新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院|財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警

4月29日，康樂(lè)衛(wèi)士發(fā)布2024年年度報(bào)告，審計(jì)意見(jiàn)為無(wú)保留加說(shuō)明段意見(jiàn)。

報(bào)告顯示，公司2024年全年?duì)I業(yè)收入為88.56萬(wàn)元，同比下降50.24%；歸母凈利潤(rùn)為-3.57億元，同比下降18.51%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-3.63億元，同比下降15.85%；基本每股收益-1.28元/股。

公司自2023年2月上市以來(lái)，已經(jīng)現(xiàn)金分紅0次，累計(jì)已實(shí)施現(xiàn)金分紅為0元。

上市公司財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績(jī)質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運(yùn)營(yíng)效率等四大維度，對(duì)康樂(lè)衛(wèi)士2024年年報(bào)進(jìn)行智能量化分析。

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收為88.56萬(wàn)元，同比下降50.24%；凈利潤(rùn)為-3.57億元，同比下降18.51%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-1.25億元，同比增長(zhǎng)30.73%。

從業(yè)績(jī)整體層面看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 營(yíng)業(yè)收入大幅下降。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入為88.6萬(wàn)元，同比大幅下降50.24%。

? 營(yíng)業(yè)收入增速大幅低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比下降50.24%，低于行業(yè)均值-20.35%，行業(yè)偏離度超過(guò)50%。

? 歸母凈利潤(rùn)增速持續(xù)下降。近三期年報(bào)，歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)分別為22.86%，-2.76%，-18.51%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

? 扣非歸母凈利潤(rùn)增速持續(xù)下降。近三期年報(bào)，扣非歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)分別為-5.83%，-6.67%，-15.85%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

? 連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)。報(bào)告期內(nèi)，近三個(gè)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1億元，-0.9億元，-0.8億元，連續(xù)為負(fù)數(shù)。

? 營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)變動(dòng)差異大。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.24%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.51%，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)與凈利潤(rùn)變動(dòng)差異大。

從收入成本及期間費(fèi)用配比看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 營(yíng)業(yè)收入與稅金及附加變動(dòng)背離。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比變動(dòng)-50.24%，稅金及附加同比變動(dòng)3.98%，營(yíng)業(yè)收入與稅金及附加變動(dòng)背離。

結(jié)合經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)質(zhì)量看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 應(yīng)收賬款增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)91.37%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)-50.24%，應(yīng)收賬款增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

? 應(yīng)收賬款增速高于行業(yè)均值，營(yíng)業(yè)收入增速低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款較期初變動(dòng)91.37%高于行業(yè)均值-245.85%，營(yíng)業(yè)收入同比變動(dòng)-50.24%低于行業(yè)均值-20.35%。

? 存貨增速高于營(yíng)業(yè)成本增速。報(bào)告期內(nèi)，存貨較期初增長(zhǎng)22.27%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)-54.53%，存貨增速高于營(yíng)業(yè)成本增速。

? 存貨增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。報(bào)告期內(nèi)，存貨較期初增長(zhǎng)22.27%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)-50.24%，存貨增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

結(jié)合現(xiàn)金流質(zhì)量看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流變動(dòng)背離。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比下降50.24%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)30.73%，營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流變動(dòng)背離。

? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-1.2億元，持續(xù)三年為負(fù)數(shù)。

? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比值低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比值0.35低于行業(yè)均值0.94，盈利質(zhì)量弱于行業(yè)水平。

? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比值持續(xù)下滑。近三期半年報(bào)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比值分別為1.06、0.6、0.35，持續(xù)下滑，盈利質(zhì)量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為95.96%，同比增長(zhǎng)0.4%；凈利率為-40265.91%，同比下降138.14%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為-48.88%，同比下降63.31%。

結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 銷售凈利率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，銷售凈利率分別為-15406.4%，-16908.17%，-40265.91%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

? 銷售凈利率大幅低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，銷售凈利率為-40265.91%，低于行業(yè)均值-793.44%，行業(yè)偏離度超過(guò)50%。

? 銷售毛利率高于行業(yè)均值，存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，銷售毛利率為95.96%高于行業(yè)均值68.94%，存貨周轉(zhuǎn)率為0次低于行業(yè)均值1.28次。

? 銷售毛利率高于行業(yè)均值，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，銷售毛利率為95.96%高于行業(yè)均值68.94%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.39次低于行業(yè)均值6.68次。

? 銷售毛利率增長(zhǎng)，銷售凈利率下降。報(bào)告期內(nèi)，銷售毛利率由去年同期95.58%增長(zhǎng)至95.96%，銷售凈利率由去年同期-16908.17%下降至-40265.91%。

? 銷售毛利率高于行業(yè)均值，銷售凈利率低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，銷售毛利率為95.96%高于行業(yè)均值68.94%，銷售凈利率為-40265.91%低于行業(yè)均值-793.44%。

? 預(yù)收款項(xiàng)/營(yíng)業(yè)收入比值顯著高于上年同期。報(bào)告期內(nèi)，預(yù)收款項(xiàng)/營(yíng)業(yè)收入比值為9360.59%，顯著高于以往同期。

結(jié)合公司資產(chǎn)端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 凈資產(chǎn)收益率大幅低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-48.88%，低于行業(yè)均值0.22%，行業(yè)偏離度超過(guò)50%。

? 投入資本回報(bào)率低于7%。報(bào)告期內(nèi)，公司投入資本回報(bào)率為-40.66%，三個(gè)報(bào)告期內(nèi)平均值低于7%。

從客商集中度及少數(shù)股東等維度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 前五大客戶收入收入占比較大。報(bào)告期內(nèi)，前五大客戶銷售額/銷售總額比值為96.09%，客戶過(guò)于集中。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為64.2%，同比增長(zhǎng)70.57%；流動(dòng)比率為0.14，速動(dòng)比率為0.13；總債務(wù)為2.35億元，其中短期債務(wù)為1.44億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為61.14%。

從財(cái)務(wù)狀況整體看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.47%，37.64%，64.2%，變動(dòng)趨勢(shì)增長(zhǎng)。

? 流動(dòng)比率較低。報(bào)告期內(nèi)，流動(dòng)比率為0.14低于行業(yè)均值6.76，流動(dòng)性有待加強(qiáng)。

? 流動(dòng)比率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，流動(dòng)比率分別為2.09，0.34，0.14，短期償債能力趨弱。

從短期資金壓力看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 現(xiàn)金比率小于0.25。報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)金比率為0.09，現(xiàn)金比率低于0.25。

? 現(xiàn)金比率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，現(xiàn)金比率分別為0.22、0.16、0.09，持續(xù)下降。

? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債比值低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債比值為-0.15，低于行業(yè)均值0.09。

從資金協(xié)調(diào)性看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 資本性支出持續(xù)高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入。近三期年報(bào)，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為3.5億元、4.4億元、1.5億元，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別-3.1億元、-1.8億元、-1.2億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為4.39，同比增長(zhǎng)42.94%；存貨周轉(zhuǎn)率為0，同比下降67.69%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0，同比下降52.95%。

從經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 存貨周轉(zhuǎn)率大幅低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率0低于行業(yè)均值1.28，行業(yè)偏離度超過(guò)50%。

? 存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.02，0.01，0，存貨周轉(zhuǎn)能力趨弱。

? 存貨/資產(chǎn)總額比值持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，存貨/資產(chǎn)總額比值分別為0.34%、0.55%、0.64%，持續(xù)增長(zhǎng)。

從長(zhǎng)期性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅低于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0低于行業(yè)均值0.29，行業(yè)偏離度超過(guò)50%。

? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別0，0，0，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力趨弱。

? 固定資產(chǎn)變動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，固定資產(chǎn)為1.9億元，較期初增長(zhǎng)37.28%。

? 單位固定資產(chǎn)收入產(chǎn)值逐年下降。近三期年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)原值比值分別為0.04、0.01、0，持續(xù)下降。

? 在建工程占比較大。報(bào)告期內(nèi)，在建工程/資產(chǎn)總額比值52.81%，高于行業(yè)均值9.75%。

? 在建工程超過(guò)固定資產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，在建工程為8.2億元，固定資產(chǎn)為1.9億元，在建工程超過(guò)固定資產(chǎn)。

從三費(fèi)維度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

? 管理費(fèi)用增速超過(guò)20%。報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用為1億元，同比增長(zhǎng)24.49%。

? 管理費(fèi)用增速超營(yíng)收。報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.49%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)-50.24%，管理費(fèi)用增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

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