金十數據
高盛全球外匯、利率和新興市場主管Kamakshya Trivedi表示，美元已進入一個持續的長期下跌階段。隨著美國國債和美國股票一同下跌，外國投資者目前正在重新評估美元計價資產的風險回報。
Trivedi周二在接受采訪時表示：“我認為美元還會進一步走弱。我認為這種趨勢將持續下去，并且會加深。”
Trivedi表示，到目前為止，美元大部分跌幅都體現在兌歐元的走勢上，但日元可能成為下一個受益者。他說：“我認為，如果你開始看到一些目前依舊堅韌的數據開始走弱，你可能會看到日元也重新活躍起來。那是典型的超避險資產，而且我認為，如果美國的勞動力市場數據也開始崩盤，美日匯率可能很快就會回到130的低位。”
他補充道：“我認為這將決定是由歐元還是日元來主導（兌美元的走勢）。但我認為美元走弱的趨勢將會持續。”
當被問及這是否意味著美元的下跌將是一種長期狀態時，Trivedi將其描述為更多是長期性的下跌。他說：“我認為這里有一些根本性的變化。”
他說：“首先改變的是美國經濟的前景。”我認為衰退的風險異常高。我認為人們，尤其是外國投資者，正在重新評估美國資產、美元資產的前景。我認為股票也是如此，因為它們與盈利和經濟相關。但是……我認為相關性的崩潰尤其重要。如果你是美國國債的外國投資者，很大一部分吸引力在于它為你提供的對沖價值。當美國股票下跌時，這些資產本應上漲。如果在這種時候它們不能做到這一點，我認為這確實會引起人們的關注。在這個背景下，我更擔心的是外國投資者正在重新評估美國資產的風險和回報狀況。”
隨后Trivedi被問及持續的黃金價格上漲是否也預示著一種遠離美元的持續趨勢。周二現貨黃金創下了經通脹調整后的歷史新高，突破每盎司3500美元，其今年已創下第28個紀錄高點。
他說：“我認為黃金肯定正在向你傳遞信息，而且它已經傳遞了一段時間了。你已經看到央行推升了對黃金的需求，那是需求的一大來源。我認為這表明人們渴望從美元資產中分散投資，轉向更廣泛的避險資產。我認為黃金就是其中之一。”
Trivedi補充道：“挑戰之一在于沒有一個明顯的美元替代品，這也是為什么我認為現在斷定美元不再是避險資產還為時過早，這始終是個挑戰，現在依然如此。我們仍然認為美元在全球貿易流中的主導地位將持續一段時間。”
周三，在美國總統特朗普收回了此前連續多日因美聯儲主席不降息而對其進行的密集批評后，美國股市和美元均出現反彈，黃金則有所承壓，并在歐盤時段一度大跌2%。
特朗普還表示樂觀認為，可以“大幅”降低對中國商品的關稅，并暗示最終協議將“不會接近”目前的關稅水平。
美國財政部長貝森特表示，他相信美中貿易緊張關系將會緩和，但與北京的談判尚未開始，將是一個“艱苦的過程”。
ONADA的Wong表示：“債券價格尚未出現任何形式的看漲耗盡跡象，因此黃金價格仍有上漲的潛力。”
4月14日，高盛將其年底黃金預測上調至每盎司3700美元，高于此前3300美元的年底預測，理由是央行需求強于預期以及衰退風險加劇推動了ETF流入增加。這家投行表示，預計央行月均黃金需求將達到80噸，高于此前70噸的預測，也遠高于2022年之前的基線水平（每月17噸）。
報告還指出，受衰退擔憂驅動，黃金ETF流入激增。高盛的經濟學家目前認為美國在未來12個月內陷入衰退的概率為45%。
如果央行月均購買量達到100噸，高盛估計到2025年底，黃金價格可能達到每盎司3810美元。在ETF方面，如果發生衰退，ETF流入量可能回到新冠疫情期間的水平，從而在年底前將金價推升至3880美元附近。
而在4月7日，高盛分析師告訴投資者，黃金價格的任何回調都應被視為入場機會，他們繼續推薦做多黃金。
高盛分析師在一份報告中寫道：“我們維持每盎司3300美元的黃金年底預測，以及3250-3520美元的預測區間，這主要反映了投資者倉位面臨的上行風險。我們繼續認為相對于我們的預測，風險偏向上行。”
這種貴金屬的進一步支撐將來自新興市場央行的結構性需求，以及由于衰退擔憂和美聯儲降息導致的交易所交易基金（ETF）流入增加。他們還指出，黃金和其他貴金屬已被排除在新的關稅之外，并且他們預計特朗普政府未來也不會對其征收關稅。
黃金仍然是該行預計的杰出資產，高盛認為宏觀經濟風險和相對輕的投資者倉位相結合，為黃金的進一步上漲奠定了基礎。分析師表示：“我們認為這以及黃金市場的其他潛在下跌，都是投資者做多黃金的機會。”
責任編輯：郭建
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