界面新聞記者 | 安震

　　9月24日，中國人民銀行行長潘功勝出席國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會時表示，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計平均降幅在0.5個百分點左右。

　　存量房貸調(diào)整此前備受市場關(guān)注，是涉及面最廣，惠及人數(shù)最多，呼聲最高的政策之一。潘功勝表示，預(yù)計降低存量房貸這一項政策將惠及5000萬戶家庭1.5億人口，每年減少家庭的利息支出總數(shù)大概在1500億。

　　但對于商業(yè)銀行而言，存量房貸利率調(diào)整無疑會給凈息差帶來壓力。國家金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)顯示，今年6月末商業(yè)銀行凈息差為1.54%，相比去年同期下降20個基點。上市銀行凈息差收窄至1.53%的新低水平。雙雙突破《合格審慎評估實施辦法》中自律機制合意凈息差1.8%的臨界值。

　　在此次存量房貸調(diào)整尚未官宣之前，銀行息差被認為是阻礙調(diào)整的一大原因。9月初，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦發(fā)布會上，回答年內(nèi)還有多大降準降息空間提問時表示，年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前平均法定存款準備金率大約為7%，因此還有一定空間。同時也要看到，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行也還面臨一定約束。

　　國信證券金融團隊測算，按照存量房貸平均降幅0.5個百分點測算，當(dāng)前按揭余額約37.79萬億元，存量按揭利率下降0.5%帶來銀行利息收入減少約1909億元，對應(yīng)的拖累凈息差下降6.5個基點，拖累凈利潤下降6.0%。

　　對于上市銀行，存量按揭利率下降0.5%拖累35家上市樣本行2025年凈息差下降7.6個基點，拖累營收下降3.1%，歸母凈利潤下降6.2%。考慮到國有大行按揭貸款投放占比超過六成，此次下調(diào)對國有大行影響最大，拖累六家國有大行凈息差收窄9.5個基點，拖累營收下降3.8%，歸母凈利潤下降7.2%，對城農(nóng)商行影響較小。

　　六大行數(shù)據(jù)顯示，上半年個人住房貸款余額合計減少3118.92億元。業(yè)內(nèi)普遍認為，盡管再次調(diào)降存量房貸會拖累銀行凈息差和利潤水平，但對于減少提前還貸規(guī)模，穩(wěn)定按揭水平有顯著效果。

　　今年4月，建設(shè)銀行副行長李運在業(yè)績發(fā)布會上表示，去年存量房貸利率調(diào)整減少了客戶的房貸支出，這從一定程度上有助于降低客戶提前還房貸的意愿。李運還指出，今年3月份以來，該行住房按揭貸款，特別是二手房按揭貸款受理規(guī)模環(huán)比有所回升。

　　標普信評分析，截至2024年6月末，銀行業(yè)個人住房貸款余額37.79萬億元，同比下降2.1%，體現(xiàn)出按揭貸款新增乏力，客戶提前還款意愿較高。隨著按揭貸款利率的進一步下調(diào)，居民提前還款意愿有望下降，而且剛需人群的貸款意愿有望提高。因此，本輪新政有利于銀行穩(wěn)定按揭貸款業(yè)務(wù)總規(guī)模，但尚未看到按揭貸款業(yè)務(wù)規(guī)模大幅新增的拐點。

　　有銀行業(yè)分析師對界面新聞表示，影響息差的最主要因素是LPR和存款利率的變化，商業(yè)銀行在存量房貸調(diào)整落地前后，一定會下調(diào)存款掛牌利率，而兩年及以上期限的長期存款可能降幅會超過一年期存款利率，另外，伴隨資金向理財流動，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的整體收益恐怕也會下降。

　　興業(yè)研究認為，從涉及的貸款規(guī)模來看，按照今年第二季度末存量房貸規(guī)模計算，在銀行生息資產(chǎn)中占比約11%，對銀行資產(chǎn)收益率的影響幅度在8-9個基點。為了保持銀行凈息差的相對穩(wěn)定，存款掛牌利率可能需要配合下調(diào)10個基點左右，長期限存款利率可能需要下調(diào)更大幅度。

　　從過往經(jīng)驗來看，去年存款利率與存量房貸利率同期調(diào)降。2023年9月1日，一年期下調(diào)10個基點，二年期下調(diào)20個基點，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)25個基點。

　　標普信評也認為，存量房貸及后續(xù)LPR繼續(xù)下調(diào)并不一定導(dǎo)致凈息差的顯著收縮，凈息差變化主要取決于存款利率下降的幅度和頻次。一方面未來12個月資產(chǎn)端收益率還會進一步下降（預(yù)計今年四季度LPR還有20-25個基點的下調(diào)），另一方面由于存款利率大概率同步下行，凈息差會結(jié)束過去兩年的大幅下降趨勢，轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的狀態(tài)。2023年，銀行業(yè)凈息差較上年下降22個基點；2024年上半年，凈息差同比下降20個基點。預(yù)計2024年全年銀行業(yè)凈息差下降20-25個基點；2025年銀行業(yè)凈息差收窄幅度將顯著收斂，較2024年下降5-10個基點。

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責(zé)任編輯：李琳琳