專題：節前資金觀望情緒升溫 機構稱市場或將持續縮量

　　北京時間4月29日凌晨，美股周一收盤漲跌不一。納指小幅收跌，道指與標普500指數連續第五個交易日上漲。微軟蘋果等科技股巨頭將在本周公布財報。非農就業、GDP等重要數據也將在這周出爐。投資者繼續關注貿易談判的進展。中國再次澄清中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判。

　　道指漲114.09點，漲幅為0.28%，報40227.59點；納指跌16.81點，跌幅為0.10%，報17366.13點；標普500指數漲3.54點，漲幅為0.06%，報5528.75點。

　　本周是4月份的最后一周，特朗普在4月初公布了他的全面關稅計劃，然后又取消了一些更嚴格的關稅，其反復無常甚至前后矛盾的表態，令美股在本月大幅波動。

　　4月迄今，標準普爾500指數下跌1.5%，道指下跌4.5%，納指上漲0.5%。標普500指數于4月7日短暫進入熊市，此后有所回升，但該指數未能突破關鍵阻力位。

　　LPL金融公司首席技術策略師Adam Turnquist表示：“雖然從技術面判斷市場底部為時尚早，但股指從關鍵支撐位反彈，意味著投資者需高度警惕市場風向可能重新轉向風險偏好。”

　　美股財報密集出爐 多家科技公司本周亮相

　　美股第一季度財報季進入最繁忙的時期。本周有180多家標準普爾500指數公司公布業績。

　　科技股“七大巨頭”公司中的四家——亞馬遜、蘋果、Meta Platforms和微軟將在本周發布季度報告。金融股、必需品股和醫療保健股 Visa、可口可樂和禮來也將發布季度報告。

　　FactSet數據顯示第一季度財報結果普遍穩健。到目前為止，已公布財報的公司當中，73%的公司報告稱超出分析師的預期，略低于77%的5年平均水平。

　　美銀指出，64%的公司超出了每股收益（EPS）預期，而上個季度這一比例為71%。

　　盡管如此，多數企業降低了對第二季度和全年的預期，因為由于特朗普的關稅存在不確定性，迫使這些公司給出了不確定的指引。

　　巴克萊經濟學研究主管Christian Keller警告說：“不確定性本身至少和關稅一樣具有破壞性，正在傷害美國經濟，至少和全球其他地區一樣嚴重。即使本季度的財報依然強勁，許多公司可能會準備等到不確定性消除后再行動。這使得衰退的可能性越來越大。”

　　下周將有41%的標普500成份股披露業績。高盛首席美股策略師科斯汀警告稱，企業投資決策可能因政策不確定性加劇而踩下剎車。

　　高盛測算顯示，政策不確定性每增加100個基點，企業現金支出增速可能放緩約10個百分點。基于這一模型，該機構將2025年標普500企業現金支出預期從11%的增速大幅下調至5%，總額降至3.8萬億美元。這一修正幅度遠超市場預期，折射出企業對特朗普政府貿易政策、減稅方案及美聯儲人事變動的高度警惕。

　　隨著財報季進入核心時段，市場將迎來關鍵驗證期。高盛特別提示，需密切關注企業對于資本支出計劃、庫存水平及供應鏈布局的表述，這些細節將揭示政策不確定性對企業決策的實質性影響。在財政赤字與貨幣政策轉向的雙重壓力下，美股或將迎來估值邏輯的重構時刻。

　　特朗普關稅政策仍受關注

　　美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）周一表示，正與18個交易伙伴進行定制化協議；美國總統特朗普將會在每一項事務中都緊密參與。他稱，首個貿易協議最早可能于本周或下周達成。

　　貝森特稱，美國在貿易談判中已取得進展，并特別提到印度可能成為首批達成協議的國家之一。他表示：“許多國家已提出非常不錯的提議，我們正在評估。我預計印度可能會是我們簽署的首批貿易協議之一，請密切關注。”

　　上周末，貝森特在接受采訪時表示，他不知道中美元首之間是否進行了交談。此前，特朗普上周接受采訪時表示正在與中國進行談判，聲稱中方給他打了電話，駁斥了中國關于兩國之間沒有貿易談判的說法。

　　據新華社報道，4月28日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會，他表示：“據我了解，近期兩國元首沒有通話。我要重申，中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判。”

　　在此之前，中方多次駁斥美方持續釋放的虛假信號，并明確要求美國取消全部單邊關稅。

　　德國候任總理默茨周一也表示，他將建議美國將所有關稅降至零。

　　美國經濟學家指出，受關稅政策不確定性沖擊，企業投資正呈斷崖式下跌。康美銀行首席經濟學家警告，美國經濟正駛向危險區域，衰退風險與日俱增。

　　阿波羅全球管理公司首席經濟學家托斯滕-斯洛克在最新研報中警告稱：美國全面衰退不可避免。

　　他表示：“這是一場典型的滯脹沖擊。最遲2025年夏季，全面經濟衰退將不可避免。”

　　他在研報中指出，盡管特朗普對等關稅計劃公布僅數周，滯脹的幽靈已開始顯現——貿易沖突同時打擊供應鏈效率與貿易總量，導致經濟活動停滯；而對進口商品提高關稅又推高物價、削弱市場競爭。這種“增長停滯+通脹飆升”的組合，正是四十年來未曾出現的經濟噩夢。

　　本周投資者還將看到有關勞動力市場的多份報告以及有關通貨膨脹和經濟增長的重要數據。

　　位居榜首的是周五公布的非農就業數據，而第一季度國內生產總值（GDP）和美聯儲首選的通脹指標將于周三公布。

　　焦點個股

　　據媒體報道，英偉達B300“Blackwell Ultra”人工智能GPU的生產將于5月啟動，基于B300 GPU和Grace CPU構建的GB300 Superchip超級芯片有望在今年底實現量產。

　　IBM計劃未來五年在美國投資1500億美元，以提振在美國的科技創新和制造能力，其中包括超過300億美元用于研發，將專注于推進大型主機和量子計算機制造。

　　NORC公共事務研究中心的一項民意調查顯示，隨著馬斯克最近幾個月在華盛頓獲得權力，他的受歡迎程度急劇下降了。目前只有33%的美國成年人對馬斯克有好感，這一比例低于去年12月的41%。

　　匯豐將AMD目標價從90美元下調至70美元。

　　精神航空公司（Spirit AeroSystems）與空客就部分資產收購達成最終協議。

　　蔚來CEO李斌堅稱今年Q4會盈利。

　　理想L6累計交付量突破25萬。

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責任編輯：張俊 SF065