本周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年度研討會(huì)上發(fā)表講話， 過(guò)去一周市場(chǎng)傳遞的信息是鮑威爾很可能承襲保羅·沃爾克的風(fēng)格，表態(tài)為了徹底遏制通脹將一往無(wú)前的大幅加息。

　　然而高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius卻有不一樣的看法。

　　“我認(rèn)為他會(huì)像上次新聞發(fā)布會(huì)那樣提出放慢加息速度的理由。我們已經(jīng)進(jìn)行了兩次幅度75基點(diǎn)的加息。除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面有重大意外，否則高盛的預(yù)期是9月加息50基點(diǎn)，” Hatzius周二表示。 “我不認(rèn)為他會(huì)透露具體幅度，但他應(yīng)該會(huì)提到存在過(guò)度緊縮風(fēng)險(xiǎn)，因此相對(duì)于超常規(guī)升息，有理由放慢點(diǎn)速度。”

　　投資者可能也認(rèn)同Hatzius的觀點(diǎn)。美國(guó)股市周二企穩(wěn)，盡管標(biāo)普500指數(shù)仍較一周前下跌近4%。美國(guó)國(guó)債收益率下降，但10年期收益率在2022年幾乎翻了一番后仍保持在接近3%的水平。

　　Hatzius并沒(méi)有暗示鮑威爾會(huì)突然變成Arthur Burns，這位前美聯(lián)儲(chǔ)主席在1970年代以寬松政策著稱(chēng)。他的繼任者是G． William Miller，一年后沃爾克從Miller手里接過(guò)了主席之位，后來(lái)持續(xù)升息直至通脹率下降。

　　Hatzius表示，鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上將“明確表示美聯(lián)儲(chǔ)的抗通脹工作尚未完成”，美國(guó)通脹率太高了，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定致力于將通脹率拉回至2%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)加息四次，為抵御四十年來(lái)最高的通脹率，基準(zhǔn)利率從接近于零上調(diào)至目前的2.5%。但Hatzius認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)還需要做一下平衡，在提高利率以壓低通脹的同時(shí)避免令經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　“我們繼續(xù)處于軟著陸陣營(yíng)，”他說(shuō)。 “這將是一個(gè)增長(zhǎng)放慢的過(guò)程。從現(xiàn)在起的一到兩年，通脹率將下降很多。”

　　為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，Hatzius預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率需要升至“3.5%或更高”。 他說(shuō)一年后的通脹率雖然可能看起來(lái)好很多，但仍將大大高于目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)真的希望通脹率回到非常接近2%的水平。”

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責(zé)任編輯：周唯