在廣東工作的王凌（化名）最近發現，自己常用的銀行理財App上線了“夜市理財”功能，最晚購買時間從下午3點延長至晚上12點。

　　王凌發工資的時間通常在每月5日下班前，但等到下班后“打理工資”就會少計算一天的收益?！坝幸淮蝿偤门錾线^節，白白損失了7天的收益。”他提到，“夜市理財”則給他提供了精打細算的新工具。

　　事實上，近期，不少銀行首次出攤“理財夜市”，推出了支持夜間申購、贖回的理財產品。早已布局“理財夜市”的公司也不甘落后，密集擴容“夜市”服務范圍。

　　業內認為，在收益率下行、產品高度雷同的背景下，延長交易時長一定程度上有利于產品破圈，提高吸金效應，未來有望成為市場標配。但也需注意，“夜市理財”本身需要較強的流動性管理水平，若不具備相應能力，轉而通過挪用收益等方式兌現，將面臨產品合規性風險。

　　“理財夜市”出攤再擴容

　　“理財超長待機”“下班也能買”……在近期的宣傳海報上，工商銀行正推廣全新的“夜市理財”服務，工銀理財旗下三款鑫添益系列固收產品的交易時間從17：00延長至20：00。

　　第一財經記者注意到，繼年初光大理財、招銀理財等多家股份行、城商行理財子試水后，近期國有大行理財子也開始加入陣營。工銀理財、中銀理財紛紛推出“理財夜市”服務。

　　據記者整理，這類夜市產品大多支持延長買入時間點至交易日或工作日（T日）的20點或24點。以中銀理財近期更新的某款怡享天天產品為例，該產品在交易日24點前買入，T+1日就可開始計算收益。

　　一家國有大行支行的客戶經理向記者舉例，此前，在當天17：00之前買入，可以次日確認。但如在17：00后買入，則需要再等一天。而現在延長申購時間則突破了這種限制，若是在周四15：00~24：00申購，可提前3天（周五開始）獲得收益。

　　除申購時間，這類理財產品的贖回時間限制也有放松。例如，上述中銀理財怡享天天產品的贖回時間同步延長到交易日24：00。在該時間點前申請贖回，T+1個交易所工作日即可確認。

　　新玩家密集入場的同時，此前已布局“理財夜市”的銀行及理財子們也開始擴容或升級產品。例如，中郵理財在今年6月已為部分理財產品開通夜市服務，8月再次宣布“開薪寶”產品正式加入“理財夜市”，申購時間延長至24點。招銀理財6月中下旬的推文中介紹稱，今年已推出第三批理財夜市產品，儲備了7只產品、9個份額，均已切換成24小時營業狀態。

　　除了內卷“夜市”服務延長時限，也有理財子宣傳“周末理財”。浦發銀行在近期推文中稱，在周五（若是工作日）的交易時間內買入，即可在下個工作日按照周五凈值確認，意味著客戶可享周末收益機會。

　　低利率時代“內卷”服務

　　第一財經記者還注意到，此類“理財夜市”、“周末理財”服務接入的產品多為現金管理類產品。例如，平安理財旗下靈活寶服務對接的30只現金類理財產品全部支持“夜市理財”；光大理財上線的陽光碧樂活21號A也為現金管理類產品。

　　也有少量R2風險的固收理財被納入夜市服務范疇。例如，工銀理財近期推出“夜市服務”的三款鑫添益產品均為固收類開放式理財產品，年化收益在2.69%~2.96%不等。

　　值得注意的是，提供“理財夜市”對銀行營運能力、金融科技實力都提出了更大的挑戰。

　　“此前，在原交易日下午某一時點后，理財公司就不再進行確權?！币幻碡斪訕I務人士對記者表示，現在閉市時間延長至24點，意味著理財子需要當天實現全部確權。這需要銀行渠道與理財子更加緊密地配合，也需要升級營運系統，提高產品的清算效率。

　　近期，“理財夜市”不斷擴容、理財子內卷期限的背后，是市場因素。

　　近階段，債市波動下，理財產品收益率有下行跡象。光大證券（維權）首席金融分析師王一峰認為，隨著央行多次發聲提示長債風險、交易商協會對四家農商行啟動自律調查等多重因素共振，債市調整波動幅度加大，特別是信用債調整幅度明顯。

　　而銀行理財對信用債持倉占比較高。經光大證券團隊測算，截至8月23日，樣本固定收益類理財近1個月年化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相對較大。

　　一名理財子推廣條線業務人士認為，基于當下理財收益率下行，理財子僅靠收益“攬客”的吸引力逐漸下降。因此，下一階段擴規模的“戰場”已經蔓延至降費、延長交易時間段等方面。

　　“‘理財夜市’產品，可以將有效認購和贖回時間延長到T日的24時，將原來產品日切點后客戶提交的申購、贖回申請，均計入當日申請?！比A寶證券銀行理財分析師張菁認為，這一產品類型能夠大幅縮短投資者資金等待的周期，讓投資者避免錯過節前交易時段或出現資金閑置。

　　不過，開通“夜市”能否在同質化的現金管理類產品中殺出血路、實現“破圈”，仍有待市場檢驗。

　　一些年初推出的夜市產品規模增長出現趨緩跡象。普益標準研究員黃曉旭在此前報告中分析，以今年“夜市潮”盛行的1月份為例，“夜市產品”整體的規模增長率要明顯高于非夜市的同類產品，表現出明顯的吸金優勢。2月后半月及3月初，非夜市產品的增長率波動非常大，相比之下，“夜市產品”較為平穩，但整體趨勢遠不及1月初。

　　第一財經記者采訪的多位投資者對“理財夜市”暫時還不敏感。

　　“對新鮮事物總想嘗試下，不過目前暫時在體驗感上沒有很明顯的差距?！蓖趿韪嬖V第一財經記者，目前雖然購買了一兩款有夜市服務的理財產品，但大部分資金還是放入自己熟悉的理財產品中。因為相較于一天、兩天的收益，產品本身的收益率和歷史業績才是他關注的重點。

　　另一名在廣東的投資者李女士也告訴記者，在年初購入某銀行的“夜市理財”后，她并沒有被“種草”。在她看來，大部分時候她傾向于先看收益率、底層標的，再考察產品的流動性。“有（夜市服務）是加分項，但沒有也不算很減分。除非是在大型節假日前?！彼龑τ浾哒f。

　　從長遠來看，低利率時代，“理財夜市”未來是否會進一步擴張規模，成為市場“標配”？

　　黃曉旭認為，“理財夜市”產品確實可實現機構和投資者的雙贏，且目前理財市場競爭激烈。尚未推出“理財夜市”產品的機構將面臨較大的市場壓力，后續“理財夜市”有望成為各理財公司“標配”。

　　不過，她也認為，目前發行“理財夜市”需要一定實力支撐。對發行機構系統穩定性支持、投資端流動性管理水平提出了更高要求。且當日申購資金能夠及時在資產端實現投資并在第二天獲取收益，是各機構的核心競爭力，若不具備相應能力，轉而通過收益挪用等方式兌現，則將面臨產品合規性風險。因此，不建議暫不具備相應能力的機構為爭奪市場而盲目效仿。

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責任編輯：張文