專(zhuān)題：四大證券報(bào)精華

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　　3月25日（星期二），今日?qǐng)?bào)刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　中國(guó)證券報(bào)

　　深入解讀央行新舉措：MLF利率的政策屬性完全退出 有何影響？

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，梳理近期央行工作可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)MLF政策利率屬性的淡出采用了循序漸進(jìn)的方式：一是去年7月起MLF操作時(shí)間統(tǒng)一延后至LPR報(bào)價(jià)之后，實(shí)現(xiàn)了LPR與MLF利率的“解綁”；二是7月還明確MLF操作采用利率招標(biāo)，并且從每月MLF公告中可以看出，參與機(jī)構(gòu)投標(biāo)利率有高有低區(qū)間寬度逐步擴(kuò)大，鍛煉了機(jī)構(gòu)定價(jià)能力；三是去年10月啟用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)工具，采用多重價(jià)位中標(biāo)方式（美式招標(biāo)），半年來(lái)持續(xù)操作積累了經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)此不再陌生，在MLF操作中推廣也水到渠成。

　　博鰲 今起迎來(lái)大會(huì)

　　中國(guó)證券報(bào)記者3月24日在博鰲亞洲論壇2025年年會(huì)會(huì)場(chǎng)了解到，論壇各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒。本屆年會(huì)有60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近2000名代表參加。24日下午，博鰲亞洲論壇新聞中心正式啟用，有34個(gè)國(guó)家和地區(qū)147家媒體機(jī)構(gòu)的1140名媒體代表報(bào)名參會(huì)。

　　這場(chǎng)年會(huì)熱議：穩(wěn)樓市股市 多措并舉激活消費(fèi)“主引擎”

　　從供需兩側(cè)發(fā)力、穩(wěn)住樓市股市、繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革……多位參加中國(guó)發(fā)展高層論壇2025年年會(huì)的嘉賓表示，中國(guó)擴(kuò)大消費(fèi)的潛力巨大，將繼續(xù)綜合施策，兼顧供給與需求、統(tǒng)籌好短期政策與中長(zhǎng)期改革，釋放消費(fèi)潛力、激發(fā)內(nèi)需動(dòng)能，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展與民生福祉協(xié)同互促。

　　增量資金來(lái)了！黃金市場(chǎng)“納新”

　　3月24日，上海黃金交易所發(fā)布公告稱(chēng)，同意吸收中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司成為上海黃金交易所會(huì)員。

　　上海證券報(bào)

　　央行調(diào)整中標(biāo)方式開(kāi)展4500億元MLF操作 MLF政策利率屬性退出歷史舞臺(tái)

　　公告稱(chēng)，自本月起MLF將采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展操作。多重價(jià)位中標(biāo)意味著MLF不再有統(tǒng)一的中標(biāo)利率，其政策利率屬性將徹底退出歷史舞臺(tái)。

　　制度改革激發(fā)市場(chǎng)活力 筑牢股市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展根基

　　受訪(fǎng)專(zhuān)家認(rèn)為，從增強(qiáng)多層次市場(chǎng)的包容性，到增強(qiáng)投融資發(fā)展的協(xié)同性，再到以開(kāi)放促改革，不斷完善境外上市備案制度，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通，制度改革將進(jìn)一步激發(fā)中國(guó)資本市場(chǎng)資金活力，促進(jìn)股市健康發(fā)展，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　促進(jìn)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力 上交所推動(dòng)央國(guó)企進(jìn)一步發(fā)揮引領(lǐng)作用

　　上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將切實(shí)服務(wù)好國(guó)有企業(yè)深化改革提升行動(dòng)，希望各央國(guó)企在產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合、培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力、提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值等方面發(fā)揮引領(lǐng)示范作用，加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　有關(guān)擴(kuò)內(nèi)需財(cái)政部最新明確：支持全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求 大力提振消費(fèi)

　　財(cái)政部24日發(fā)布的《2024年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》（下稱(chēng)《報(bào)告》）提出，2025年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，加大支出強(qiáng)度，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，深化財(cái)稅體制改革，強(qiáng)化財(cái)政科學(xué)管理，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，落實(shí)黨政機(jī)關(guān)堅(jiān)持過(guò)緊日子要求，提高資金使用效益和政策效能，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，為完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)、實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局提供有力保障。

　　證券時(shí)報(bào)

　　央行最新調(diào)整！MLF將不再有統(tǒng)一中標(biāo)利率 業(yè)內(nèi)人士：政策屬性完全退出

　　為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，更好滿(mǎn)足不同參與機(jī)構(gòu)差異化資金需求，中國(guó)人民銀行（下稱(chēng)“央行”）3月24日發(fā)布公告稱(chēng)，自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展操作。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，MLF操作調(diào)整為多重價(jià)位中標(biāo)（即美式招標(biāo)），標(biāo)志著MLF利率的政策屬性完全退出。據(jù)接近央行人士透露，此舉有利于降低銀行負(fù)債成本，緩解凈息差壓力，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

　　金融加力助企穩(wěn)崗擴(kuò)崗小微企業(yè)最高可貸5000萬(wàn)

　　3月24日，人力資源和社會(huì)保障部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大金融助企穩(wěn)崗擴(kuò)崗力度的通知》，重點(diǎn)就完善穩(wěn)崗擴(kuò)崗專(zhuān)項(xiàng)貸款、加大金融助企穩(wěn)崗擴(kuò)崗力度提出多項(xiàng)措施。《通知》明確，在原有小微企業(yè)基礎(chǔ)上，將小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶(hù)等個(gè)人納入穩(wěn)崗擴(kuò)崗專(zhuān)項(xiàng)貸款支持范圍；同時(shí)提高授信額度，將小微企業(yè)最高授信由3000萬(wàn)元提高至5000萬(wàn)元，對(duì)個(gè)人最高授信1000萬(wàn)元。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安：選好“著力點(diǎn)” 打好政策“組合拳”

　　據(jù)新華社報(bào)道，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安日前在中國(guó)發(fā)展高層論壇2025年年會(huì)上表示，今年將聚焦高質(zhì)量發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的堵點(diǎn)難點(diǎn)，加大支持力度。同時(shí)，把握好政策節(jié)奏，對(duì)已經(jīng)確定的政策能早盡早出臺(tái)，讓政策實(shí)施與市場(chǎng)預(yù)期更加匹配，增強(qiáng)各方面獲得感。

　　修訂后的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》公布 強(qiáng)化支付中小企業(yè)款項(xiàng)責(zé)任加大違法處罰力度

　　國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)日前簽署國(guó)務(wù)院令，公布修訂后的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》），自2025年6月1日起施行。《條例》共5章37條。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　財(cái)政部：加大民生保障力度 多渠道增加居民收入

　　3月24日，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布了《2024年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》），《報(bào)告》表示，2025年財(cái)政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展。五是進(jìn)一步增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，增強(qiáng)地方財(cái)力、兜牢“三保”底線(xiàn)。

　　央行調(diào)整MLF操作方式 將采用多重價(jià)位中標(biāo)

　　3月24日，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站發(fā)布的《2025年3月中期借貸便利招標(biāo)公告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公告》）顯示，3月25日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）將開(kāi)展4500億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。

　　財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示：前2個(gè)月證券交易印花稅同比增長(zhǎng)58.9%

　　主體稅種有升有降。國(guó)內(nèi)增值稅15128億元，同比增長(zhǎng)1.1%；國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅4079億元，同比增長(zhǎng)0.3%；企業(yè)所得稅9113億元，同比下降10.4%；個(gè)人所得稅4134億元，同比增長(zhǎng)26.7%，主要是受春節(jié)錯(cuò)期影響，集中發(fā)放職工2024年年終獎(jiǎng)金應(yīng)繳的個(gè)人所得稅在2月份入庫(kù)較多（去年相關(guān)收入多在3月份入庫(kù)）；證券交易印花稅238億元，同比增長(zhǎng)58.9%，主要是股票成交額同比增加帶動(dòng)；出口退稅5074億元，同比增長(zhǎng)16.9%。

　　比亞迪年度營(yíng)收首次突破7000億元

　　3月24日晚間，比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“比亞迪”）披露2024年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7771.02億元，同比增長(zhǎng)29.02%。這是比亞迪歷史上年度營(yíng)收首次突破7000億元。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183