來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　本報(bào)記者 李哲 北京報(bào)道

　　昔日賺得盆滿缽滿的“鋰礦雙雄”，如今業(yè)績(jī)卻急轉(zhuǎn)直下，合計(jì)最高預(yù)虧達(dá)百億元。

　　2月12日，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ，01772.HK）宣布阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期投產(chǎn)之際，其發(fā)布的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告卻顯示凈利潤(rùn)預(yù)虧14億元至21億元，同比下滑超過(guò)128.30%。另一家鋰礦巨頭——天齊鋰業(yè)（002466.SZ，09696.HK）同期預(yù)虧規(guī)模高達(dá)71億元至82億元。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下滑，兩家企業(yè)均將矛頭指向了鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，以及鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價(jià)格下跌等因素。此外，天齊鋰業(yè)還因海外項(xiàng)目終止投資及其他事宜，預(yù)計(jì)2024年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)約21.63億元。

　　業(yè)績(jī)雙雙“跳水”

　　根據(jù)贛鋒鋰業(yè)披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)虧損14億元至21億元，較上年同期下降128.30%至142.45%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損4.8億元至9.6億元，同比下滑117.94%至135.88% 。

　　對(duì)于2024年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，贛鋒鋰業(yè)方面向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，受鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價(jià)格下跌，雖然產(chǎn)品出貨量同比增加，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。同時(shí)，公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存貨相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比大幅下降。

　　此外，贛鋒鋰業(yè)方面還提到，受鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響，公司所持有金融資產(chǎn)的價(jià)格在2024年受到明顯沖擊，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。其中，Pilbara Minerals Limited（PLS）的股價(jià)跌幅尤為顯著，直接導(dǎo)致公司產(chǎn)生了約16.40億元的公允價(jià)值變動(dòng)損失。為應(yīng)對(duì)這一局面，公司積極采取風(fēng)險(xiǎn)管理舉措，運(yùn)用領(lǐng)式期權(quán)策略來(lái)平衡PLS股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)下滑的原因一方面在于“價(jià)格戰(zhàn)”的因素，另一方面則是產(chǎn)業(yè)鏈下行周期下，鋰電企業(yè)庫(kù)存始終處于貶值狀態(tài)，導(dǎo)致鋰電企業(yè)季度、年度屢屢大幅計(jì)提存貨資產(chǎn)減值，嚴(yán)重影響企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　記者注意到，2024年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格經(jīng)歷了“L”字結(jié)構(gòu)的變化。電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格從年初的每噸約10萬(wàn)元，逐漸下滑至年底的7.5萬(wàn)元/噸附近。雖然波動(dòng)幅度沒有2023年劇烈，但長(zhǎng)期處于低位徘徊的碳酸鋰價(jià)格對(duì)上游鋰礦企業(yè)的利潤(rùn)造成了嚴(yán)重影響。

　　事實(shí)上，受鋰產(chǎn)品價(jià)格下滑拖累，2024年國(guó)內(nèi)鋰電池市場(chǎng)的整體利潤(rùn)表現(xiàn)均出現(xiàn)下滑。根據(jù)高工鋰電對(duì)80家主要鋰電企業(yè)利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)從2022年的2095億元下降到2024年前三季度的652億元。考慮到四季度對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的整體利潤(rùn)帶動(dòng)作用超三成并結(jié)合過(guò)去產(chǎn)業(yè)四季度利潤(rùn)占比情況，預(yù)計(jì)2024年全年鋰電產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有望達(dá)到1000億元左右。

　　與贛鋒鋰業(yè)相比，天齊鋰業(yè)的虧損情況更為嚴(yán)重。2024年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損71億元至82億元，而上年同期凈利潤(rùn)為72.97億元。天齊鋰業(yè)方面表示，盡管公司2024年度及2024年第四季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量分別實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比增長(zhǎng)，但受到鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，2024年鋰產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅下滑趨勢(shì)，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格及毛利較上年同期大幅下降。

　　記者注意到，天齊鋰業(yè)2024年前三季度的凈利潤(rùn)虧損57.01億元，而全年預(yù)計(jì)的虧損幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)。

　　對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)，記者聯(lián)系天齊鋰業(yè)方面置評(píng)，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　海外項(xiàng)目波折不斷

　　2024年，“走出去”已經(jīng)成為鋰電企業(yè)的共識(shí)。

　　“出海已經(jīng)是一道必答題。我們的鋰電產(chǎn)能是為全球市場(chǎng)準(zhǔn)備的。然而，當(dāng)下的國(guó)際形勢(shì)似乎與我們的設(shè)想有些違背，這也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)鋰電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。這就要求這部分產(chǎn)能更多地在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化。但是，國(guó)內(nèi)的消化能力并不足以支撐這樣大的產(chǎn)能規(guī)模。因此，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，出海是必須做的。”真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯對(duì)記者表示。

　　事實(shí)上，早在十年前，受制于我國(guó)鋰礦資源的整體品位，鋰礦巨頭便到海外布局。

　　然而，早期出海的鋰礦企業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)。“出海并不是說(shuō)到海外去做產(chǎn)品這么簡(jiǎn)單的邏輯。這背后還要處理很多與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門之間的關(guān)系。我們看到中國(guó)鋰電池企業(yè)在出海的初期，遇到了一些水土不服的情況，甚至一些企業(yè)交了學(xué)費(fèi)。”墨柯說(shuō)道。

　　記者注意到，天齊鋰業(yè)在談及2024年凈利潤(rùn)下滑時(shí)提到，公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》相關(guān)規(guī)定，對(duì)“年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“一期氫氧化鋰項(xiàng)目”）和“第二期年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“二期氫氧化鋰項(xiàng)目”）進(jìn)行分析和評(píng)估，并據(jù)此執(zhí)行減值測(cè)試。基于謹(jǐn)慎性原則，預(yù)計(jì)公司在2024年計(jì)提的資產(chǎn)減值損失較2023年度有所增加。

　　2016年和2017年，天齊鋰業(yè)在澳大利亞啟動(dòng)了一期氫氧化鋰項(xiàng)目和二期氫氧化鋰項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)工作。然而，這兩個(gè)項(xiàng)目至今仍未正式投產(chǎn)。據(jù)天齊鋰業(yè)披露，目前，一期氫氧化鋰項(xiàng)目處于產(chǎn)能爬坡階段，二期氫氧化鋰項(xiàng)目處于暫緩建設(shè)階段。

　　值得注意的是，天齊鋰業(yè)在公告中表示，結(jié)合產(chǎn)品市場(chǎng)情況、一期氫氧化鋰項(xiàng)目運(yùn)行情況及公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃，在綜合審視二期氫氧化鋰項(xiàng)目的前期投入和預(yù)計(jì)未來(lái)資本投入、未來(lái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量等情況后，公司認(rèn)為繼續(xù)建設(shè)二期氫氧化鋰項(xiàng)目將不具備經(jīng)濟(jì)性。為避免進(jìn)一步資源投入的浪費(fèi)和減少潛在的經(jīng)濟(jì)損失，公司決定終止二期氫氧化鋰項(xiàng)目。

　　二期氫氧化鋰項(xiàng)目總投資概算為3.28億澳元（約合人民幣17.09億元） ，建設(shè)周期26個(gè)月。截至2024年年底，該項(xiàng)目累計(jì)投入約1.97億美元（約合人民幣14.12億元）。

　　然而，對(duì)于這1.97億美元具體使用情況，天齊鋰業(yè)方面并未明確披露。記者就此事聯(lián)系天齊鋰業(yè)，但截至發(fā)稿并未獲得回應(yīng)。

　　受累于上述項(xiàng)目的停建或緩建，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)2024年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)約21.63億元，這直接影響了其2024年的利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　相較于天齊鋰業(yè)的海外項(xiàng)目波折，贛鋒鋰業(yè)的阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目則傳來(lái)了好消息。今年2月12日，贛鋒鋰業(yè)全資子公司Litio Minera Argentina S.A．旗下阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期正式投產(chǎn)。

　　據(jù)了解，Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目位于阿根廷薩爾塔省，目前已勘探的鋰資源總量約合812.1萬(wàn)噸LCE。

　　對(duì)于Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期的投產(chǎn)，贛鋒鋰業(yè)方面表示，項(xiàng)目一期規(guī)劃年產(chǎn)能2萬(wàn)噸氯化鋰生產(chǎn)線正式投產(chǎn)后，公司將積極加快推動(dòng)該項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡進(jìn)度。隨著產(chǎn)能的逐步釋放，將進(jìn)一步優(yōu)化公司鋰資源的供應(yīng)及成本結(jié)構(gòu)，提高公司的盈利能力，并不斷提升公司在全球市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不過(guò)，另一項(xiàng)目的投產(chǎn)則經(jīng)歷了一番波折。2024年12月，贛鋒鋰業(yè)全資子公司贛鋒國(guó)際有限公司、Lithium du Mall SA．（以下簡(jiǎn)稱“LMSA”）與馬里共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱“馬里”）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。贛鋒鋰業(yè)方面將LMSA的35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬里政府，其中依據(jù)馬里國(guó)家礦業(yè)法的相關(guān)規(guī)定，馬里政府將免費(fèi)獲得LMSA的10%干股；馬里政府以200億西非法郎（折合約3200萬(wàn)美元）的交易價(jià)格向贛鋒鋰業(yè)方面收購(gòu)LMSA的25%股權(quán)。與此同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)、LMSA及關(guān)聯(lián)公司將獲得馬里政府授予的投資優(yōu)惠政策，馬里政府將積極支持Goulamina鋰輝石二期項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。

　　本次馬里政府參股事項(xiàng)完成后，贛鋒鋰業(yè)將間接持有LMSA的65%股份，馬里政府則將持有35%股份。

　　贛鋒鋰業(yè)方面表示，上述協(xié)議的簽署有利于進(jìn)一步鞏固公司與馬里政府的合作，對(duì)雙方共同促進(jìn)Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目順利投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益將產(chǎn)生積極影響。公司對(duì)LMSA的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)不會(huì)發(fā)生變化。馬里政府授予公司稅收優(yōu)惠政策及政府支持，為公司在當(dāng)?shù)赝顿Y營(yíng)造穩(wěn)定、良好的政務(wù)和營(yíng)商環(huán)境，對(duì)公司Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目二期及其他項(xiàng)目的開發(fā)提供有力保障和積極作用。

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責(zé)任編輯：李桐