2025年2月24日，愛美客（300896.SZ）發布公告稱，公司董事王蘭柱計劃在2025年3月17日至6月16日期間，通過集中競價或大宗交易方式減持不超過229.85萬股，占公司總股本的0.76%。按最新收盤價183.44元計算，預計套現金額達4.22億元。

　　高管“落袋為安”：減持背后的隱情

　　王蘭柱目前持有愛美客921.69萬股，占總股本的3.06%。此次減持的股份來源為公司首次公開發行前取得的股份，減持原因為“股東自身資金需求”。值得注意的是，這并非王蘭柱首次減持。自2021年以來，其已累計減持128.03萬股，套現5.82億元。疊加本次減持，其累計套現金額將超過10億元。

　　從公司財務數據來看，愛美客2024年前三季度實現營業收入23.76億元，同比增長9.46%；歸母凈利潤15.86億元，同比增長11.79%。盡管業績保持增長，但增速明顯放緩。此外，愛美客股價自2023年以來持續下跌，市值蒸發近600億元。王蘭柱選擇在此時減持，可能是對公司未來股價表現缺乏信心，或是認為當前股價已處于相對高位。

　　醫美龍頭增長乏力：愛美客的三大隱憂

　　業績增速放緩

　　愛美客近年來高度依賴“嗨體”系列產品，該產品貢獻了公司近六成營收。然而，單一產品的依賴性使得公司增長面臨瓶頸。盡管公司推出了“濡白天使”等新產品，但在競爭激烈的醫美市場中，新品的市場表現仍需時間驗證。

　　市場競爭加劇，行業“內卷”壓力山大

　　醫美行業近年來監管趨嚴，市場競爭日益激烈。愛美客雖然在透明質酸鈉填充劑市場占據領先地位，但面對國內外品牌的夾擊，其市場份額可能受到擠壓。此外，公司在肉毒素、光電醫美等新領域的布局尚處于早期階段，短期內難以貢獻顯著業績。

　　股東頻繁減持，市場信心受挫

　　除了王蘭柱，愛美客其他重要股東也在近年頻繁減持。例如，第六大股東GANNETT PEAK LIMITED在2022年第四季度減持0.61個百分點，套現約7.45億元。股東減持不僅影響市場信心，也可能對公司股價形成壓制。

　　市場反應與未來展望：愛美客能否破局？

　　公告發布后，愛美客股價跌超3%，市場對高管減持的擔憂情緒顯而易見。展望未來，愛美客需要在以下幾個方面發力以應對挑戰：

　　產品多元化：加快新產品的研發和商業化進程，降低對單一產品的依賴。

　　市場拓展：進一步下沉至二三線城市，擴大市場覆蓋面。

　　品牌建設：提升品牌影響力，增強消費者忠誠度。

　　結語：醫美龍頭的“中年危機”？

　　王蘭柱的減持計劃折射出愛美客當前面臨的增長瓶頸和市場壓力。盡管公司在醫美行業占據重要地位，但業績增速放緩、市場競爭加劇以及股東減持等問題不容忽視。未來，愛美客能否通過多元化布局和市場拓展重拾增長動力，仍需時間驗證。投資者需密切關注公司后續動態，謹慎決策。

　　此文結合AI工具生成

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責任編輯：田李昊文