出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，隆平高科12億定增獲批，募集資金將用于償還銀行債款及補流。自2023年完成重大資產重組以來，隆平高科經營業績持續向好，育種技術持續取得新突破。

　　在中美貿易摩擦升級的背景下，對外依賴度較高的大豆、玉米等農產品價格面臨上漲壓力，我國糧食安全、種源自主可控的重要性進一步凸顯，優質種源對國內生產效率提升、保證安全具有更為重要的意義。受關稅反制影響，國產轉基因玉米龍頭隆平高科股價逆勢上揚，7日、8日連續大漲6.61%、8.48%，領跑大盤。

　　隨著12億元定增資金到位，在農業頂層政策扶持下，隆平高科有望借助“關稅紅利”窗口期，穩固種業龍頭地位，持續擴大市場份額。

　　盈利能力持續改善

　　隆平高科1999年成立，2000年在深交所上市，主營業務包括雜交水稻、玉米和小麥三大主糧作物種業板塊，黃瓜、辣椒、谷子、食葵等“四小龍”專精特新作物種業板塊，以及種糧一體、農民培訓、農業援外等農業服務板塊。

　　隆平高科是國內首批“育繁推一體化”種子企業，先后被認定為“國家企業技術中心”“國家創新型試點企業”“農業產業化國家重點龍頭企業”“中國種子行業十年 AAA信用企業”。近年來，隆平高科繼續保持行業領跑地位，雜交水稻種子業務全球領先，雜交玉米種子業務中國領先、巴西前三，辣椒、黃瓜、谷子、食葵業務中國領先，綜合實力位居民族種業企業第一、全球種業企業前八。

　　2023年，隆平高科以8億元現金競買新余農銀持有的隆平發展7.14%的股份。交易完成后，公司直接持有隆平發展42.89%的股份，同時通過簽署一致行動協議及改組董事會的方式控制隆平發展超過50%的表決權，并將其納入合并報表范圍。

　　完成重大資產重組后，隆平高科2023年的營業收入從75.32億元增長22.45%至92.23億元；歸母凈利潤實現扭虧為盈，從-8.33億元增長124.02%至2億元。

　　邁入2024年，隆平高科堅持穩健增長的經營策略、優化公司治理結構、以創新驅動發展，持續強化各項業務管理水平，1-9月實現營業收入28.81億元，較上年同期減少14.46%；歸母凈利潤-4.75億元，較上年同期減虧17.82%。

　　公開資料顯示，2024年隆平高科全球種子推廣面積達到2億畝，增產糧食達50億公斤，助農增收137億元。

　　研發實力行業領先

　　隆平高科盈利能力大幅改善的背后，離不開領先行業的研發體系和持續高強度的研發投入。

　　在智慧育種方面，隆平高科推進全基因組選擇的育種大數據、大模型構建，大幅提升育種效率和縮短品種選育時間。在種業生產經營方面，依靠全產業鏈的數字化管理，公司建立的“雙全雙零”質量管理模式于2024年榮獲第五屆中國質量獎，成為中國農業領域首家獲得此項殊榮的企業。

　　截至2024年6月30日，隆平高科構建了國內領先的商業化育種體系，組建了國際先進的生物技術平臺，已在國內外建有水稻、玉米、蔬菜、谷子和食葵育種站60余個，試驗基地總面積近1.6萬畝，生物技術實驗室10余個。

　　同時，公司國內外水稻、玉米、蔬菜等專職研發及研發服務人員達675人，占公司總人數15.11%；累計獲得授權植物新品種權989件，擁有有效專利117件，其中發明專利多達70件。

　　在科技引領方面，隆平高科持續強化自主創新，加強科企合作，始終保持高強度研發投入，并立足常規育種優勢，加快轉基因、基因編輯、全基因組選擇等現代生物育種技術創新應用，實現生物育種新突破。

　　2022年、2023年、2024年1-9月，隆平高科的研發費用分別5.91億元、6.77億元、4.4億元，分別同比增長183.75%、14.57%、9.19%；研發費用率分別為7.84%、7.34%、15.28%，在A股種業上市公司中排名第一，遠超同期行業均值的3.61%、3.47%、6.12%。

　　目前，在水稻領域，隆平高科培育的超高產品種瑋兩優8612、鎘低積累品種臻兩優8612已成為新一代全國前十大單品，“瑋兩優7713”成為全國首個大面積推廣的抗稻飛虱水稻品種。在玉米領域，培育出在耐密、抗銹、抗倒、高產、廣適等方面表現亮眼的祺創756、聯創B727等新一代玉米品種。

　　今年4月8日，國家農作物品種審定委員會辦公室公示第五屆國家農作物品種審定委員會第九次品種審定會議初審通過的轉基因玉米、大豆品種及相關信息。公示名單顯示，本次共有97個轉基因玉米品種、2個轉基因大豆品種通過初審，其中隆平高科申請的華皖763D、中科玉505R、正大3310D等多個轉基因玉米品種成功闖過初審關卡。

　　同日，隆平高科發布公告稱，公司收到中國證監會出具的《關于同意袁隆平農業高科技股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》，同意公司向特定對象發行股票的注冊申請。隆平高科本次發行擬募集資金總額預計不超過12億元，扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于償還銀行貸款及補充流動資金。

　　隆平高科在募集說明書中指出，本次發行能夠降低公司財務負擔，加強公司資金實力，增強公司股權結構穩定性，保障公司穩健經營發展，有助于增強公司高質量研發投入、運營發展及產業整合的資金實力，符合公司中長期發展戰略需要。

　　隨著12億元定增資金到位，緩解債務壓力后，隆平高科有望憑借高研發投入，抓住發展機遇，實現經營及業績的質變。

　　中長期農業頂層政策扶持

　　4月2日，美國政府宣布“對等關稅”計劃，其中對中國加征的關稅稅率為34%。4日，國務院關稅稅則委員會發布關于對原產于美國進口商品加征關稅的公告，中國將對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。此前，中國已從3月10日起對原產于美國的部分農產品加征關稅。

　　近日，中共中央、國務院印發了《加快建設農業強國規劃（2024-2035年）》（下稱《規劃》），提出加快農業強國建設的路線圖和施工圖。《規劃》明確，到2027年，農業強國建設取得明顯進展。鄉村全面振興取得實質性進展，農業農村現代化邁上新臺階。

　　種業方面。《規劃》提出，推動種業自主創新全面突破。深入實施種業振興行動，加快實現種業科技自立自強、種源自主可控。加強種質資源保護利用，建設國際一流的國家農業種質資源保存、鑒定、創制和基因挖掘重大設施，推進種質資源交流共享。實施育種聯合攻關和畜禽遺傳改良計劃，加快建設南繁硅谷。

　　我國是糧食進口大國，糧食對外依存度較高，本輪關稅問題再次凸顯糧食安全的極端重要性。

　　國投證券的一份研報指出，“目前中國大豆對外依存度高，關稅反制利多大豆和豆粕，但大豆進口美國占比下降，價格端影響預計不及2018年。大豆價格波動或帶動玉米、小麥等糧食價格上漲，疊加情緒攀升，利好國內種業和糧食種植板塊。”

　　在近期A股大跌背景下，隆平高科作為中國種業龍頭受到市場熱捧，截至4月8日收盤，公司股價收漲8.48%，報11.90元/股。

　　目前，種業行業正迎來“關稅紅利”窗口期，隆平高科有望借此進一步擴大市場份額，提高盈利能力。

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責任編輯：公司觀察