專題：短期業(yè)績干擾影響較大 期待A股中長期全線修復(fù)

　　◎記者 王彭

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，今年以來北向資金凈買入逾490億元，超過去年全年凈買入總額。有外資機(jī)構(gòu)發(fā)表觀點(diǎn)稱，相較歐美和日本股市，當(dāng)前A股具備估值低、配置比例提升空間大等優(yōu)勢。在海外市場表現(xiàn)震蕩的當(dāng)下，值得全球資產(chǎn)配置者關(guān)注。

　　截至北京時(shí)間4月25日，4月以來，日經(jīng)225指數(shù)下跌6.79%；納斯達(dá)克、標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均跌逾3%；韓國綜合指數(shù)、德國DAX和法國CAC40指數(shù)也均出現(xiàn)不同幅度下跌。與此同時(shí)，中國資產(chǎn)表現(xiàn)相對穩(wěn)定，恒生指數(shù)和上證指數(shù)分別上漲4.49%、0.39%。

　　對于海外股市此輪調(diào)整，聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋表示，主要原因在于：市場擔(dān)憂近期美國通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，將使美聯(lián)儲推遲降息時(shí)間；近期地緣政治因素推升油價(jià)走高，加深了投資者對通脹“死灰復(fù)燃”的擔(dān)憂。

　　A股方面，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，北向資金今年以來凈買入495.19億元，超過去年全年437.04億元的凈買入額。多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前全球資金開始尋找更具性價(jià)比的資產(chǎn)，具備多重優(yōu)勢的A股無疑是不錯(cuò)的選擇。

　　全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐表示，將繼續(xù)投資中國，“中國資產(chǎn)很便宜。對我來說，關(guān)鍵問題不是我是否應(yīng)該在中國投資，而是我應(yīng)該投資多少”。

　　聯(lián)博基金認(rèn)為，現(xiàn)階段A股具備幾大優(yōu)勢，值得全球資產(chǎn)配置者關(guān)注。首先，估值低、容錯(cuò)率較高。當(dāng)前滬深300指數(shù)的預(yù)估市盈率不但低于長期平均水平，更遠(yuǎn)低于全球主要股市，以及同為新興市場的印度股市。其次，A股配置比例提升空間大。當(dāng)前全球股票型基金在日股的配置比例（相對基準(zhǔn)指數(shù)）已達(dá)到2006年以來新高，表明未來日股需要有更多超越預(yù)期的利好，才能維持其上漲動(dòng)能。“A股的情況恰恰相反，除外資配比已降至相對低位外，推動(dòng)提升上市公司質(zhì)量相關(guān)政策接連出臺，有不少現(xiàn)金流充沛、有穩(wěn)定分紅能力的優(yōu)質(zhì)上市公司值得挖掘。”聯(lián)博基金稱。

　　施羅德基金管理（中國）有限公司副總經(jīng)理安昀表示，從中長期視角看，A股市場當(dāng)前處于景氣度和估值均較低的位置，與其他大類資產(chǎn)相比，性價(jià)比顯著。

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責(zé)任編輯：尉旖涵