文/新浪財經意見領袖專欄作家 汪濤

　　今年年初，新冠疫情給國內經濟和就業市場帶來了較大沖擊。此前，我們估算了一季度末勞動力市場所受的影響，并隨后通過UBS Evidence Lab中國消費者問卷來跟蹤了上半年消費和就業的恢復情況。隨著國內疫情基本得以控制，經濟活動基本恢復，勞動力市場也進一步改善。目前勞動力市場恢復到什么程度，未來會怎樣演進？最新一期針對518位企業高管開展的UBS Evidence Lab中國企業家問卷調查，以及針對209名負責各自企業招聘的高管所開展的勞動力市場調查，可以為我們提供更多線索。

　　調查顯示勞動力市場持續復蘇

　　勞動力市場在一季度受到較大沖擊，之后已逐步恢復。9月底進行的最新一期中國企業家問卷調查顯示，受疫情影響，有12%的企業裁員、26%的企業降薪。同時，認為招聘難度大的企業占比是往期調查的最低值。中國勞動力市場調查中，疫情導致裁員的企業占比更高一些（32%）。不過，截至三季度，企業家問卷調查中的所有受訪企業均已復工。勞動力市場調查顯示三季度有41%的企業招聘崗位數量較二季度有所上升，44%的企業預計四季度招聘崗位數量會較三季度上升，同時35%的企業預計用工成本會有所增加。此外，33%的受訪企業表示三季度月均工資較上季度有所增長，而表示工資下降的企業占比僅為11%，表明企業仍在人才市場上展開競爭。

　　調查顯示勞動力市場的復蘇尚未結束。中國勞動力市場調查顯示，截至三季度，受訪企業招聘員工數量僅占用工需求的三分之二，表明勞動力市場還有進一步復蘇的空間。在企業家問卷調查中，受訪企業今年下半年人員配置方面的開支在其各項開支中排名較后位置，并有18%的企業如果要削減成本可能會裁員。不過，隨著業務訂單回升、企業營收修復，這些計劃可能會有所改變。

　　圖表1： 調查顯示勞動力市場持續復蘇    圖表2： 工資及人力成本攀升表明企業在爭奪人才

　　來源： UBS Evidence Lab 360勞動力市場調查 所有受訪者    來源： UBS Evidence Lab 360勞動力市場調查 所有受訪者

　　宏觀數據所反映的情況比較類似

　　官方數據顯示勞動力市場正逐步好轉，不過相關數據可能未充分反映就業市場的波動。全國城鎮調查失業率從2月的6.2%高位逐步回落、10月降至5.3%，但仍比去年同期高20個基點。統計局數據顯示3月就業人員規模比1月份下降6%以上。不過1-10月全國城鎮新增就業1009萬人，已提前完成全年目標任務，但仍低于去年同期的1280萬。三季末，外出務工的農民工總量也回升至1.8億人，比二季末增加了200萬人、比一季度末增加5700萬人，但仍比去年同期減少400萬人（同比下降2.1%）。

　　圖表3： 失業率下行

　　來源： CEIC

　　我們的估算顯示二季度勞動力市場反彈幅度最為明顯，之后穩步復蘇。我們通過行業層面和官方數據估算，3月末在受影響最為嚴重的行業中（部分服務業、工業和建筑業）未復工或者失業的人數可能達到了7000萬-8000萬人。到4月末，這個數字下降到3000萬-4000萬，5月末進一步降至2000萬左右（圖表4）。之后可能由于經濟活動已基本恢復常態，官方沒有再公布更多復工率數據，因此我們也未能更新估算。不過，統計局公布的在職未上班的人員數據也與我們的估算大致相符：3月有18.3%的城鎮就業人員在職未上班（相當于7600萬人），5月下降到了1.2%，6月進一步降至0.8%（500萬人以下）。

　　我們跟蹤的其他勞動力市場指標也顯示近幾個月勞動力市場持續改善。例如，一季度城市勞動力市場供求比例大幅上升，可能反映了一季度數百萬人不能返城復工造成的勞動力供給短缺，之后回落到接近去年同期水平。外出農民工的月均工資同比增速（可能是衡量邊際勞動力成本的最佳指標）也在三季度轉正、達到為 2%。此外，城鎮外來農業戶籍人口的調查失業率從4月的6.4%降至8月的5.4%，9月進一步回落。9月20-24歲大專及以上人員（主要為新畢業大學生）的調查失業率也小幅下滑，不過仍比去年同期高4個百分點。

　　圖表4： 主要行業就業情況

　　來源：統計局， 瑞銀證券估算

　　圖表5： 城鎮勞動力需求供給比率自一季度大增后下滑     圖表6： 農民工就業情況好轉

　　來源： CEIC， 瑞銀估算    來源： CEIC， 瑞銀估算

　　服務業的復蘇尤為關鍵

　　服務業就業受疫情沖擊最為嚴重，但在逐步恢復。勞動力市場調查顯示，39%的服務業企業表示今年三季度招聘崗位數量同比有所下降，占比高于制造業和建筑業。同時，43%的服務業企業表示招聘崗位數量較二季度有所上升，占比同樣高于其他行業。調查同時也反映了制造業和建筑業的恢復要快于服務業。上述兩個行業增加招聘崗位主要來自由于業務訂單增或業務線擴張、占比明顯高于服務業。對于服務業而言，增加招聘主要是因為經營逐步恢復常態、對行業形勢預期更為樂觀。朝前看，服務業企業四季度招聘的意愿也最強，有91%的受訪企業預計今年四季度招聘崗位的數量會有所增加或保持不變。

　　圖表7： 服務業招聘較去年同期下降的占比最高，但較上一季度增長的占比也最高    圖表8： 制造業訂單增長最快，而服務業對行業形勢的預期最樂觀

　　來源： UBS Evidence Lab 360勞動力市場調查所有受訪者     來源： UBS Evidence Lab 360勞動力市場調查與上一季相比招聘崗位數增加的受訪企業

　　2021年勞動力市場有望進一步改善

　　勞動力市場有望繼續好轉。鑒于出口和工業生產有望保持穩健、消費可能進一步復蘇，整體經濟有望進一步回暖，支持今年四季度到明年勞動力市場持續改善。疫情持續受控（活動限制不再進一步收緊）、消費者信心逐步回升也都有助于勞動力市場的恢復。如果新冠肺炎疫苗順利上市，也可以加快勞動力市場的恢復速度。我們預計未來兩個月社會消費品零售有望實現中個位數的同比增長、明年一季度在低基數的推動下大幅反彈，明年全年中國實際消費增速有望接近9%。

　　我們的預測所面臨的風險。近期歐洲出臺了新一輪的封鎖措施、同時冬季可能還會進一步限制出行，這可能會令中國的出口和相關就業承壓。對國內而言，明年2月春節前后居民對外出旅游和消費的態度可能依然偏謹慎，這可能也會抑制服務業及相關就業的反彈幅度。另一方面，如果疫苗進展快于預期，那么消費性服務業和相關就業的恢復速度可能快于預期。

　　(本文作者介紹：瑞銀證券中國首席經濟學家。)