意見領袖丨新金融聯(lián)盟NFA

　　“中小企業(yè)應該有更多、更自由的融資渠道選擇，不能強制要求中小企業(yè)必須在某一個平臺或者某一個資方體系下融資。應該加強對中小企業(yè)融資渠道多樣性和比質(zhì)比價的規(guī)則設定。”2月23日，在新金融聯(lián)盟舉辦的“供應鏈金融業(yè)務的規(guī)范發(fā)展與風險防范”內(nèi)部研討會上，中企云鏈總經(jīng)理劉長波在主題發(fā)言中表示。

　　浦發(fā)銀行交易銀行部（供應鏈創(chuàng)新部）總經(jīng)理薛博、光大銀行交易銀行部總經(jīng)理姚宏宇、 浙商銀行供應鏈金融部負責人趙旭升、日照銀行副行長張茹茹也做了主題發(fā)言。中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局相關負責人出席會議。

　　會議由新金融聯(lián)盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。45家銀行、26家供應鏈信息平臺和科技公司的近130位代表通過線上線下參會。以下為劉長波發(fā)言內(nèi)容。

　　供應鏈金融的規(guī)范發(fā)展與創(chuàng)新實踐

　　文| 劉長波

　　中企云鏈總經(jīng)理 劉長波

　　千呼萬喚始出來。2025年2月6日，人民銀行等六部門下發(fā)了《關于規(guī)范供應鏈金融業(yè)務 引導供應鏈信息服務機構(gòu)更好服務中小企業(yè)融資有關事項的通知（征求意見稿）》。這對于落實中央金融工作會議提出的依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管具有實質(zhì)性的示范效應；對于提升金融業(yè)進一步服務實體經(jīng)濟，保障中小企業(yè)合法權(quán)益具有實質(zhì)性的推動作用。這將進一步明確供應鏈金融發(fā)展內(nèi)涵與方向，對規(guī)范商業(yè)銀行供應鏈金融管理，健全應收賬款電子憑證業(yè)務規(guī)范管理具有實質(zhì)性的定位效應。我們?nèi)憫椭С指鞑块T盡快正式發(fā)布該文件。

　　一、對政策的四點理解

　　我主要從四個方面淺談對這個宏觀政策的理解。

　　（一）明確了各方定位，權(quán)責清晰，肯定了服務平臺的現(xiàn)實價值

　　行業(yè)監(jiān)管部門闡明了非常清晰的監(jiān)管路徑，具體明確了哪些部門管理哪些業(yè)務；行業(yè)自律協(xié)會明確負責制定行業(yè)管理的規(guī)則和細則；信息服務機構(gòu)和商業(yè)銀行負責做好信息報送工作，確保登記信息的真實、準確、完整。目前，只有中登公司在做貿(mào)易背景真實性的唯一登記。未來，隨著互金協(xié)會開啟行業(yè)數(shù)據(jù)報送管理，中登和互金雙重數(shù)據(jù)管理，可以更好地防范數(shù)據(jù)作假。

　　從各參與方角度來講，核心企業(yè)、商業(yè)銀行和信息服務平臺都明確了各自的責任義務，保障了信息服務平臺的中立性和數(shù)據(jù)安全。信息服務平臺開展“四流合一”信息歸集，尤其是開展跨境、跨鏈服務，有了文件指導之后，信息服務平臺做什么、怎么做，有了相應的定義和規(guī)范。電子債權(quán)憑證行業(yè)已經(jīng)發(fā)展近十年，市場規(guī)模持續(xù)擴大，終于迎來了明確的制度管理規(guī)定。

　　（二）應收賬款電子憑證納入監(jiān)管，明確了各項管理標準

　　明確了確權(quán)函和各項協(xié)議標準，確立了信息披露機制，對系統(tǒng)建設的安全性、合規(guī)性和高效性提出了具體要求。同時，設置了一定的行業(yè)準入門檻，行業(yè)進入壁壘高，要求具備很強的系統(tǒng)保障能力、服務保障能力和對核心企業(yè)的服務能力，以避免劣幣驅(qū)逐良幣。

　　（三）嚴守“契約精神”，從源頭推動解決中小企業(yè)“應收難”

　　企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是一個持續(xù)過程，從招投標、簽約、生產(chǎn)、發(fā)貨、驗貨、開票、入賬到付款等，各個業(yè)務環(huán)節(jié)均需建立標準的管理流程，并嚴格依照合同辦事。核心企業(yè)積極主動踐行“契約精神”，是以市場化方式解決市場問題的重要保障。文件出臺有助于推動核心企業(yè)更多地提前清理應付賬款，從源頭入手解決中小企業(yè)應收難題。

　　（四）避免限定融資渠道，讓中小企業(yè)有更多融資選擇、更低成本

　　加大落地普惠金融質(zhì)效，還需要進一步擴大多元化金融服務產(chǎn)品種類，如脫核不離核產(chǎn)品、確真不確權(quán)產(chǎn)品、基于物的信用產(chǎn)品等；隨著市場深化發(fā)展，還需要持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化金融產(chǎn)品服務。供應鏈金融的深化發(fā)展必然離不開產(chǎn)業(yè)數(shù)字化基礎設施的不斷夯實，這將為推動“數(shù)字信用”“物的信用”發(fā)展提供良好的行業(yè)土壤。今天的電子債權(quán)憑證還是相對簡單的標準化，未來隨著供應鏈金融的持續(xù)創(chuàng)新，將會出現(xiàn)更多的發(fā)展模式。我們期待，未來脫核產(chǎn)品，包括“物的信用”等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，也能快速納入監(jiān)管，在監(jiān)管指導下創(chuàng)新行業(yè)發(fā)展。

　　在選擇融資渠道時，中小企業(yè)應該有更多、更自由的選擇，不能限制融資渠道，不能強制要求中小企業(yè)必須在某一個平臺或者某一個資方體系下融資。還應該加強對中小企業(yè)融資渠道多樣性和比質(zhì)比價的規(guī)則設定。我們期待繼續(xù)倡導開放化的開源平臺系統(tǒng)，打破封閉發(fā)展狀態(tài)。

　　二、行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)與機遇

　　行業(yè)挑戰(zhàn)和發(fā)展機遇并存，我主要從以下五個方面談談理解：

　　第一，迎來新一輪發(fā)展機遇期。隨著《征求意見稿》出臺，市場發(fā)展空間將持續(xù)擴容，也將催生更多的供應鏈金融場景和發(fā)展模式。

　　第二，促進市場合規(guī)健康發(fā)展。從合規(guī)角度來看，未來“自律+備案”可獲得監(jiān)管機構(gòu)更多認可；通過設立合規(guī)門檻，約束市場。

　　第三，數(shù)據(jù)安全性是重中之重。隨著監(jiān)管機構(gòu)和商業(yè)銀行機構(gòu)對業(yè)務流程標準化、數(shù)字化、透明化和貿(mào)易背景真實性的要求越來越高，核心企業(yè)和供應鏈企業(yè)需要提供更深度的貿(mào)易背景數(shù)據(jù)。但是，因為涉及商業(yè)機密，越深度的數(shù)據(jù)，企業(yè)越不愿提供，比如，出入庫發(fā)票質(zhì)檢、訂單產(chǎn)品型號等。這種數(shù)據(jù)安全性怎樣解決？隱私計算等更多技術工具將有助于解決這些安全問題，讓數(shù)據(jù)可用不可見。

　　第四，市場競爭將日益加劇。文件出臺后，或?qū)⒊霈F(xiàn)更多參與者爭奪市場份額。對平臺企業(yè)來講，我們的核心價值體現(xiàn)在：不斷強化綜合服務能力、強化為商業(yè)銀行獲客的能力、強化為核心企業(yè)服務供應商的能力和強化跨域跨鏈的服務能力等。

　　第五，票據(jù)貼現(xiàn)或納入普惠。現(xiàn)在銀行大力推行電子債權(quán)憑證業(yè)務的主要動力來源于落實普惠金融。如果票據(jù)納入普惠金融范疇，票據(jù)價格會更具優(yōu)勢。電子債權(quán)和票據(jù)各有優(yōu)勢，下一步行業(yè)發(fā)展將更趨向于集中。

　　三、中企云鏈的實踐與探索

　　2020年9月，人民銀行等八部委出臺《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號），是指導產(chǎn)融數(shù)字化行業(yè)發(fā)展的劃時代綱領性文件，提出了三大信用：主體信用、數(shù)據(jù)信用、物的信用。

　　主體信用市場競爭已經(jīng)白熱化，數(shù)字化確權(quán)產(chǎn)品非常成熟，能快速批量復制，帶來大量集中業(yè)務。

　　數(shù)據(jù)信用創(chuàng)新“脫核鏈貸”業(yè)務，提升供應鏈金融服務的數(shù)字化水平。如果核心企業(yè)不愿意確權(quán)，就可以使用“脫核不離核，確真不確權(quán)”的場景類和數(shù)字類金融產(chǎn)品。然而，現(xiàn)在的難點在于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化基礎太差，無法采集很多數(shù)據(jù)信息，或由于商業(yè)安全問題，核心企業(yè)不愿意公開相關數(shù)據(jù)。推進數(shù)據(jù)信用面臨的難點非常多，遠比推行主體信用可產(chǎn)生的批量化業(yè)務難度更大。我們在持續(xù)嘗試創(chuàng)新構(gòu)建更多的業(yè)務場景，引領推動行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　物的信用需要大量建設類似金融監(jiān)管倉這樣物的監(jiān)管、儲備設施。在這個基礎上，我們也在不斷進行業(yè)務創(chuàng)新和布局調(diào)整。

　　(本文作者介紹：一個高質(zhì)量的新金融政策研討和行業(yè)交流平臺。)