來源：中衍期貨 作者：中衍期貨

研報正文

一、行情回顧

全國雞蛋最新周度均價為每斤3.2元，下跌0.21元，雞蛋周均生產(chǎn)庫存為1.17天，增加0.08天，雞蛋周均流通庫存為1.29天，增加0.07天。近期市場整體震蕩偏弱，節(jié)日需求對市場有一定支撐，但目前市場供應相對充足，需求支撐作用不明顯，更多的體現(xiàn)在供應壓力方面，但下跌空間也不大，整體處于窄幅震蕩階段，后續(xù)端午對需求的提振可能強于五一假期。

二、產(chǎn)能供給

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，4月份蛋雞在產(chǎn)存欄為13.29億只，增加0.11億只。在產(chǎn)存欄處于持續(xù)增加狀態(tài)，并且增幅相對較大，雞蛋產(chǎn)能充足，但目前整體產(chǎn)蛋率較低，可能緩解存欄高位的壓力。

養(yǎng)殖利潤方面，雞蛋周度單斤飼料成本為3.14元，上漲0.03元，雞蛋周度單斤利潤為-0.11元，利潤水平縮小0.29元，蛋雞養(yǎng)殖預期利潤為每只20.07元，利潤水平擴大0.01元。養(yǎng)殖利潤整體處于盈虧平衡線附近，不利于去產(chǎn)能，但進入梅雨淡季階段，難免陷入虧損，將有利于淘汰。

從淘汰角度看，全國淘汰雞周度均價為每斤5.31元，上漲0.02元，蛋雞主產(chǎn)區(qū)淘汰出欄量為1658.0萬只，減少39.0萬只。由于后續(xù)還有端午需求的漲價預期存在，養(yǎng)殖戶普遍延淘，甚至有計劃換羽，現(xiàn)階段淘汰量較少，關注后續(xù)虧損幅度加深后的淘汰情況。

補欄方面看，全國蛋雞苗周度均價每只4.13元，雞苗價格相對穩(wěn)定，但也處于往年相對偏高水平，月度蛋雞出苗量為4698.5萬羽，增加66.0萬羽。養(yǎng)殖端補欄積極性仍然處于較高水平，今年以來補欄積極性持續(xù)偏高，留意后續(xù)產(chǎn)能壓力逐漸增加。

三、消費需求

需求方面看，上半年需求變化不大，處于相對平穩(wěn)的淡季階段，后續(xù)端午節(jié)日需求屬于上半年的需求最旺季，需求預期也促進了產(chǎn)業(yè)延淘情緒，但隨著產(chǎn)能逐步增加，可能抑制需求對市場價格的拉動作用。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)看，雞蛋周度銷區(qū)銷量為8816.0噸，減少180.0噸，關注端午節(jié)日需求的變化。

四、行情展望

今年以來蛋雞養(yǎng)殖始終沒有經(jīng)歷持續(xù)的深度虧損，養(yǎng)殖戶的參與積極性較高，2024年五一后的大幅度上漲也助推了目前延淘情緒，另外今年以來補欄積極性始終較高，蛋雞存欄持續(xù)增加，雞蛋供應將抑制后續(xù)旺季上漲空間，留意端午后的低迷期對去產(chǎn)能的影響。雞蛋期貨節(jié)后開盤大幅度下跌，目前2506合約不確定性依然較高，可以關注2509合約逢低偏多機會。

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP