來源：寶城期貨 作者：寶城期貨

研報正文

核心觀點

【焦炭】

5 月 07 日，焦炭主力合約報收于 1507 元/噸，日內錄得 0.66%的跌幅。截至收盤，主力合約持倉量為 4.52 萬手，較前一交易日倉差為+3280 手。現貨市場方面，日照港準一級平倉價最新報價為 1440 元/噸，周環比持平，折合期貨倉單成本約 1583 元/噸。

本周，國內出臺“一攬子”增量政策，涉及降準、降息以及其他流動性釋放工具，并繼續穩樓市、穩股市。市場政策預期兌現，預計經過一段時間的發酵后，市場關注點將重回中美貿易問題以及商品自身基本面。整體來看，國內政策利好落地，雖然焦炭短期需求尚可，但海外風險和焦煤成本端壓力仍存，焦炭多空博弈依然激烈，期貨主力合約或維持低位震蕩。

焦煤：5 月 07 日，焦煤主力合約報收 908 點，日內下跌 0.77%。截至收盤，主力合約持倉量為 36.01 萬手，較前一交易日倉差為+16714 手。

現貨市場方面，甘其毛都口岸蒙煤最新報價為 1035.0 元/噸，周環比持平，折合期貨倉單成本約 1008 元/噸。5 月 7 日，國新辦新聞發布會介紹一系列重磅利好政策，內容涉及貨幣寬松政策和穩定股市樓市等多個維度，市場政策預期迎來階段性兌現。不過，當前國內主產區安監環境平穩，山西煤炭產量維持高位，而進口量雖同比小幅下滑，但減量預計有限，焦煤供應壓力依然居高不下。整體來看，國內政策預期兌現，但焦煤基本面依然疲弱，拖累期貨低位運行，關注后續中美貿易問題走向。

一 產業資訊 (1)央行出招穩樓市，降準降息、下調公積金利率三箭齊發

5 月 7 日央行宣布實施降準降息及下調公積金利率三大舉措，樓市由此迎來重磅信貸政策支持。

當日，中國人民銀行行長潘功勝在參加國新辦新聞發布會時表示，降低存款準備金率 0.5 個百分點，預計向市場提供長期流動性約 1 萬億元。下調政策利率 0.1 個百分點，即公開市場 7 天期逆回購操作利率從目前的 1.5%調降至 1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)同步下行約 0.1 個百分點。

同時，潘功勝還宣布降低個人住房公積金貸款利率 0.25 個百分點，5 年期以上首套房利率由 2.85%降至 2.6%，其他期限的利率同步調整。

(2)臨汾安澤市場煉焦煤價格

5 月 7 日臨汾安澤市場煉焦煤價格暫穩，低硫主焦精煤 A9、S0.5、V20、G85 出廠價現金含稅 1290 元/噸。

二 現貨市場

三 期貨市場

四 相關圖表

五 后市研判

焦炭：5 月 07 日，焦炭主力合約報收于 1507 元/噸，日內錄得 0.66%的跌幅。截至收盤，主力合約持倉量為 4.52 萬手，較前一交易日倉差為+3280 手。現貨市場方面，日照港準一級平倉價最新報價為 1440 元/噸，周環比持平，折合期貨倉單成本約 1583 元/噸。

本周，國內出臺“一攬子”增量政策，涉及降準、降息以及其他流動性釋放工具，并繼續穩樓市、穩股市。市場政策預期兌現，預計經過一段時間的發酵后，市場關注點將重回中美貿易問題以及商品自身基本面。

整體來看，國內政策利好落地，雖然焦炭短期需求尚可，但海外風險和焦煤成本端壓力仍存，焦炭多空博弈依然激烈，期貨主力合約或維持低位震蕩。

焦煤：5 月 07 日，焦煤主力合約報收 908 點，日內下跌 0.77%。截至收盤，主力合約持倉量為 36.01 萬手，較前一交易日倉差為+16714 手。現貨市場方面，甘其毛都口岸蒙煤最新報價為 1035.0 元/噸，周環比持平，折合期貨倉單成本約 1008 元/噸。

5 月 7 日，國新辦新聞發布會介紹一系列重磅利好政策，內容涉及貨幣寬松政策和穩定股市樓市等多個維度，市場政策預期迎來階段性兌現。不過，當前國內主產區安監環境平穩，山西煤炭產量維持高位，而進口量雖同比小幅下滑，但減量預計有限，焦煤供應壓力依然居高不下。

整體來看，國內政策預期兌現，但焦煤基本面依然疲弱，拖累期貨低位運行，關注后續中美貿易問題走向。

（轉自：曲合期貨）

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