金百臨咨詢 秦洪

　　上周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，上證指數(shù)午后節(jié)節(jié)走低，K線形態(tài)漸趨惡化。不過(guò)個(gè)股行情仍較活躍，滬深兩市有45只個(gè)股漲停，且大多是近期市場(chǎng)熱門的獨(dú)角獸概念股，顯示資金做多意愿猶存，這對(duì)保持市場(chǎng)活躍度相當(dāng)有利。

　　產(chǎn)業(yè)思路巨變帶來(lái)投資新周期

　　A股市場(chǎng)資金流動(dòng)歷來(lái)有一個(gè)規(guī)律，即熱錢跟著政策導(dǎo)向走。目前政策導(dǎo)向有兩個(gè)清晰的特征：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在此背景下，加大我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)力度，改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)原先的“出口、投資、消費(fèi)”三駕馬車為代表的高速成長(zhǎng)模式迫在眉睫，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展已成為新目標(biāo)、新趨勢(shì)。高質(zhì)量發(fā)展自然需要科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境友好的發(fā)展模式，這將從產(chǎn)業(yè)大背景的角度，引導(dǎo)資金回歸科技創(chuàng)新主線。

　　二是抑制熱錢對(duì)新股與次新股的炒作。日前證監(jiān)會(huì)對(duì)廈門北八道集團(tuán)開(kāi)出天價(jià)罰單，遏制游資利用杠桿資金炒作次新股，引導(dǎo)熱錢尋找新的投資方向。在此背景下，科技創(chuàng)新類龍頭品種的獨(dú)角獸概念股就成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)，甚至一些前些年主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳，但投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度較佳的品種也成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，比如華西村等。獨(dú)角獸概念股近期反復(fù)活躍，成為短線A股市場(chǎng)的興奮點(diǎn)，維持了行情熱度和市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，削弱了投資者對(duì)后續(xù)行情的擔(dān)憂情緒。

　　創(chuàng)藍(lán)籌或成A股新龍頭

　　2017年以來(lái)，A股市場(chǎng)一直是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股、白馬股唱主角，其投資邏輯是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革受益、頭部公司盈利能力提升等。今年2月底以來(lái)，市場(chǎng)則是獨(dú)角獸概念、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主題唱主角，獨(dú)角獸概念股反復(fù)活躍。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引導(dǎo)下的創(chuàng)藍(lán)籌也有活躍的征兆，只是由于創(chuàng)藍(lán)籌分布領(lǐng)域廣，涉及的相關(guān)上市公司數(shù)量多，當(dāng)前存量資金尚未完全覆蓋，導(dǎo)致創(chuàng)藍(lán)籌板塊走勢(shì)流暢度尚不及獨(dú)角獸概念股。

　　但隨著市場(chǎng)參與者對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主題的認(rèn)可度不斷提升，創(chuàng)藍(lán)籌概念股將會(huì)得到更多資金追捧，創(chuàng)藍(lán)籌概念股有望成為市場(chǎng)主線品種。

　　創(chuàng)藍(lán)籌概念股的主要構(gòu)成部分，大多與5G領(lǐng)域有較大關(guān)聯(lián)。從目前的信息來(lái)看，5G推行有望超預(yù)期，2018年下半年有望試運(yùn)行，2019年、2020年有望展開(kāi)5G時(shí)代。眾所周知，2012年底至2015年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大牛市就是由于4G滲透率提升所帶來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)紅利驅(qū)動(dòng)。目前又將迎來(lái)5G時(shí)代，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、創(chuàng)藍(lán)籌成份股走勢(shì)有望迎來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)藍(lán)籌成為行情龍頭的基礎(chǔ)越來(lái)越扎實(shí)。

　　綜上所述，可以推測(cè)，當(dāng)前A股市場(chǎng)走勢(shì)處于新舊主線拉鋸過(guò)程中。其間，獨(dú)角獸概念股為核心的主題投資成為熱錢關(guān)注的焦點(diǎn)，也是短線A股市場(chǎng)的興奮點(diǎn)和可參與的主線品種，但就中長(zhǎng)線趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)藍(lán)籌將成為市場(chǎng)當(dāng)仁不讓的主線，也將牽引A股市場(chǎng)步入一個(gè)新周期。我們判斷，A股創(chuàng)藍(lán)籌概念股有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值的同步增長(zhǎng)。

　　操作中，投資者一方面要保持適當(dāng)?shù)膫}(cāng)位，保留一部分現(xiàn)金，在新舊主線交替、爭(zhēng)奪過(guò)程中，市場(chǎng)不可避免地會(huì)有一些波動(dòng)，這樣可以擁有更多主動(dòng)權(quán)。另一方面則利用短線波動(dòng)，積極加倉(cāng)創(chuàng)藍(lán)籌板塊。同時(shí)，對(duì)受益于產(chǎn)業(yè)變革的醫(yī)藥行業(yè)、啤酒行業(yè)等板塊也可跟蹤，尤其是醫(yī)藥行業(yè)中的創(chuàng)新藥、仿制藥概念股，這其實(shí)也契合創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量發(fā)展的主線。

　　（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

責(zé)任編輯：高艷云