來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

【現貨價格】

3月31日，東北三省及內蒙主流報價2000-2170元/噸，整體窄幅調整;華北黃淮主流報價2210-2250元/噸，局部較上周五跌10-20元/噸。

港口價格方面，鲅魚圈(容重680-730/15%水)收購價2140-2160元/噸，較上周五下跌10元/噸;錦州港(15%水/容重680-720)收購價2150-2155元/噸，較上周五下跌20元/噸;蛇口港散糧玉米成交價2270元/噸，較上周五下跌10元/噸。一等玉米裝箱進港2230-2250元/噸，二等玉米平倉價2190-2210元/噸，均價較上周五穩定。

【基本面消息】

中國糧油商務網監測數據顯示，截止到2025年第13周末，廣州港口谷物庫存量為260.80萬噸，較上周的285.90萬噸減少25.1萬噸，環比下降8.78%，較去年同期的193.00萬噸增加67.8萬噸，同比增加35.13%。其中：玉米庫存量為159.40萬噸，較上周的174.80萬噸減少15.4萬噸，

環比下降8.81%，較去年同期的76.20萬噸增加83.2萬噸，同比增加109.19%;高粱庫存量為28.80萬噸，較上周的32.20萬噸減少3.4萬噸，環比下降10.56%，較去年同期的48.70萬噸減少19.9萬噸，同比下降40.86%;大麥庫存量為72.60萬噸，較上周的78.90萬噸減少6.3萬噸，環比下降7.98%，較去年同期的68.10萬噸增加4.5萬噸，同比增加6.61%。

【行情展望】

上量先增后減，現貨價格窄幅調整。隨著價格下滑，短期市場看漲預期減弱，貿易商逢高出貨獲利了結，深加工門前到車量不斷變動,但當前售糧偏快，余糧不足兩成，挺價情緒仍在，深加工企業壓價趨勢逐漸放緩。下游企業按需采購，港口庫存仍待消化，疊加部分地區少量使用小麥替代，玉米有所承壓。

中長期來看，糧權逐步轉移至渠道端，進口及替代大幅減弱，疊加養殖端有所恢復，或支撐玉米上行。短期市場隨上量變動，但受惜售情緒及余糧有限影響，盤面回調受限。關注售糧節奏、替代及政策端情況。

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（轉自：曲合期貨）

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