（轉(zhuǎn)自：富寶不銹鋼）

　　近日市場傳出菲律賓六月禁止鎳礦出口消息，鎳價(jià)隨即上行，5月12日現(xiàn)貨鎳價(jià)上漲至12.8萬附近。但菲律賓最早二月就有計(jì)劃禁止原礦出口消息傳出，且該政策還有五年的過渡期，短期對鎳產(chǎn)業(yè)鏈沖擊有限。市場對消息充分消化后預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)震蕩運(yùn)行。

圖1：電解鎳價(jià)格走勢圖

菲律賓礦產(chǎn)出口禁令風(fēng)波再起

　　近日市場傳出菲律賓政府計(jì)劃自2025年6月起實(shí)施鎳礦出口禁令，事實(shí)上該事件早在今年二月便引發(fā)過討論。菲律賓參議院于2月3日第三次審議通過了一項(xiàng)法案，計(jì)劃禁止原礦出口，旨在推動國內(nèi)礦產(chǎn)加工和下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該法案由參議院議長弗朗西斯·“奇茲”·G·埃斯庫德羅提出修改，規(guī)定禁令將在法案簽署成為法律，五年后生效。

　　菲律賓是國內(nèi)鎳礦的主要進(jìn)口國，據(jù)國內(nèi)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1月-2024年12月鎳礦總進(jìn)口量約20655萬噸，自菲律賓進(jìn)口鎳礦約17667萬噸，占總進(jìn)口量的85.54%。近五年來看國內(nèi)鎳礦進(jìn)口量雖存在季節(jié)性的波動，但總體進(jìn)口量偏穩(wěn)，我國從菲律賓進(jìn)口鎳礦占比超85%。

圖2：國內(nèi)近五年鎳礦進(jìn)口國家占比情況

　　菲律賓若實(shí)行礦產(chǎn)出口禁令勢必對鎳產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大沖擊，但目前該禁令有五年的過渡期，短期影響有限。同時(shí)菲律賓基礎(chǔ)設(shè)施落后，世界鎳產(chǎn)業(yè)面臨過?；螂y有新項(xiàng)目落地，五年后菲律賓礦產(chǎn)禁令能否順利實(shí)行存疑。

鎳礦價(jià)格偏強(qiáng)支撐鎳價(jià)

　　APNI在2025年5月第一周發(fā)布的INPI官方報(bào)告中指出，盡管世界市場存在不確定性，印尼國內(nèi)鎳商品交易活動仍保持活躍。1.6%品位鎳礦（CIF）價(jià)格上漲1.1美元/公噸，價(jià)格區(qū)間達(dá)52.6-54.6美元，均價(jià)報(bào)53.6美元/公噸。反觀1.2%品位鎳礦（CIF）價(jià)格穩(wěn)定在24美元/公噸。

　　目前菲律賓蘇里高礦區(qū)依舊受降雨影響，裝船發(fā)貨受阻。印尼方面，大K及小K均處降雨天氣，鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象仍存。鎳礦價(jià)格偏強(qiáng)對鎳價(jià)有一定的支撐。

圖3：印尼5月第一周鎳系產(chǎn)品價(jià)格

鋼廠減產(chǎn)消息頻出

　　4月鋼廠減產(chǎn)消息頻出引發(fā)關(guān)注。根據(jù)統(tǒng)計(jì)消息顯示，目前國內(nèi)鋼廠已公布減產(chǎn)、檢修企業(yè)為6家，排產(chǎn)調(diào)整企業(yè)為4家，整體不銹鋼行業(yè)開工保持在六成左右，其中大部分企業(yè)都有減產(chǎn)300系，增產(chǎn)200系或400系計(jì)劃，下游實(shí)際需求減少。

　　進(jìn)入5月中美關(guān)稅政策迎來重大調(diào)整：前期加征的 91% 關(guān)稅將被取消，34% 的對等關(guān)稅中，24% 暫停加征 90 天，僅保留 10%。目前不銹鋼期現(xiàn)價(jià)格有所上漲，市場悲觀情緒有所消散，建議關(guān)注關(guān)注下游終端消費(fèi)的實(shí)際復(fù)蘇情況。

總結(jié)

　　菲律賓礦產(chǎn)出口禁令存在五年的緩沖期，且能否順利實(shí)施存疑，短期對鎳產(chǎn)業(yè)鏈沖擊有限。目前鎳礦價(jià)格偏強(qiáng)，鎳價(jià)下方成本支撐穩(wěn)固。而另一方面，下游部分不銹鋼廠存在減產(chǎn)，需求偏弱，鎳價(jià)上方空間亦受限。預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)震蕩運(yùn)行為主。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP