卓創(chuàng)資訊分析師 王雪琴、高青翠
【導(dǎo)語】近期國內(nèi)成品油零售限價(jià)創(chuàng)近三年最大跌幅，但批零價(jià)差卻并未因此刷新年內(nèi)低位。究其原因在于批發(fā)價(jià)格提前下跌，批零價(jià)差在零售限價(jià)下調(diào)開啟前呈現(xiàn)擴(kuò)大狀態(tài)，由此抵消零售限價(jià)下調(diào)帶來的部分沖擊。
4月17日24時(shí)，國內(nèi)成品油零售限價(jià)下調(diào)窗口開啟，標(biāo)準(zhǔn)汽柴油零售限價(jià)每噸分別下調(diào)480、465元，達(dá)成近三年以來的最大跌幅。而批零價(jià)差方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日收盤，國內(nèi)主營及山東地?zé)捚团銉r(jià)差分別為1418、1552元/噸，環(huán)比上日收窄27%附近；國內(nèi)主營及山東地?zé)挷裼团銉r(jià)差分別為1069、1273元/噸，環(huán)比上日收窄在30%附近。18日國內(nèi)汽柴油批零價(jià)差雖出現(xiàn)明顯收窄，但未能再度刷新年內(nèi)低位，主要原因與近期批發(fā)價(jià)格走勢欠佳相關(guān)。具體來看：
利空消息占據(jù)主導(dǎo) 批發(fā)價(jià)格難掩跌勢
4月以來，美國貿(mào)易關(guān)稅政策調(diào)整導(dǎo)致市場對(duì)石油需求預(yù)期降低，加之歐佩克+宣布增產(chǎn)，國際原油價(jià)格下跌明顯，期間一度跌至近四年以來的最低水平。由此，4月第二輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，原油變化率負(fù)值深位運(yùn)行，下調(diào)預(yù)期始終籠罩市場。消息政策面利空影響明顯，市場參與者對(duì)后市難掩悲觀，多數(shù)買方客戶離市觀望，市場進(jìn)入有價(jià)無市狀態(tài)。雖然后期關(guān)稅消息對(duì)市場的作用減弱，但由于零售限價(jià)預(yù)期下調(diào)幅度較大，買方參與市場意愿難有改善。為追趕月度銷售任務(wù)，促進(jìn)銷售，賣方單位不斷讓利并且開展多輪促銷活動(dòng)，汽柴油批發(fā)價(jià)格重心一路下行。截至收盤，國內(nèi)主營及山東地?zé)捚裼团l(fā)價(jià)格較月初高位跌幅在300-400元/噸。
月內(nèi)批零價(jià)差擴(kuò)大后收窄 前期漲幅抑制批零價(jià)差刷新年內(nèi)新低
月內(nèi)第二輪國內(nèi)成品油零售限價(jià)調(diào)價(jià)窗口開啟前，零售價(jià)格在月初達(dá)成上調(diào)后保持穩(wěn)定。在此背景下，由于汽柴油批發(fā)價(jià)格已經(jīng)率先下跌，由此，在4月17日24時(shí)之前的時(shí)間里，國內(nèi)汽柴油批零價(jià)差呈現(xiàn)逐漸擴(kuò)大趨勢。從具體的數(shù)據(jù)看，在零售限價(jià)窗口開啟前，汽柴油批零價(jià)差較月初擴(kuò)大500-600元/噸。由此，即便成品油零售限價(jià)達(dá)成近三年最大跌幅，但汽柴油批零價(jià)差在前期擴(kuò)大幅度影響下，未能刷新年內(nèi)新低。
成品油零售限價(jià)存擱淺預(yù)期 批零價(jià)差存在繼續(xù)收窄可能
后期來看，在貿(mào)易繼續(xù)緊張的背景下，原油價(jià)格持續(xù)反彈面臨阻力，繼續(xù)呈現(xiàn)承壓寬幅震蕩行情的概率較大。按照當(dāng)前原油價(jià)格測算，原油變化率處于正值低位，本輪成品油零售調(diào)價(jià)仍有較多不確定，調(diào)價(jià)窗口在4月30日24時(shí)。而批發(fā)方面，目前多數(shù)賣方單位汽油庫存維持中低位水平，臨近五一假期，終端加油站存在為汽油備貨需求。因此，預(yù)計(jì)汽油批發(fā)價(jià)格或存在止跌回漲可能。柴油方面，柴油現(xiàn)貨資源充足，而近期物流運(yùn)輸活躍度提升有限，且南方降雨天氣較多，戶外工程開工率難有明顯提升，短期柴油需求支撐或不及汽油方面，柴油批發(fā)價(jià)格雖存在跟隨汽油推漲情況但漲幅或受限。由此，預(yù)計(jì)汽柴油批零價(jià)差或雖存在收窄可能，但汽油或相對(duì)明顯。
責(zé)任編輯：李鐵民
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