亚洲精品一二三视频在线观看,欧美操屁股片,性感美女偷拍视频网站网址

專題：回顧|2023新浪財(cái)經(jīng)分析師大會(huì) 李蓓、劉元瑞、李迅雷等大咖出席

　　11月24日，2023分析師大會(huì)暨第五屆新浪財(cái)經(jīng)“金麒麟”最佳分析師頒獎(jiǎng)盛典隆重召開。盛松成、李迅雷、劉元瑞、李蓓等300名專家、學(xué)者、行業(yè)掌舵者、頂級(jí)基金經(jīng)理、首席分析師齊聚上海，共同探討未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在會(huì)上分享了題為《宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展判斷》的主旨演講。他表示自己做了那么多年宏觀研究，存在很多缺憾，要增加一個(gè)維度。多一個(gè)維度看問題，可能會(huì)看得更加透徹一點(diǎn)。李迅雷還指出未來中國不太可能會(huì)變成高收入國家，當(dāng)中國人富起來之后，門檻一定會(huì)提高的，所以我們不需要糾結(jié)到底要進(jìn)入到什么收入群體。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正面臨著一輪調(diào)整當(dāng)中，這輪調(diào)整是一個(gè)房地產(chǎn)周期，房地產(chǎn)不會(huì)是長周期的衰退，而是短暫的調(diào)整。老齡化的未來還是充滿著壓力，中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，要有充分的心理準(zhǔn)備。

　　以下為演講原文：

　　李迅雷：不好意思，這么大年紀(jì)還在上面，在座各位都很年輕。宏觀經(jīng)濟(jì)確實(shí)很耐研究，前面宏觀的最佳，還有非銀的最佳也都獲獎(jiǎng)，在這里恭喜。我感覺做賣方非常不容易，空間越來越小，研究受到的約束很多，怎么做研究呢？

　　我今天早上看了一條官媒報(bào)道，券商研究部門普遍認(rèn)為2024年經(jīng)濟(jì)增長加速，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，2024年到底怎么樣，我想我們還是拭目以待。我總感覺我做了那么多年宏觀研究，自己也沒做好，存在很多缺憾，感覺要預(yù)測這個(gè)事情很難，怎么能夠預(yù)測準(zhǔn)，要增加一個(gè)維度。多一個(gè)維度看問題，可能會(huì)看得更加透徹一點(diǎn)。

　　比如講到全球經(jīng)濟(jì)如何如何的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)我們能不能講講人與自然關(guān)系，國與國之間的關(guān)系，人與人之間的問題，因?yàn)楹推绞且粋€(gè)好事情，人類的預(yù)期壽命越來越長了，但問題在于壽命長了之后，我們的經(jīng)濟(jì)增速在下行。現(xiàn)在各家研究機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的明年增速普遍都是下行的預(yù)期，因?yàn)闆]有新的活力，我們還是老樣子，過去快80年時(shí)間，中國包括全球在內(nèi)沒有發(fā)生大的戰(zhàn)爭，人口從25億增加到了80億，這個(gè)過程當(dāng)中導(dǎo)致了很多問題。

　　因?yàn)閼?zhàn)爭可以推倒重來，很殘酷，但是推倒重來我們就有戰(zhàn)后的重建等等，這些東西似乎沒有了。所以我們所面臨的問題，經(jīng)濟(jì)壓力從全球范圍來講還是比較大的，尤其是國與國之間產(chǎn)生了諸多問題，所以我們要防止脫鉤，要加強(qiáng)全球化。因?yàn)槿伺c人之間階層固化了，我曾經(jīng)也是充滿希望，我想庫茲涅茨有一個(gè)倒U型理論，歸納法通常分析師都喜歡用，但是歸納法有一個(gè)問題，樣本數(shù)量過少，很難得出一個(gè)結(jié)論，這也是經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因。

　　尤其當(dāng)我們提出“共同富裕”口號(hào)之后，消費(fèi)不剩的問題，能不能得到解決？因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，如圖所示是加拿大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉克他在2012年做的，也就是十年前做了這張圖，這個(gè)讓我很吃驚。這條曲線被稱之為是“了不起的蓋茨比曲線”，上世紀(jì)三十年代有一本小說叫《了不起的蓋茨比》，里面講到美國的底層能不能崛起，能不能富起來，最終還是失敗了，這條曲線它用了兩個(gè)維度。我們都知道“基尼系數(shù)”，我們的目標(biāo)共同富裕就要縮小基尼系數(shù)，大家還有一個(gè)縱軸，縱軸代表了“代際收入彈性”，如果傳承系數(shù)越高，貧富差距越難縮小，所以這就是和平的副作用。和平是個(gè)好事情，我們都熱愛和平，但是這個(gè)結(jié)構(gòu)沒有破壞，階層基本上固化了，不同的國家它傳承的彈性是不一樣的，所以我們這邊也看到了中國。十年以后中國情況到底怎么樣，我想大家做宏觀研究的可以仔細(xì)研究一下，用什么樣的路徑縮小貧富差距、收入差距，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)。我們做研究的時(shí)候是不是要增加一個(gè)維度看問題，而不是簡單地要促進(jìn)消費(fèi)增加收入就行了，收入能否增加，通過什么路徑增加，政府工作報(bào)告提出今年的目標(biāo)多渠道增加居民收入，哪幾個(gè)渠道？是稅改？還是第三次分配？還是遺產(chǎn)稅？等等，它們效果到底怎么樣？我們的宏觀研究還需要量化。

　　我們到底未來會(huì)成為高收入國家，還是會(huì)陷入到中等收入陷阱？因?yàn)檫@兩個(gè)問題大家都在討論。首先我們要有一個(gè)基本的概念，何為高收入？何為低收入？何為中等收入？何為中高/中低收入？如果把它切成五等分的話，每個(gè)等分的占比應(yīng)該在20%左右，但是中國人口占全球人口已經(jīng)達(dá)到18%左右了，我們能不能整體變成高收入國家，占全球20%呢？顯然不太可能。目前為止，全球高收入國家人口占全球總?cè)丝诘谋戎厥?6%，所以在這種背景之下你要成為高收入國家，首先要把別人擠掉有沒有可能性。不要把高收入定義為人均收入12500美元以上就是高收入了，這是水漲船高的，尤其當(dāng)中國人富起來之后，門檻一定會(huì)提高的，所以我們不需要糾結(jié)到底要進(jìn)入到什么收入群體，因?yàn)閺臄?shù)學(xué)上來講就是分五等分或者四等分，要成為前25%、20%，對(duì)中國來講都是比較難的。

　　我們會(huì)不會(huì)長期處在中等收入呢？我覺得也不會(huì)。中等收入陷阱在我看來可能是一個(gè)偽命題。至少對(duì)于東亞國家或地區(qū)來講，沒有一個(gè)東亞國家和地區(qū)進(jìn)入中等收入陷阱，因?yàn)橹袊趧诹耍谀厦烙行﹪掖_實(shí)進(jìn)入到了所謂的經(jīng)濟(jì)不增長，反而衰退，但是對(duì)中國可能是一個(gè)例外，我們在探討這個(gè)問題的時(shí)候應(yīng)該要區(qū)分一下它的定義有沒有問題，邏輯有沒有問題。

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正面臨著一輪調(diào)整當(dāng)中，這輪調(diào)整我覺得是一個(gè)房地產(chǎn)周期。有人比較樂觀說，房地產(chǎn)調(diào)整很快就到位了，城市化進(jìn)程還在延續(xù)，中國的城鎮(zhèn)化率水平只有65%，如果離發(fā)達(dá)國家普遍的80%以上，還有15年時(shí)間，如果城鎮(zhèn)化率每年提高1個(gè)百分點(diǎn)的話，還有15年的繁榮期，所以房地產(chǎn)應(yīng)該不會(huì)是長周期的衰退，而是短暫的調(diào)整。對(duì)于這個(gè)話題，我們還要多一個(gè)維度——老齡化問題。

　　當(dāng)城鎮(zhèn)化遇到老齡化，你怎么看？我們不能說城鎮(zhèn)化率水平很低，所以我們就有很大的空間，像我們說非洲很落后，所以非洲的機(jī)會(huì)在全球是最大的，這個(gè)邏輯是不通的。像韓國，在過去20年韓國城市化率水平?jīng)]有提升，2003~2023年這30年中韓國城市化率水平一個(gè)百分點(diǎn)都沒有提高，韓國也處在一個(gè)邁向超老齡化社會(huì)，從深度老齡化到超老齡化社會(huì)。中國在2021年已經(jīng)步入到深度老齡化社會(huì)了，所以我們對(duì)于房地產(chǎn)未來怎么看要多維度，而不是簡單拿其中一個(gè)數(shù)據(jù)就認(rèn)為我們馬上就會(huì)有一個(gè)新周期出現(xiàn)了。

　　人的生命很短，從歷史長河比的話，但是歷史非常長，我們做研究個(gè)人認(rèn)為，還是要著眼長遠(yuǎn)，不能把問題看得太短。對(duì)于這一輪中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，我們還是要有充分的心理準(zhǔn)備。我們過去賴以增長的世界工廠、城鎮(zhèn)化、出口，在這方面它的力度在慢慢地減弱。老齡化的未來還是充滿著壓力，到2032年中國的人口會(huì)跌破14億，到2049年會(huì)跌破12億，同時(shí)老齡化率也會(huì)很快。

　　如圖所示，我們面對(duì)諸多的因素怎么給出一個(gè)合理的建議？這是很困惑我們的一件事情。作為賣方來講，你當(dāng)然需要有業(yè)績，但是更多還是需要有一個(gè)更加長期的維度來看待問題，影響資本市場因素實(shí)在太多了，確實(shí)很難分析，在不同階段每個(gè)因素的權(quán)重是不一樣的，在不同的周期當(dāng)中影響權(quán)重的大小也會(huì)發(fā)生變化。

　　我已經(jīng)做了27年的賣方研究了，首先我覺得是沒有做好，希望在座各位你們代表著后浪，后浪一定能夠超過前浪，謝謝大家！