來源：建信期貨 作者：建信期貨
研報正文
純堿、玻璃當日行情：
4 月 24 日，純堿主力期貨 SA509 觸底反彈，大幅上行，收復2025 年4 月16日以來的全部跌幅。收盤價 1373 元/噸，上漲 45 元/噸,漲幅為3.38%，日減倉74101手。
現貨市場來看，今日華中地區重質純堿的現貨價格為1400-1480 元/噸，較前日維持不變;輕質純堿的現貨價格為 1240-1370 元/噸，較前日變動-10/0 元/噸。
純堿情況來看，周產繼續回升，需求有所增長。4 月24 日當周中國純堿周度產量小幅回落至 75.4 萬噸，仍處今年較最高水平;中國純堿周度開工負荷率維持在90%。消費量來看，截至 4 月 24 日中國純堿企業出貨量為77.54 萬噸，環比增加5.17%。企業庫存來看，同期中國純堿(重質純堿)周度企業庫存維持在87萬噸，延續累庫態勢。
基本面來看，純堿產量維持高位，供應高位小幅增長，近期需求也有所回升，供需不平衡矛盾短期內有所緩解。長期來看，整體供需過剩格局并未改變，市場驅動不足。宏觀面上，關稅戰降溫，市場情緒好轉，宏觀整體商品反彈，帶動純堿上行。預計短期內純堿短期內維持偏強震蕩。
玻璃當日行情：
從玻璃基本面來看，一季度浮法玻璃供應端受冷修的影響，產能處于收縮周期，日熔量同比近幾年處于低位。與此同時復產預期疊加高庫存壓，持續制期貨價格。需求端由于有政策托底與地產深度調整的邏輯，因此期貨盤面價格受弱現實壓制持續下跌。庫存端呈現持續累庫特征，因此盤面價格受庫存波動的影響較大。
后市來看，宏觀面上，關稅戰降溫，市場情緒好轉，宏觀整體商品反彈，帶動純堿上行。需求端維持季節性恢復走勢，供需矛盾相較于前期得到了一定程度的緩解，但需求增長較為緩慢。另一方面，企業庫存雖然持續下降，但同比近幾年數據仍較高，因此企業出貨去庫的情緒不穩定。預計短期內震蕩偏弱，中長期仍需進一步關注玻璃供需情況。
二、行業要聞
據央視新聞，按照財政部有關安排，2025 年中央金融機構注資特別國債今天啟動發行，發行金額為 1650 億元，發行期限為5 年期，從4 月25 日開始計息，每年支付利息，本期國債將在 4 月 29 日起上市交易。
據卓創資訊，河南地區小蘇打市場價格暫穩，小蘇打廠出貨表現一般。食品級小蘇打主流出廠價格評估在 1200-1260 元/噸。
據卓創資訊，今日國內純堿價格走勢平穩，市場交投氣氛不溫不火。期貨盤面震蕩上行，部分下游用戶適度補貨，今日華東地區部分廠家輕堿價格上調20 元/噸。華北、西南、華東地區部分廠家持續減量中。今日浮法玻璃、光伏玻璃產線無變動。
三、數據概覽
（轉自：曲合期貨）
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