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　　文章來源：中國新聞網

　　文/趙斌

　　5月13日早盤，國際黃金市場持續震蕩下行。COMEX黃金主力合約在3240美元/盎司附近徘徊，倫敦金一度跌破3220美元/盎司整數關口，創近三個月新低。

　　國內多家金店足金飾品價格下調至千元以下。其中，周大福、周六福足金飾品下調至992元/克，老廟足金飾品987元/克。這場持續十年的黃金牛市是否迎來拐點？

　　多空博弈的金價波動

　　匯管信息研究院副院長趙慶明指出，自去年以來，金價持續大幅上漲，相繼突破2000美元、3000美元，甚至一度突破3500美元，累計漲幅顯著。盡管市場存在金價將漲至4000美元、5000美元甚至更高水平的預測，但從歷史數據看，當前金價已處于高估狀態，處于“高處不勝寒”的境地。

　　趙慶明分析，金價在突破3500美元后出現幾十美元甚至超過100美元級別的調整，屬于大漲后累積到歷史高點后的正常調整。近期中美貿易談判進展順利、烏克蘭危機緩和，刺激金價上漲的主因影響減弱。

　　同時，金價也有和普通商品相同的價格規律，即受供需變化影響。

　　工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林在接受中新社國是直通車采訪時指出，黃金的供給相對穩定，價格主要由需求決定。而黃金的主要需求是投資需求，因此投資人決定了金價漲跌。

　　短期回調與長期趨勢

　　未來金價怎么走？

　　趙慶明認為，從短期因素看，今年金價走勢存在不確定性。從1970年以來的歷史數據看，目前金價已被嚴重高估。一旦過去幾年刺激金價上漲的因素消失或逆轉，金價出現500美元或1000美元級別的調整是正常且容易出現的。

　　盤和林則認為，黃金市場存在高波動性，貿易爭端、股市波動等因素短期都可能影響金價波動。要關注流動性好的黃金資產，保證可進可退。

　　那么，金價是否將進入階段性下行通道？

　　盤和林認為，在既有事件按照預期方向發展的前提下，近期不利于黃金走強的消息占上風。但凡事都不是絕對的，黃金價格還會跌宕起伏。

　　申萬宏源金屬組研究主管郭中偉在接受采訪時認為，從當前形勢判斷，黃金尚不具備連續深度調整的條件。因為印巴沖突為近期事件，貿易摩擦緩和亦始于2025年4月之后，這些因素多為短期影響。

　　他初步判斷，金價在3200美元左右或極限情況跌至3000美元位置基本能穩住，目前未見重大風險。

　　黃金投資策略與建議

　　面對金價波動，投資者應如何應對？

　　趙慶明建議，對于專業投資者來說無需多言，他們通常具備良好的風控手段。然而，對于非專業投資者來說，應控制好風險，設定明確的止損位，不應寄希望于金價出現反轉或暫時調整。

　　盤和林提醒投資者，按當前金價表現，黃金是一種投機品而不是投資品，尤其不適合長期投資。黃金價格波動存在明顯的周期性，一旦黃金上漲，那就是跨度巨大的；一旦黃金周期結束，那么金價下跌也將是持續的。因此，投資者應謹慎對待黃金投資，避免盲目跟風。

　　郭中偉認為，黃金作為信用貨幣的對立面，在各國央行普遍存在超發貨幣沖動的背景下，其長期上漲價值凸顯。但需注意，黃金并非絕對零風險資產，階段性波動不可避免。他建議投資者關注核心驅動因素變化，如美國經濟狀況、美元信用等，以判斷金價長期走勢。

　　對于普通消費者而言，金價下行或許是一個入手黃金飾品的好時機。然而，投資者仍需保持理性，避免盲目跟風。在購買黃金飾品時，除了關注價格外，還應關注黃金的純度、工藝等因素，以確保購買到物有所值的商品。

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責任編輯：朱赫楠