金需求。全年有望下調(diào)存款準備金率0.5-1個百分點，釋放1-2萬億元市場流動性；通過短期工具靈活有序調(diào)控貨幣市場資金，滿足實體經(jīng)濟企穩(wěn)回升過程中較大的增量資金需求，必要時央行會果斷重啟國債購入或加大買斷式逆回購等操作。

　　二是保持利率、匯率的合理均衡水平。目前我國市場利率形成、調(diào)控和傳導機制趨于完善，今后將持續(xù)深入推進利率市場化改革，合理有序降低社會融資成本。但需要注意的是，“中美貿(mào)易戰(zhàn)”、“美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩”兩個重要因素將對人民幣形成一定貶值壓力，適度寬松的貨幣政策既要綜合施策，穩(wěn)定匯率預期，增強外匯市場韌性，也要選擇合適的時機調(diào)降政策利率，需要把握好二者內(nèi)外均衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。如果二季度美聯(lián)儲再度下調(diào)聯(lián)邦利率，我國政策利率將會有一定的降息空間。

　　三是注重發(fā)揮貨幣信貸政策的導向作用。適度寬松的貨幣政策將持續(xù)聚焦重點，合理適度，有退有進，綜合運用再貸款再貼現(xiàn)、各類專項再貸款等結(jié)構(gòu)性工具，向重大建設項目、重大科技任務、科技型中小企業(yè)、中小微民營企業(yè)、綠色低碳、重點群體等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務。央行將積極拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，將繼續(xù)加大證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具操作額度，兩項合計有望超過3000億元；有望定向下調(diào)再貸款利率，加快推動股市樓市的融資成本下行；將進一步創(chuàng)新金融工具增強對資本市場的宏觀審慎與調(diào)控能力，保障資本市場穩(wěn)定運行。

　　看點4：消費投資雙管齊下，更大力度擴大內(nèi)需

　　《報告》將“大力提振消費、提高投資效益”放在全年重點任務的首要位置，擴大內(nèi)需的重要性不言而喻。2024年，最終消費支出貢獻率為44.5%，資本形成總額為25.2%，兩項合計對GDP貢獻率接近70%。在外部可能帶來潛在沖擊的背景下，內(nèi)需作為拉動經(jīng)濟增長最重要的組成部分理應發(fā)揮更大作用。消費和投資都是收入的函數(shù)。今年在保障和提高居民收入方面有了新的要求，報告提出“持續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促銷費、增后勁，切實提高資金使用效益”，并“加大保障和改善民生力度”，包括提高養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保補助、拓寬農(nóng)民增收渠道、促進充分就業(yè)、提高就業(yè)質(zhì)量、加強靈活就業(yè)和新就業(yè)形態(tài)勞動者權(quán)益保障等。想要實現(xiàn)提振消費、提高投資效益，增加城鄉(xiāng)居民收入至關重要。

　　針對提振消費，將圍繞以下三個主要方面展開工作：一是加力擴圍實施“兩新”政策。報告提出“安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新”，相較于去年下半年實際安排的1500億元增加了一倍，今年政策將以更大力度的財政補貼力度推動大規(guī)模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新，汽車、家電和電子產(chǎn)品等大宗耐用消費品需求有望得以進一步釋放。

　　二是創(chuàng)新多元化消費場景，加快數(shù)字、綠色、智能等新型消費發(fā)展。擴大服務消費，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟。2024年，居民人均服務性消費支出首次突破1.3萬元，占到全部消費支出的比例為46.1%，已超過2019年疫情前水平。

　　三是落實和優(yōu)化休假制度，釋放文化、旅游、體育等消費潛力。完善免稅店政策，推動擴大入境消費。2024年入境游客超過1.3億人次，入境游客總花費超過900億美元，入境熱度大幅增長。隨著服務消費供給能力的不斷提升，將逐步帶動居民消費需求的進一步釋放。

　　在提高投資效益方面，明確提出要“緊扣國家發(fā)展戰(zhàn)略和民生需求，發(fā)揮好各類政府投資工具作用”。2025年一批增量投資計劃將在上述綱領性要求的指引下逐步推進。一是更大力度支持“兩重”建設。今年中央預算內(nèi)投資擬安排7350億元，相較于去年的7000億元多增5%。當前我國制造業(yè)投資正處于新舊動能轉(zhuǎn)換階段，今年超長期特別國債的發(fā)行以及金融系統(tǒng)配套信貸政策將加大對“兩重”、“兩新”領域資金支持，高新技術制造業(yè)投資增速有望保持兩位數(shù)增長態(tài)勢。

　　二是加大區(qū)域戰(zhàn)略實施力度。在大規(guī)模地方政府化債計劃和中央加大財政轉(zhuǎn)移支付能力的共同推動下，傳統(tǒng)地方基礎設施建設將發(fā)揮更強的托底作用，特別是經(jīng)濟大省。地方政府將從土地專項購債計劃中獲得更多流動性支持，如道路運輸業(yè)與公共設施管理業(yè)等領域投資增速有望小幅回升。

　　三是加力實施城中村和危舊房改造計劃。時隔多年后，政府將重啟城中村改造貨幣安置工作，支持范圍擴大到了近300個地級及以上城市。預計2025年實際進行城中村改造實施計劃的數(shù)量可能增至150萬套-200萬套，總計拉動住房需求0.75-1億平方米，帶動保障性住房貸款約1800-2400億元。四是減少限制性措施，加大服務業(yè)投資力度，擴大電信、醫(yī)療、教育等領域開放試點，持續(xù)打造“投資中國”品牌。引導更多民間資本參與重大基礎設施、社會民生等領域建設，讓民間資本有更大發(fā)展空間。

　　看點5：擴大高水平開放，多措并舉穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資

　　《報告》提出，“穩(wěn)定對外貿(mào)易發(fā)展，大力鼓勵外商投資”。2025年，世界經(jīng)濟在消除部分不穩(wěn)定性和不均衡性的同時，又迎來了新的不確定性和嚴峻挑戰(zhàn)，包括各國經(jīng)濟復蘇分化、全球保護主義加劇、俄烏戰(zhàn)爭走向撲朔迷離、美歐跨大西洋關系裂痕加深等各類“灰犀牛”“黑天鵝”風險交織。2025年我國注定將面臨更為錯綜復雜的外部環(huán)境，尤其是美國總統(tǒng)特朗普上臺短短一個月左右，不但進一步對中美投資設限，還先后兩次對我國加征10%的關稅。初步估算，美國關稅每加征10%，我國出口或下降2-2.5%。到目前為止，美國對我國加征關稅的影響才剛剛開始出現(xiàn)。

　　但同時也要看到，當前我國外貿(mào)、外資發(fā)展同樣面臨不少有利條件：全球經(jīng)貿(mào)仍處于復蘇進程當中，世貿(mào)組織預計今年全球貨物貿(mào)易量增長3%；我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，宏觀政策組合效應持續(xù)顯現(xiàn)，有效提振了外貿(mào)、外資企業(yè)的信心；我國超大規(guī)模市場和完整產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢明顯，疊加“內(nèi)外貿(mào)一體化”“全國統(tǒng)一大市場”建設，顯著增強了外貿(mào)、外資企業(yè)發(fā)展的韌性和后勁。2025年，中央和地方穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資政策接續(xù)發(fā)力，將助力外貿(mào)企業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，促進外貿(mào)、外資企業(yè)在創(chuàng)新升級中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。從當前及未來一段時期的政策布局重點來看：

　　一是穩(wěn)步擴大制度型開放。有序擴大自主開放和單邊開放，推動自由貿(mào)易試驗區(qū)提質(zhì)增效和擴大改革任務授權(quán)，加快推進海南自由貿(mào)易港核心政策落地；主動對接《全面與進步跨太平洋伙伴關系協(xié)定》（CPTPP）、《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（DEPA）等高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則協(xié)定，推進產(chǎn)權(quán)保護、產(chǎn)業(yè)補貼、環(huán)境標準、勞動保護、政府采購、電子商務、金融領域等全面深化改革，實現(xiàn)規(guī)則、規(guī)制、管理、標準與國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則相通相容。

　　二是著力培育外貿(mào)新動能。拓展跨境電商，發(fā)展綠色貿(mào)易，推動貿(mào)易數(shù)字化，支持企業(yè)開拓多元化國際市場；壯大以制造業(yè)為支撐的外貿(mào)產(chǎn)業(yè)體系，推動提升外貿(mào)基礎設施、物流運輸、交易撮合等外貿(mào)能力建設；支持中間品貿(mào)易、大型成套設備出口。

　　三是加快發(fā)展服務貿(mào)易。全面實施跨境服務貿(mào)易負面清單，建立對服務貿(mào)易領域重大開放舉措的風險評估、預警和防控機制；推進重點領域創(chuàng)新發(fā)展，增強國際運輸服務能力，提升旅行服務國際競爭力，促進知識產(chǎn)權(quán)、地理信息、人力資源等服務貿(mào)易集聚發(fā)展，支持金融、咨詢、設計、認證認可、法律、調(diào)解、仲裁、會計、語言、供應鏈、標準化等專業(yè)服務機構(gòu)提升國際化服務能力；高質(zhì)量實施《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP）等區(qū)域經(jīng)貿(mào)安排中服務貿(mào)易開放承諾和相關規(guī)則。

　　四是全面落實穩(wěn)外資行動方案。擴大電信、醫(yī)療、教育等領域開放試點，修訂市場準入負面清單，落實全面取消制造業(yè)領域外資準入限制要求；優(yōu)化國家服務業(yè)擴大開放綜合試點示范，及時復制推廣試點經(jīng)驗；推動生物醫(yī)藥領域有序開放，支持符合條件的外資企業(yè)參與生物制品分段生產(chǎn)試點；鼓勵外資在華開展股權(quán)投資，引導更多優(yōu)質(zhì)外資長期投資我國上市公司。

　　看點6：培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，推動新型產(chǎn)業(yè)集群崛起

　　《報告》提出，“大力推進新型工業(yè)化，做大做強先進制造業(yè)，積極發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)，促進新動能積厚成勢、傳統(tǒng)動能煥新升級”。現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系通過推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益，從而有力地促進經(jīng)濟增長。同時，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系注重創(chuàng)新驅(qū)動和資源的高效利用，能夠提高全要素生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本，增強經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力和可持續(xù)性。加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，是推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然要求；是提升我國產(chǎn)業(yè)國際競爭力、在全球產(chǎn)業(yè)分工中占據(jù)有利地位的迫切需要；是保障國家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟安全、應對外部風險挑戰(zhàn)的重要舉措；是實現(xiàn)經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展、滿足人民日益增長的美好生活需要的根本途徑。

　　為更好建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，2025年我國從中央到地方將重點推動三方面工作：一是培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。開展新技術新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。根據(jù)《關于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，到2025年，我國要建設一批未來產(chǎn)業(yè)孵化器和先導區(qū)，突破百項前沿關鍵核心技術，形成百項標志性產(chǎn)品，打造百家領軍企業(yè)。初步形成符合我國實際的未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。

　　二是推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升。加快制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，強化產(chǎn)業(yè)基礎再造和重大技術裝備攻關。進一步擴范圍、降門檻，深入實施制造業(yè)重大技術改造升級和大規(guī)模設備更新工程。加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。開展標準提升引領傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動。習近平總書記強調(diào)，要以發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為著力點，以高質(zhì)量發(fā)展為目標，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強，注重補齊高端供給不足、低端產(chǎn)能過剩等短板弱項，不斷推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化發(fā)展。

　　三是激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力。持續(xù)推進“人工智能+”行動，將數(shù)字技術與制造優(yōu)勢、市場優(yōu)勢更好結(jié)合起來，支持大模型廣泛應用，大力發(fā)展新一代智能終端以及智能制造裝備。打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。加快完善數(shù)據(jù)基礎制度，深化數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用，促進和規(guī)范數(shù)據(jù)跨境流動。隨著現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設向縱深推進，將涌現(xiàn)更多獨角獸企業(yè)、瞪羚企業(yè)在新領域新賽道跑出加速度，擴大社會資本可投資范圍和領域，帶來更多投資獲益的機會。

　　看點7：落實法治保障，全面激發(fā)民企創(chuàng)新活力

　　《報告》提出，著力破除制約發(fā)展的體制機制障礙，有效激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，并特別強調(diào)要“扎扎實實落實推進民營經(jīng)濟發(fā)展的措施”。黨的十八大以來，黨中央始終堅持“兩個毫不動搖”“三個沒有變”，始終把民營企業(yè)和民營企業(yè)家當作自己人。在不久前召開的民營企業(yè)座談會上，總書記再次充分肯定民營經(jīng)濟發(fā)展取得的重大成就和為國家經(jīng)濟社會發(fā)展作出的重要貢獻。當前形勢下，進一步激發(fā)民營企業(yè)創(chuàng)新活力，壯大民營經(jīng)濟實力，首先是穩(wěn)增長的需要。民營企業(yè)貢獻了我國50%以上的稅收、60%以上的GDP。在當前國際環(huán)境嚴峻復雜和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的雙重壓力下，民營企業(yè)表現(xiàn)出較強的生命力和適應力，是我國穩(wěn)增長的重要基石。其次是擴大就業(yè)與穩(wěn)定社會的需要。我國民營企業(yè)數(shù)量眾多，經(jīng)營靈活，覆蓋領域廣泛，吸納了80%以上的城鎮(zhèn)勞動力參與就業(yè)。通過創(chuàng)新發(fā)展，民營企業(yè)能夠創(chuàng)造更多高質(zhì)量的就業(yè)崗位，促進社會穩(wěn)定繁榮。再次是推動新科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的需要。近年來，民營企業(yè)貢獻了全社會約65%的發(fā)明專利、70%的技術創(chuàng)新成果，涵蓋了80%的國家專精特新小巨人，在國家高新技術企業(yè)中占比擴大至92%以上。深度求索（DeepSeek）、宇樹、阿里、寧德時代等一大批優(yōu)秀民營企業(yè)在人工智能、新一代信息技術、新能源等領域展現(xiàn)出強大的創(chuàng)新力和競爭力，成為我國科技創(chuàng)新的重要主體。今年《報告》高度重視民營經(jīng)濟發(fā)展和民營企業(yè)家的合法權(quán)益保護，充分體現(xiàn)了中央對于民營企業(yè)的重視和愛護，要讓民營經(jīng)濟真正成為我國高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，成為推進中國式現(xiàn)代化的生力軍之一。

　　為更好發(fā)揮民營經(jīng)濟的積極作用，推動經(jīng)濟增長、就業(yè)穩(wěn)定和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，2025年我國從中央到地方將重點推動四方面工作：一是落實法治保障，優(yōu)化營商環(huán)境。推動出臺《民營經(jīng)濟促進法》，從法律層面把對國企民企平等對待的要求落下來；大力弘揚企業(yè)家精神，打擊抹黑詆毀企業(yè)形象聲譽、炮制散布虛假不實信息等涉企網(wǎng)絡行為；推動地方政府、央企國企落實責任，用好新增地方政府專項債等政策，切實解決拖欠民營企業(yè)賬款問題；完善行政裁量權(quán)基準，規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動，堅決防止違規(guī)異地執(zhí)法和趨利性執(zhí)法。

　　二是?破除準入壁壘，強化公平競爭。修訂出臺新版市場準入負面清單，落實好“非禁即入”要求；持續(xù)推進基礎設施競爭性領域、國家重大科研基礎設施等向民營企業(yè)公平開放；支持民營企業(yè)積極參與“兩重”建設和“兩新”工作。

　　三是加深政企溝通，構(gòu)建親清政商關系。充分發(fā)揮促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大部際聯(lián)席會議制度作用，建好用好民營經(jīng)濟發(fā)展綜合服務平臺，強化國家、省、市、縣多層級常態(tài)化交流溝通，依據(jù)企業(yè)反饋的信息，針對性地出臺扶持政策，如對科技創(chuàng)新型民營企業(yè)給予研發(fā)補貼、稅收優(yōu)惠等，助力企業(yè)提高創(chuàng)新積極性。

　　四是加大金融支持，改善融資環(huán)境。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，增加對民營和小微企業(yè)信貸投放，推動融資成本今后較長時間內(nèi)保持在低位水平；落實好金融支持民營經(jīng)濟25條舉措，健全民營中小企業(yè)增信制度；抓好“科創(chuàng)板八條”“服務現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系十六條”“并購六條”等政策落實落地，支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大；強化債券市場制度建設和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”的撬動引領作用；加快出臺規(guī)范供應鏈金融業(yè)務政策，支持產(chǎn)業(yè)鏈上、下游民營企業(yè)開展便利融資；擴大投貸聯(lián)動合作機制試點范圍，通過“股權(quán)+債權(quán)”“股貸債保”等方式幫助更多科技創(chuàng)新型民營企業(yè)拓展融資渠道。

　　看點8：優(yōu)化戰(zhàn)略科技力量布局，提升創(chuàng)新體系整體效能

　　《報告》提出，“加快組織實施和超前布局重大科技項目”“發(fā)揮科技領軍企業(yè)龍頭作用，加強企業(yè)主導的產(chǎn)學研深度融合”。科技創(chuàng)新是促進生產(chǎn)力發(fā)展的核心動力。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央高度重視科技創(chuàng)新工作，把科技創(chuàng)新引領新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展擺在國家發(fā)展全局的核心位置。當前，世界主要國家都將科技創(chuàng)新作為推動經(jīng)濟增長、帶動綜合國力提升的重要因素，科技競爭已成為大國博弈的關鍵領域。面對新一輪的科技革命浪潮和國際競爭，今年《報告》將“提升國家創(chuàng)新體系整體效能”作為2025年工作重點，充分彰顯中央對加快推進高水平科技自立自強的決心。

　　2025年，在科技創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略下，國家將在財政投入、產(chǎn)業(yè)政策與市場機制等多方面為科技創(chuàng)新提供更有力度的支持，推動更多國內(nèi)創(chuàng)新成果加速落地。由科技突破到產(chǎn)業(yè)升級，再到生產(chǎn)力躍升將為國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展帶來更多機遇。為更好發(fā)揮科技創(chuàng)新引領作用，2025年我國各級政府將重點圍繞以下四個方面開展工作：一是大力加強基礎研究，強化重大項目布局和核心技術攻關，建設高質(zhì)量教育體系，充分發(fā)揮技術策源作用。2025年是全面落實全國科技大會精神、加快建設科技強國的關鍵之年。今年各級政府將繼續(xù)圍繞重大平臺建設和關鍵創(chuàng)新工程攻關兩個核心抓手，通過對戰(zhàn)略性科研基礎設施的建設、共性技術研究平臺的投入和“揭榜掛帥、“賽馬制”等攻關組織模式創(chuàng)新的方式，形成推動科技創(chuàng)新的合力。

　　二是強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。建立培育壯大科技領軍企業(yè)機制，鼓勵科技領軍企業(yè)牽頭，構(gòu)建覆蓋高校、科研機構(gòu)、上下游中小企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈參與者的產(chǎn)學研合作組織；支持科技領軍企業(yè)參與國家科技攻關任務，不斷加快產(chǎn)業(yè)重大技術突破。完善優(yōu)質(zhì)企業(yè)的梯度培育體系，針對創(chuàng)新型中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、單項冠軍企業(yè)等各類企業(yè)設立精準培育機制。通過提高研發(fā)費用稅前加計扣除比例、提高企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護質(zhì)效等方式，鼓勵科技型中小企業(yè)加大研發(fā)投入，賦能各類型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　三是構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制，完善多層級和全生命周期的金融服務體系。科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者的深度融合和良性發(fā)展，對建設科技強國和金融強國具有重要意義。一方面，持續(xù)豐富科技金融產(chǎn)品體系，加強銀行信貸、資本市場、科技保險、風險投資等全方位多層級的資金聯(lián)動，提升科技金融服務的適配性和覆蓋面。另一方面，健全政府投資基金投早、投小支持政策，為科技型企業(yè)提供全生命周期的金融服務。通過完善不同類型政府投資基金的分級分類管理機制、完善免責認定標準和流程、提升專業(yè)化市場化運作水平、優(yōu)化退出機制等方式，確保長期資本、耐心資本敢于投早、投創(chuàng)新。

　　四是擴大國際科技開放合作，優(yōu)化科技創(chuàng)新交流環(huán)境。今年將深入推進“一帶一路”科技創(chuàng)新合作，與共建國家開展新一批海外聯(lián)合研發(fā)項目，搭建新一批海外科技創(chuàng)新平臺，助力與共建國家攜手構(gòu)建全球科技共同體。

　　看點9：政策更加用力，房地產(chǎn)市場有望緩跌走穩(wěn)

　　《報告》明確提出，“穩(wěn)住樓市”、“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。措辭既延續(xù)了去年中央對房地產(chǎn)市場調(diào)控的基調(diào)，也是首次在“兩會”政府報告中提出有關房地產(chǎn)市場運行的政策要求。由于外部環(huán)境多變復雜，國內(nèi)中長期房地產(chǎn)市場供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，當前房地產(chǎn)市場風險依然不容忽視。部分房企仍有不小的流動性風險，資產(chǎn)減值增加導致房企投資回報率持續(xù)下降，房企償債難度依舊不小。房地產(chǎn)開發(fā)投資減少持續(xù)拖累經(jīng)濟增長，土地成交減少令地方政府財政繼續(xù)承壓，房地產(chǎn)銷售下行，居民相關商品消費支出減少，房地產(chǎn)投資下行降低了民企投資信心。因此，穩(wěn)住樓市對GDP增速、國內(nèi)投資、消費以及市場信心的恢復將起到巨大推動作用。

　　為了推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的目標，今年有以下三個方面的主要工作任務：一是在需求端繼續(xù)發(fā)力。因城施策調(diào)減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。預計全年住房銷售跌勢將明顯放緩。

　　二是在供給端政策加碼。盤活存量用地和商辦用房，推進收購存量商品房，在收購主體、價格和用途方面給予城市政府更大自主權(quán)，拓寬保障性住房再貸款使用范圍。商品房和土地收儲加快市場去庫進程，預計新增貸款實際投放規(guī)模在6000億元-9000億元，拉動商品房去庫0.35億-0.65億平方米和1.5億平方米閑置土地收儲。

　　三是有效防范房企債務風險。發(fā)揮房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制作用，今年“白名單”制度落地將有效改善房企流動性狀況，為做好保交房工作提供有效支持。總體而言，預計2025年房地產(chǎn)市場調(diào)整將步入尾聲，房地產(chǎn)市場有可能緩跌走穩(wěn)。行業(yè)主要指標將止跌或跌幅收窄，房企風險敞口逐步縮小，市場信心不斷修復。

　　看點10：堅持在發(fā)展中化解金融風險，牢守系統(tǒng)性風險底線

　　《報告》提出，今年將繼續(xù)有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。更好地統(tǒng)籌發(fā)展與安全是我國實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展的長久命題，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的良性互動需要持續(xù)努力。在有效防范化解房地產(chǎn)風險、地方政府債務風險、金融領域風險方面，今年報告提出更多新的要求。

　　《報告》提出“有效防范房企債務違約風險”。雖然近年來支持房地產(chǎn)市場的政策持續(xù)推出，迄今為止部分房企仍有不小的流動性風險。2024年，房企債券違約余額為855.5億元，占到全部債券違約余額的79%，房地產(chǎn)債券余額違約率為38.2%，房企違約風險高于其他行業(yè)平均水平。今年房企償債難度依舊不小，還本付息規(guī)模大約占整體到位資金的20%。為此，今年報告首次提出要“更大力度促進樓市健康發(fā)展”，央行將繼續(xù)延長和落實好房地產(chǎn)“金融16條”支持政策，公募REITs市場有望進一步擴容，為房企有效盤活存量資產(chǎn)提供流動性支持。

　　穩(wěn)妥化解地方債務風險更加注重健全與高質(zhì)量發(fā)展相匹配的風險防控長效機制，堅持發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展。一方面注重完善落實去年末出臺的“6+4+2”化債方案，優(yōu)化考核和管控措施，根據(jù)不同省份的債務風險水平合理分配化債專項債額度，此舉將很大程度緩解未來五年內(nèi)的地方債務問題。另一方面加快剝離地方融資平臺融資功能，推動市場化轉(zhuǎn)型與債務風險化解，今后該類企業(yè)將持續(xù)推進市場化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)資產(chǎn)與債務自主、盈虧自負，降低政府的“過度”干預。此外，還將進一步健全地方債務監(jiān)測預警體系，完善政府債務管理制度，壓實各方主體責任，優(yōu)化考核和管控措施，遏制違規(guī)舉債沖動，科學管理增量與存量債務。

　　積極防范金融領域風險要注重市場化、法治化原則。在中小金融機構(gòu)風險處置與轉(zhuǎn)型方面，注重一體化推進，即是要通過積極補充一級資本、優(yōu)化調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、差異化資本監(jiān)管、兼并收購、市場化退出等多重措施、多方合作以合理處置和化解風險；同時也將結(jié)合其服務于縣域及以下、服務于中小微企業(yè)、服務于鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民的功能定位和治理機制，推動差異化、內(nèi)涵式發(fā)展。今年將加強金融監(jiān)管，堅持高壓嚴打態(tài)度打擊各類非法金融活動；將繼續(xù)加快存款保險基金、金融穩(wěn)定發(fā)展基金等化債資源的募集、管理與使用工作，完善風險處置統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制。此外，針對中美貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲加息、跨境資金流動、地緣政治經(jīng)濟局勢等外部因素變化對我國可能產(chǎn)生的沖擊，需要提前做好應對預案， 增強風險預警與處置能力，有效降低其對我國金融安全的負面影響。

　　(本文作者介紹：廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長、中國首席論壇理事長、華東師范大學經(jīng)濟管理學部名譽主任)