來源：興業(yè)期貨 作者：興業(yè)期貨

研報正文

【橡膠】

終端車市受益于政策推動表現(xiàn)積極，但傳統(tǒng)消費旺季臨近尾聲，且輪胎企業(yè)產(chǎn)成品庫存高企，去庫受阻或拖累產(chǎn)線開工，港口入庫率走高，橡膠重回累庫之勢，再考慮近期國內(nèi)開割進(jìn)展順利，云南及海南兩地膠林物候條件平穩(wěn)，泰國產(chǎn)區(qū)亦進(jìn)入增產(chǎn)階段，原料季節(jié)性放量速率提升，天膠基本面維持供增需減預(yù)期，賣出看漲期權(quán)策略持有。

【工業(yè)硅】

節(jié)前工業(yè)硅期現(xiàn)價格繼續(xù)下跌創(chuàng)新低，市場無明顯改觀。供應(yīng)小幅增加，整體變化不大。北方生產(chǎn)穩(wěn)中有小幅減量，部分廠家有停爐檢修，后續(xù)可能進(jìn)一步停爐。需求端整體無亮點，仍偏弱勢。

多晶硅生產(chǎn)仍有回落預(yù)期，部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)有延后，5月份個別企業(yè)仍有減產(chǎn)計劃，部分根據(jù)市場調(diào)整暫未確定?？傮w而言目前市場仍缺乏向上驅(qū)動力。

【碳酸鋰】

國內(nèi)新能源車市增速表現(xiàn)積極，但需求傳導(dǎo)效率不佳，正極企業(yè)排產(chǎn)并未顯著增長，對鋰鹽采購維持按需節(jié)奏，冶煉廠庫存持續(xù)增長，而礦石提鋰產(chǎn)線開工雖有所降低，鹽湖產(chǎn)能則進(jìn)入季節(jié)性提產(chǎn)周期，碳酸鋰供給過剩格局依然明確，基本面寬松態(tài)勢難改，再考慮礦端價格亦有松動，鋰價走弱仍然偏弱。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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