專題：“中國版平準基金”橫空出世！“國家隊”穩定資本市場在行動

　　4月7日，A股市場經歷驚心動魄的“黑色星期一”，三大股指集體收跌之際，國務院國資委監管的三大央企巨頭——中央匯金、中國誠通、中國國新在尾盤及盤后接連發布重磅公告，宣布集體增持A股資產。這場由萬億級國資平臺主導的護盤行動，不僅為劇烈震蕩的市場注入強心劑，更釋放出國有資本堅定看好中國資本市場長期發展的強烈信號。

　　當日早盤，受特朗普政府“對等關稅”政策沖擊，A股市場遭遇重挫。滬指、深證成指、創業板指分別收跌7.34%、9.66%、12.50%，超5000只個股跌停，兩市成交額突破2萬億元創歷史天量。就在市場信心瀕臨崩潰之際，尾盤突然涌現大量買盤，上證50ETF、滬深300ETF等權重指數基金出現巨額資金流入。

　　17時30分，中央匯金公司率先發布公告，宣布“已再次增持交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持”。僅半小時后，中國誠通控股集團有限公司緊隨其后，旗下誠通金控和誠旸投資宣布增持ETF和中央企業股票。19時整，中國國新控股有限責任公司壓軸登場，旗下國新投資有限公司宣布增持央企股票、科技創新類股票及ETF，特別強調“積極支持關鍵領域科技創新”。

　　“這絕非偶然巧合，而是精心設計的組合拳。”某接近監管層的知情人士透露。數據顯示，三大央企巨頭合計管理資產規模超3萬億元，此次集體行動標志著國有資本正式打響A股市場保衛戰。

　　作為中國國新控股的母公司，這家成立于2010年的國務院國資委監管央企，經過14年發展已成為資產規模達9800億元的“超級戰艦”。其官網信息顯示，公司2022年底正式由國有資本運營公司試點轉入持續深化改革階段，全年利潤總額連續四年保持在200億元以上。此次增持行動中，國新投資特別強調對科技創新類股票的布局，透露出國有資本引導產業升級的戰略意圖。

　　中國誠通集團同樣來頭不小。作為國資委首批建設規范董事會試點企業，該集團自2016年開展國有資本運營公司試點以來，凈資產增長5.9倍，凈利潤增長9.1倍。其公告中“持續大額增持央國企股票”的表態，預示著后續將有更多真金白銀注入市場。

　　而素有“國家隊”之稱的中央匯金，此次出手更具風向標意義。自2023年10月重啟增持四大行股份以來，該公司已累計投入超50億元護盤。此次將增持范圍擴大至ETF，顯示出平抑市場波動的決心。

　　從公告披露的增持方向看，三大央企巨頭形成差異化布局：中央匯金側重寬基ETF，中國誠通主攻央企主題投資，中國國新聚焦科技創新賽道。這種“三位一體”的增持策略，既維護了市場整體穩定，又引導資金流向國家戰略產業。

　　盤后交易數據顯示，4月7日尾盤半小時，上證50ETF、滬深300ETF分別涌入32億元、28億元資金，華泰柏瑞滬深300ETF單日成交額突破200億元創歷史新高。央企科技ETF、科創50ETF等品種同樣出現大額凈買入。某公募基金經理向記者透露：“明顯感受到國家隊資金在引導市場風格切換，從前期炒作概念轉向價值投資。”

　　值得關注的是，中國國新特別提及“支持關鍵領域科技創新”。結合其2023年投資動向，此次增持可能涉及半導體、人工智能、高端裝備等戰略新興產業。數據顯示，國新系基金去年四季度新進持倉中科曙光、北方華創等科技龍頭，持倉市值合計超50億元。

　　三大央企的集體行動，在資本市場引發連鎖反應。4月8日開盤，A股三大股指集體高開，滬深300指數一度漲超2%，北向資金凈流入超40億元。更深遠的影響在于，國資增持正在重塑市場估值體系。

　　“這相當于給市場劃定了價值底線。”中信證券策略團隊分析指出。以中央匯金增持的四大行為例，其股息率普遍在6%以上，市凈率普遍低于0.6倍。國資的持續買入，正在改變市場過度追求成長性的單一估值邏輯。

　　從產業層面看，國資增持加速了資本向實體經濟流動。中國誠通公告顯示，其增持的央企股票涉及能源、交通、通信等關鍵領域。中國國新的科技投資布局，則與“新質生產力”發展戰略高度契合。這種資本引導效應，有望推動A股市場從融資市向投資市轉型。

　　面對國資護盤行動，國內外機構紛紛上調A股評級。高盛將MSCI中國指數12個月目標位從70點上調至81點，摩根士丹利認為“政策工具箱仍有充足空間”。國內機構則更關注政策節奏，中金公司指出“當前處于政策預期博弈階段，二季度或迎密集催化”。

　　“這不僅是資金層面的支持，更是政策信號的釋放。”某保險資管負責人表示。其團隊已將A股倉位從低配調升至標配，重點加倉高股息央企和科技龍頭。數據顯示，4月以來，南向資金已凈流入港股市場超200億港元，外資對中國資產的配置熱情正在回升。

　　不過，市場分歧依然存在。部分私募機構認為，當前護盤行動更多是托底性質，市場真正見底仍需基本面改善。值得關注的是，4月10日將公布中國3月CPI、PPI數據，12日將披露一季度GDP增速，這些數據將成為檢驗經濟韌性的關鍵指標。

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責任編輯：張恒星