來源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報正文

【現(xiàn)貨價格】

2月24日，東北三省及內(nèi)蒙主流報價1950-2070元/噸，價格漲跌互現(xiàn);華北黃淮主流報價2140-2210元/噸，局部較上周五漲20-30元/噸。港口價格方面，鲅魚圈(容重680-730/15%水)收購價2100-2130元/噸，較上周五持平;錦州港(15%水/容重680-720)收購價2100-2130元/噸，較上周五下調(diào)10元/噸;蛇口港散糧玉米成交價2280元/噸，較上周五穩(wěn)定。一等玉米裝箱進港2160-2180元/噸，二等玉米平倉價2160-2180元/噸，均價較上周五持平。

【基本面消息】

中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2025年第8周末，廣州港口谷物庫存量為258.20萬噸，較上周的273.80萬噸減少15.6萬噸，環(huán)比下降5.70%，較去年同期的225.30萬噸增加32.9萬噸，同比增加14.60%。其中：玉米庫存量為142.10萬噸，較上周的152.00萬噸減少9.9萬噸，環(huán)比下降6.51%，較去年同期的95.00萬噸增加47.1萬噸，同比增加49.58%;高粱庫存量為57.70萬噸，較上周的69.00萬噸減少11.3萬噸，環(huán)比下降16.38%，較去年同期的69.10萬噸減少11.4萬噸，同比下降16.50%;大麥庫存量為58.40萬噸，較上周的52.80萬噸增加5.6萬噸，環(huán)比增加10.61%，較去年同期的61.20萬噸減少2.8萬噸，同比下降4.58%。

【行情展望】

基層惜售，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強。深加工和貿(mào)易商補庫意愿高，但基層挺價出貨意愿低，到車輛再次回落至低位水平，采購價上調(diào)，疊加前期政策端利多，玉米底部支撐強。而飼企按需采購;且隨著小麥玉米價差走縮，替代優(yōu)勢初現(xiàn)，加之后續(xù)氣溫將有所回升，對玉米價格或有所承壓。中長期來看，新季玉米小幅減產(chǎn)和售糧偏快使得供應壓力緩解，疊加玉米進口和替代減弱，養(yǎng)殖端有所恢復，或將支撐玉米上行。短期市場購銷平穩(wěn)，玉米下方支撐較強，盤面維持區(qū)間震蕩。

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（轉自：曲合期貨）

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