【要聞盤點】
近期，華安基金、天弘基金、海富通基金、長城基金、銀河基金等多家公募機構陸續舉行了2025年投資策略會。多位業內人士在策略會上表示，2025年上市公司業績有望持續回升，權益市場已進入布局時間窗口。其中，新質生產力成為備受熱議的關鍵詞，在不少基金經理看來，科技賽道有望在明年市場涌現越來越多的投資機遇。
點評：明年的市場增長點在何處？華安基金聯席首席權益投資官胡宜斌認為，中長期來看，財政的發力點依然會將新質生產力作為重要組成部分。在總量流動性和政策托底下，資金會流向更具潛力的賽道與行業，因此，未來將更多關注宏觀經濟結構的變化，尋找結構性機會。
多地房貸利率突然上漲！業內：部分銀行是為緩解自身壓力，“抓住了銷售端回暖的有利環境”
近期，有消息稱，杭州、南京、寧波等地商業銀行紛紛上調首套、二套房商業貸款利率。據中指研究院不完全統計，目前浙江、江蘇多地以及廣州、佛山、福州、廈門、長沙、武漢、青島等城市均上調了首套、二套房貸利率下限，部分城市首套房貸利率最低水平已上調至3.1%。
點評：頻創“2字頭”新低的房貸利率，又開始調頭向上。
上上周，外媒就放風稱拜登政府將推出新的管制措施，并且還提到，新措施將涉及200家中國芯片企業。到上周，外媒又稱美國政府推翻了原先的方案，將制裁名單砍掉了一半。最終的方案，涉及136家中國實體和4家中國實體海外子公司，管制的范圍也相對聚焦，主要針對用于先進人工智能的芯片，并且管制對象主要是這類芯片的制造設備企業。
點評：從2019年開始，美國政府幾乎每年都會對打壓中國半導體行業的政策“打補丁”。盡管這些政策看上去來勢洶洶，但制裁的邊際效應正在遞減。
富時羅素5個指數樣本調整：北方華創被納入富時中國A50 這些股也入選
12月4日，富時羅素宣布對富時中國50指數、富時中國A50指數、富時中國A150指數、富時中國A200指數、富時中國A400指數的季度審核變更。該變更將于12月20日（星期五）收盤后生效。
點評：富時中國A50指數由富時羅素 （FTSE Russell） 編制并發布。該指數由上海和深圳證券交易所市場中總市值最大的50只股票組成，反映A股市場中最具影響力的前50大上市公司股票的表現，被不少海外投資者當作投資A股市場的重要基準。
險資5年來首度舉牌券商股。12月4日，新華人壽保險股份有限公司發布關于舉牌海通證券H股公告稱，公司于2024年11月28日通過二級市場集中競價交易方式增持海通證券H股400萬股股份至5.02%。此前，11月14日，國藥股份、上海醫藥同時發布公告稱，新華保險通過近期增持，持有兩家上市公司股權比例均達到5%，雙雙觸及舉牌線。
點評：對于舉牌原因，上海醫藥、國藥股份均披露，系新華保險長期看好醫療健康行業的未來發展前景，認可2家上市公司在公司治理、行業地位、業務能力、經營成果、風險管理等方面的表現。本次投資基于新華保險自身投資計劃安排和對上市公司投資價值的分析，意在分享醫療健康行業未來發展的長期紅利。
新“國九條”強化上市公司現金分紅，政策推動之下，今年上市公司的季度分紅踴躍度明顯提升。Wind數據顯示，截至目前，A股共有78家公司三季報分紅實施完畢，數量已超過2023年同期水平。
點評：雖然A股三季報披露已在10月底收官，上市公司三季報分紅仍在持續。據Wind數據統計，本月以來，冰輪環境、安井食品、華秦科技等多家A股公司發布了分紅計劃，報告期均為今年三季報。安井視頻的每股派息金額為0.95元，即“10派9.5元”，現金分紅總額約2.78億元。
近期，融資資金加倉意愿大增。據統計，截至12月3日，融資余額合計18484.35億元，實現5連升，創逾9年新高。
點評：自2010年3月31日滬深兩市正式推出融資融券業務以來，融資余額超過1.8萬億元的交易日有65個；2015年5月至7月市場高峰時期，融資余額有44個交易日突破1.8萬億元，最高達到2.26萬億元。
【行業熱點】
【市場動態】
A股：12月4日，A股三大股指尾盤跌幅擴大。上證指數收盤報3364.65點，跌0.42%。深證成指、創業板指分別收跌1.02%和1.43%。人形機器人概念表現強勢，奮達科技等多股漲停。光伏、風電、人工智能板塊跌幅靠前。
港股：港股三大指數早盤沖高午后再度回落，總體呈現窄幅震蕩行情。截止收盤，恒指微幅下跌0.02%，國指漲0.18%，恒生科技指數跌0.32%。盤面上，大型科技股普遍走低，快手跌近3%，京東跌2%，百度、阿里巴巴、騰訊、美團皆飄綠，網易漲約2%；中字頭股、高息概念股多數表現活躍，石油股、煤炭股帶頭上漲，中煤能源、中國神華、中國石油等權重齊漲；行業協會集體呼吁謹慎采購美國芯片，全產業鏈國產化進程有望加速，半導體股全天維持漲勢；教育股普遍上漲，在線教育龍頭新東方漲5%；SaaS概念股、影視娛樂股、電信股、家電股多數上漲。另一方面，美國光伏關稅提高，機構稱短期或對各公司盈利形成壓力，光伏股表現低迷，建材水泥股、航空股、啤酒股、生物醫藥股、紙業股普跌。
美股：美股三大股指齊創新高，道指首次收在45000點之上，納指、標普500指數連續第三個交易日創新高。美東時間12月4日16：00（北京時間12月5日05：00），道指收漲308.51點，報45014.04點，漲幅為0.69%；納指收漲254.21點，報19735.12點，漲幅為1.30%；標普500指數收漲36.61點，報6086.49點，漲幅為0.61%。盤中，道指最高上漲至45073.63點，納指最高上漲至19741.76點，標普500指數最高上漲至6089.84點，均創盤中歷史新高。
【機構策略】
展望2025年，更多增量政策的出臺有望增強中國經濟的韌性，并成為資本市場的“助推器”。
“政策暖風頻吹成為資本市場的主要定價力量。股市受益于風險偏好提升，上漲態勢較為確定，預計持續時間和反彈級別超過2024年初。”高瑞東說，近期，資本市場情緒快速拉升，從A股量價數據、資金流向與結構、同其他資產價格比三個角度衡量市場情緒來看，自9月底一攬子增量政策出臺以來，市場情緒綜合指數從偏冷水平快速拉升，目前已升至樂觀水平，資本市場反應積極。
李超（金麒麟分析師）預計，2025年A股將整體更偏向成長主題風格。科技成長方向可能有較大的彈性，但也要做好波段操作。
“產業政策方面也有值得重點關注的投資機遇。”李超說，發展新質生產力將在未來產業方面進行重點突破，例如以人形機器人、人工智能為代表的未來產業投入有望超前布置。在金融支持產業發展方面，將鼓勵銀行與創業投資基金加強對接，有助于通過一級科技產業投資釋放信用支持高科技企業，有助于重塑資產負債表，探索新的發展路徑、轉變增長方式、重塑增長動力。
【話題公司】
停牌19個月后，寶寶樹迎來了被撤銷公司的上市資格的結果。12月4日，寶寶樹發布公告稱，根據港交所公告，公司的上市地位將于12月9日上午9時起取消。同時公告還透露，在綜合考量公司實際情況后，公司決定不根據上市規則申請復核該決定。
當天，#員工周末不響應工作老板退群裁員#話題登上熱搜，引發熱議。隨后，寶寶樹集團就其創始人、CEO王懷南退出員工群組的事件進行了官方回應。王懷南也通過視頻號發布了澄清視頻。他表示，退群事件與寶寶樹完全不相關，自己已經不運營寶寶樹很多年。
12月4日，全球首款原生鴻蒙手機——華為Mate 70系列手機正式開售，多地線下門店出現排隊購機長龍。Mate 70系列手機首銷火爆早有跡象。此前在華為商城，該系列手機的預約人數已超過兩百萬。據華為供應鏈人士透露，由于對市場預期樂觀加上該系列手機在技術上取得了重大突破，華為多次上調了Mate 70系列新機型的備貨量目標。
【新股動態】
【公告提示】
投資并購>>>
沃爾核材（002130）：擬在馬來西亞設立全資子公司并投資建設生產基地。
天智航：擬設立控股子公司開展醫療影像等系列機器人協同產品業務。
羚銳制藥（600285）：擬收購銀谷制藥100%股權。
生產經營>>>
翰宇藥業（300199）：再次收到Hikma的利拉魯肽注射液采購需求訂單。
增持&回購>>>
凌鋼股份（600231）：控股股東凌鋼集團擬2200萬元-4000萬元增持公司股份。
華懋科技（603306）：擬2.5億元-5億元回購股份。
綠能慧充（600212）：擬以6000萬元至1.2億元回購股份。
黑貓股份（002068）：控股股東擬1億元-2億元增持股份。
減持>>>
中百集團（000759）：重慶永輝累計減持4.87%公司股份。
麗尚國潮（600738）：股東紅樓集團擬減持不超過2.78%公司股份。
德恩精工（300780）：股東擬減持不超過3%公司股份。
龍利得（300883）：股東滁州浚源擬減持不超過1.9%公司股份。
公告澄清>>>
皇庭國際（000056）：本次債務重組合作和重大資產出售最終能否成功實施存在重大不確定性。
源飛寵物（001222）：不存在應披露而未披露的重大事項。
國林科技（300786）：半導體專用臭氧清洗設備業務占營業收入比重較低。
利歐股份（002131）：公司經營情況正常 內外部經營環境未發生重大變化。
云內動力（000903）：與九識智能科技的合作正開展相關準備工作。
其他>>>
永安行（603776）：12月5日復牌并繼續推進重組相關事項。
華菱精工（603356）：實控人籌劃重大事項 繼續停牌。
鴻博股份（002229）：全資子公司英博數科簽署智算中心建設設備采購協議補充協議。
往期回顧
責任編輯：張恒星
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