來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨
研報正文
【硅鐵】
【基本面分析】
1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價180-230元/噸，神府蘭炭小料630-700元/噸，河北石家莊70#氧化鐵皮850-890元/噸，硅鐵主流成本5880-6000區(qū)間。
2、硅鐵現(xiàn)貨：72硅鐵自然塊報5800-6000元/噸現(xiàn)金含稅出廠，75硅鐵6150-6250元/噸現(xiàn)金含稅出廠。2月鋼招進入尾聲，主流定價6400-6500元/噸承兌含稅到廠，部分鋼廠將開啟3月采購，關(guān)注量價變化。
3、倉單變化：硅鐵倉單17084張環(huán)比上個交易日減1387張，預(yù)報616張環(huán)比持平，倉單和預(yù)報合計88500噸環(huán)比減6935噸，關(guān)注2月倉單注銷對現(xiàn)貨影響。
【技術(shù)分析】
文華商品指數(shù)收盤跌0.76%收在171.39，資金凈流出21.46億。黑色系普跌，硅鐵主力合約收在6212跌0.42%，資金凈流入97萬，日增倉173手，結(jié)算價6210，基差微收。技術(shù)上，日K線收小陽線，KDJ線開口收窄欲交金叉，1小時K線震蕩偏弱，弱支撐顯現(xiàn)。
【總結(jié)】
1、觀點：低位寬幅震蕩，關(guān)注6000關(guān)口支撐和60周均線附近壓力。
2、核心邏輯：
1)蘭炭尚未止跌，內(nèi)蒙電價下調(diào)，產(chǎn)區(qū)盈虧差擴大;
2)周度供需錯配收窄，電弧爐開工率回升明顯，關(guān)注鐵水日產(chǎn)變化;
3)臨近兩會，關(guān)注宏觀預(yù)期變化和反彈套保機會。
【錳硅】
【基本面分析】
1、錳礦：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù)顯示,2.14-2.20日當(dāng)周，南非、澳大利亞和加蓬錳礦發(fā)運總量61.67萬噸環(huán)比減少0.76萬噸，到港量21.86萬噸環(huán)比減少2.34萬噸，海漂量50.45萬噸環(huán)比減少10.93萬噸，在裝量75.39萬噸環(huán)比增加6.46萬噸。上周港口錳礦庫存400.8萬噸環(huán)比降10.5萬噸，錳礦低庫存高需求對價格有支撐。
2、錳硅現(xiàn)貨：周初錳硅價格震蕩運行，6517北方報6250-6350元/噸現(xiàn)金含稅出廠，南方報6300-6400元/噸現(xiàn)金含稅出廠。鐵合金在線統(tǒng)計，2月南方其他產(chǎn)區(qū)錳硅產(chǎn)量5800噸環(huán)比減1400噸，湖南新增產(chǎn)能預(yù)計下半年投產(chǎn);北方其他產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量81400噸環(huán)比減1600噸，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量變化。
3、倉單變化：錳硅倉單88208張較上個交易日增999張，倉單預(yù)報8800張增1801張，倉單和預(yù)報合計485040噸環(huán)比增14000噸。
【技術(shù)分析】
錳硅主力收于6492跌0.15%，資金流出2406萬，減倉5091手，結(jié)算價6484，基差窄幅震蕩。技術(shù)上，日K線收小陽線，KDJ線交金叉，1小時K線震蕩，短期積累多頭量能中。
【總結(jié)】
1、觀點：低位寬幅震蕩，關(guān)注6000關(guān)口支撐和60周均線附近壓力。
2、核心邏輯：
1)錳礦低庫存高需求特點顯著，遠期供應(yīng)修復(fù)緩慢，礦價有支撐，
2)焦炭第十輪降價，下方空間收窄;
3)周度供需錯配收窄，企業(yè)庫存分流到鋼廠，現(xiàn)貨略顯緊張，訂單生產(chǎn)為主;
4)關(guān)注兩會宏觀預(yù)期變化和反彈后的套保機會。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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