界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

2月17日，啟明創(chuàng)投在其官網(wǎng)發(fā)布文章稱，長期擔(dān)任主管合伙人的梁颕宇已正式離職。

圖片來源：啟明創(chuàng)投公眾號

2024年11月，啟明創(chuàng)投和梁颕宇啟動了一項“管理團隊傳承規(guī)劃”，以確保順利交接。作為該計劃的一部分，梁颕宇離任后，啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波和合伙人陳侃將共同領(lǐng)導(dǎo)啟明創(chuàng)投在醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資。

目前，啟明創(chuàng)投官網(wǎng)顯示，梁颕宇已不再是主管合伙人，由鄺子平、胡旭波、周志峰、Gary Rieschel四人擔(dān)當(dāng)。

圖片來源：啟明創(chuàng)投官網(wǎng)

在上述官方聲明中，梁颕宇表示，在啟明創(chuàng)投工作了19年后決定開啟新的篇章，計劃花一些時間充電，但將繼續(xù)支持創(chuàng)新、支持企業(yè)家和科學(xué)家。

據(jù)啟明創(chuàng)投官網(wǎng)及此前媒體報道，梁颕宇生于1970年，畢業(yè)于斯坦福大學(xué)、康奈爾大學(xué)。2006年，Gary Rieschel和鄺子平共同創(chuàng)立的啟明創(chuàng)投募集到首期基金后，邀請梁颕宇加入團隊，開拓醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資版圖。

據(jù)《南方都市報》，梁颕宇作為啟明創(chuàng)投五位主管合伙人之一，主導(dǎo)了占全部投出資金約三成的醫(yī)療健康項目，在工作19年間投資了上百個醫(yī)療項目，投資額近人民幣60億元。

梁颕宇投資的項目包括A股/港股的上市公司甘李藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、康希諾、神州細胞、義翹神州、貝瑞基因、加科思等；美股上市公司Schr?dinger、碩迪生物、冠科美博等，以及被并購的項目如中信醫(yī)藥、冠科生物、傲銳東源生物等。

其中，憑借甘李藥業(yè)和再鼎醫(yī)藥的兩筆投資，梁颕宇在業(yè)內(nèi)一戰(zhàn)成名。

甘李藥業(yè)的投資是梁颕宇加入啟明創(chuàng)投后的第一筆投資。2009年，甘李藥業(yè)已成立十余年，并且擁有第三代胰島素技術(shù)、中國第一支超長效人胰島素類似物和中國第一支超速效人胰島素類似物，但是業(yè)績增長并不突出。2009年，甘李藥業(yè)的營收為8500萬元，凈利潤為1000萬元。

為此，梁颕宇曾遭受質(zhì)疑，不少人勸她放棄這個項目。但是據(jù)投中網(wǎng)報道，梁颕宇曾稱：“我的研究發(fā)現(xiàn)第三代胰島素在外國已經(jīng)占全部胰島素的70%；而在內(nèi)地只占9%，第一代和第二代合共占91%。如果內(nèi)地市場沿外國的路線發(fā)展，第三代胰島素市占率應(yīng)該可以上升到70%，即是說可替代第二代胰島素。”

最終，2010年，啟明創(chuàng)投獨家參與了甘李藥業(yè)的A輪融資，投資7000萬元，獲得14%的股權(quán)；2011年，啟明創(chuàng)投再次領(lǐng)投甘李藥業(yè)的老股轉(zhuǎn)讓。啟明創(chuàng)投首輪投資甘李藥業(yè)時，該公司估值僅5億元。

到2020年甘李藥業(yè)上市時，啟明創(chuàng)投的四只基金合計持股20.52%，甘李藥業(yè)上市后市值曾一度沖至1000億元。啟明創(chuàng)投的這筆投資從買進到退出共花費了十年時間。

梁颕宇主導(dǎo)的再鼎醫(yī)藥投資則以速度制勝。啟明創(chuàng)投官網(wǎng)資料顯示，啟明創(chuàng)投為再鼎醫(yī)藥上市前的最早同時也是最大的投資人，據(jù)招股書披露，啟明創(chuàng)投自2014年起先后總計投資再鼎醫(yī)藥超過3200萬美元，上市前共持股25.3%。2017年，再鼎醫(yī)藥在美國上市，IPO價格為18美元。再鼎醫(yī)藥從初創(chuàng)到上市僅用三年時間，2020年再鼎醫(yī)藥又在香港掛牌上市，實現(xiàn)市值翻倍。

上述兩筆投資都為啟明創(chuàng)投帶來了不菲的投資回報。在啟明創(chuàng)投任職期間，梁颕宇曾連續(xù)六次上榜福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜，梁颕宇也被稱為“中國最懂醫(yī)療健康的女性投資人”。

梁颕宇曾深度參與了中國創(chuàng)新藥發(fā)展的黃金時代。據(jù)未來智庫，自2015年開始，國務(wù)院和CFDA（國家食品藥品監(jiān)督管理總局）、CDE（國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心）等主管部門先后發(fā)布鼓勵藥械創(chuàng)新的一系列政策，在創(chuàng)新藥審批、臨床試驗、生產(chǎn)和后續(xù)上市等生命周期全過程給予政策支持。

同時，創(chuàng)新藥企的“大爆發(fā)”引起了資本的高度關(guān)注，科創(chuàng)板以及港交所允許未盈利的醫(yī)藥企業(yè)上市融資，強調(diào)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新和技術(shù)，為國內(nèi)專注創(chuàng)新藥研發(fā)、對資金需求大、尚未盈利或處于虧損狀態(tài)的藥企提供了更為多元化的融資渠道。

然而，創(chuàng)新藥的黃金時代并未持續(xù)太久，自2021年起， 生物醫(yī)藥行業(yè)投融資熱度急轉(zhuǎn)直下，步入資本寒冬。 

據(jù)啟明創(chuàng)投官網(wǎng)，2020年梁颕宇接受《中國企業(yè)家》雜志訪談時提到，“需要警惕的是，很多VC（風(fēng)險投資）行業(yè)關(guān)注醫(yī)療的投資者可能存在虧錢的風(fēng)險。去年到今年，好幾家新藥公司的高管向我詢問，現(xiàn)在要去融資很難，可不可以跟我們的被投企業(yè)合并，然后大家一起上市。如果雙方不是優(yōu)勢互補的話，這并不容易。”

梁颕宇離開啟明創(chuàng)投時，醫(yī)藥行業(yè)的寒冬還未過去。業(yè)內(nèi)有人猜測，梁颕宇離職可能和醫(yī)藥行業(yè)投資低迷有關(guān)。

另外，啟明創(chuàng)投內(nèi)部也在進行內(nèi)部變革。2020年，據(jù)啟明創(chuàng)投官號，主管合伙人鄺子平曾表示：”在未來的一段時間里，他會花一部分時間關(guān)注啟明創(chuàng)投如何能夠成為百年老店，怎樣在第一代創(chuàng)始人、第一代管理者退出歷史舞臺的時候，這家創(chuàng)投機構(gòu)能夠傳承健康的文化，繼續(xù)實現(xiàn)優(yōu)秀的業(yè)績。“

據(jù)投中網(wǎng)，按照啟明創(chuàng)投的“管理團隊傳承規(guī)劃”，主管合伙人鄺子平也將在未來逐步退出。接力的管理層核心包括，2015年7月晉升為主管合伙人的胡旭波、2024年5月剛晉升為主管合伙人的周志峰，以及2022年1月晉升為合伙人的陳侃。

此番梁颕宇離職后，也將由胡旭波和陳侃共同領(lǐng)導(dǎo)啟明創(chuàng)投在醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資。胡旭波自2006年加入啟明創(chuàng)投后便關(guān)注醫(yī)療健康投資；陳侃則是由科學(xué)家轉(zhuǎn)型投資人，曾在克利夫蘭醫(yī)學(xué)中心、哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院等全球知名醫(yī)療機構(gòu)以及強生、恒瑞醫(yī)藥等大型醫(yī)藥企業(yè)擁有長達12年的工作經(jīng)歷。

今年2月，啟明創(chuàng)投還在其官網(wǎng)披露了醫(yī)療健康領(lǐng)域的兩筆投資。2月10日，植入式腦機接口公司階梯醫(yī)療，宣布完成3.5億元人民幣B輪融資，本輪由啟明創(chuàng)投與奧博資本等共同領(lǐng)投。2月14日，中國耳鼻喉及顱脊外科醫(yī)療器械公司“諾美新創(chuàng)”宣布成功完成新一輪戰(zhàn)略融資，融資總額超過3億元人民幣，本輪融資由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投。

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