來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【尿素】

周一尿素期貨價格震蕩走強，主力09合約收盤價1781元/噸，漲幅1.08%。現貨市場價格漲跌互現，山東、河南地區市場價格分別為1790元/噸、1800元/噸，日環比分別跌10元/噸、持平。

基本面來看，尿素供應水平繼續增加，昨日日產量增至20.16 萬噸，日環比提升0.65萬噸。需求端來看，五一節前尿素廠家處于降價吸單過程，昨日主流地區產銷率多數提升至260%~410%區間，預計短期現貨高成交仍將持續。但由于天氣干旱，華北及東北地區農業需求進展緩慢，因此現貨成交維持度有待觀察。

整體來看，假期前尿素期貨市場仍將保持堅挺狀態運行，市場波動幅度將進一步提升。考慮到假期期間市場不確定性較高，前期多單及看漲期權適當止盈離場。

【純堿】

周一純堿期貨價格寬幅震蕩，主力09合約收盤價1364元/噸，微幅下跌0.37%。現貨市場多數穩定，貿易商環節價格也多數持穩。目前期現交割庫重堿出庫價格1320元 /噸，堿廠終端送到價1350~1380元/噸。

基本面來看，五一假期前中下游補庫需求釋放，帶動堿廠庫存較上周四下降1.11%。但當前市場大規模囤貨意愿依舊偏弱，中下游仍以低價補庫為主。供給端來看，昨日行業日度開工率小幅提升至89.8%，但假期后計劃檢修裝置增多，純堿供應對市場支撐力度將有所加強。

整體來看，純堿期貨盤面雖有階段性反彈，但持續力度或面臨考驗。長期來看純堿寬松格局不改，大方向繼續保持逢高空思路。關注裝置檢修兌現情況、下游產能變化及宏觀情緒變化。

【玻璃】

周一玻璃期貨價格寬幅震蕩，主力09合約收盤價1122元/噸，微幅下跌0.53%。現貨市場多數穩定，個別地區價格小幅上調，昨日國內浮法玻璃市場均價提升至1276元 /噸，日環比持平。周末以來多個玻璃產線停產或冷修，行業日熔量降至15.72萬噸，對市場支撐效應增強。

需求端表現仍有分化，周末以來沙河地區產銷持續回落，但湖北、華南、華東地區產銷仍能維持100%附近及以上。假期前中下游仍有補庫預期，玻璃現貨成交情況仍需持續跟蹤。

整體來看，玻璃市場交易邏輯將由宏觀政策預期轉向基本面，短期玻璃供需指標部分略有好轉，但在更多利好驅動兌現以前產業心態仍較為謹慎。期貨盤面向上突破難度加大，節前或維持寬幅震蕩趨勢。關注宏觀情緒、中下游補庫力度及玻璃現貨成交情況。

二、市場信息

尿素

1、鄭商所數據：4 月 28 日尿素期貨倉單數量 4999 張，較上一交易日-49 張，有效預報 25 張。

2、隆眾數據：4 月 28 日尿素行業日產 20.16 萬噸，較上一工作日增加 0.65 萬噸，較去年同期增加 1.46 萬噸;行業開工 87.43%，較去年同期 86.36%回升 1.07 個百分點。

3、4 月 28 日國內各地區小顆粒尿素現貨價格(隆眾;元/噸)：山東 1790，-10;河南 1800，持平;河北 1810，-10;安徽 1810，+10;江蘇 1800，-20;山西 1700，+10。

純堿 & 玻璃

1、鄭商所數據：4 月 28 日純堿期貨倉單數量 3840 張，較上一交易日-90 張，有效預報量 2687 張;玻璃期貨倉單數量 2441 張，較上一交易日無變化。

2、4 月 28 日純堿現貨價(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1400，重堿 1500;華中輕堿 1260，重堿 1400;華東輕堿 1350，重堿 1450;華南輕堿 1500，重堿 1550;西南輕堿 1400，重堿 1450;西北輕堿 1100，重堿 1100，日環比均持平。

3、隆眾數據：4 月 28 日純堿行業產能利用率 89.8%，上一工作日 89.05%。

4、隆眾數據：4 月 28 日浮法玻璃市場均價 1276元/噸，日環比持平;行業日產量 15.72萬噸，日環比持平。

三、圖表分析

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP