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　　原標題：剛剛！A股“88魔咒”也被打破了，股票基金倉位達到九成，創(chuàng)業(yè)板指刷新33個月新高

　　來源： 資本深潛號

　　A股市場一直流傳著一個說法，當股票基金的平均倉位達到88%，則指數(shù)將階段性見頂！

　　這就是所謂的“88魔咒”。

　　根據(jù)多家券商研報統(tǒng)計，截至1月10日，偏股公募基金平均倉位已突破九成，逼近歷史高位。

　　然而，眼下A股依舊漲勢凌厲，周一滬指再創(chuàng)階段新高，創(chuàng)業(yè)板指更是刷新33個月新高，“魔咒”似乎失靈。

　　事實上，A股還有很多所謂的“魔咒”，除“88魔咒”外，“融資萬億魔咒”也屢次顯靈，即2015年下半年以來，每次A股融資余額逼近萬億元，指數(shù)都會掉頭往下回調(diào)。

　　這個“魔咒”，剛剛在本月初，也被打破了。

　　種種不尋常信號的背后，到底意味著什么，現(xiàn)在A股投資又在沿著什么樣的軌跡往前走？

　　股票基金持續(xù)保持高倉位

　　天風證券一份基金風格配置監(jiān)控周報顯示，截至2020年1月10 日，普通股票型基金倉位中位數(shù)為 90.5%，偏股混合型基金倉位中位數(shù)為 87.3%。

　　上圖為近兩個月普通股票與偏股混合基金的倉位變化情況。

　　可以明顯看出，2019年11月中旬時，普通股票基金倉位在88%左右，12月末突破90%，并在2020年上旬保持九成以上倉位，小盤倉位持續(xù)上升。

　　無獨有偶，國金證券1月13日公布的量化分析數(shù)據(jù)顯示，公募股票型和混合型基金的倉位均呈上漲態(tài)勢，其中股票型基金整體突破九成倉位。

　　興業(yè)證券也有類似發(fā)現(xiàn)：截至1月10日，偏股主動型基金的平均倉位為87.02%。其中普通股票型基金的平均倉位約89.43%，偏股混合型基金的平均倉位約86.03%。

　　“88魔咒”失靈

　　所謂“88魔咒”，是指偏股基金倉位達到88%以上，A股市場就會見頂回落，這在之前已成為市場走向的風向標。

　　之所以魔咒在過往經(jīng)常“應(yīng)驗”，是說每當市場處于牛熊逆轉(zhuǎn)之時，公募基金通常處于判斷錯誤的一邊。

　　但這次，公募股票基金平均倉位打破“88魔咒”已有兩個月，這成為一個極不尋常的信號。

　　自2019年12月以來（截至1月10日），上證指數(shù)、滬深300指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證500指數(shù)漲幅顯著，分別上漲7.66%、8.74%、14.37%、11.96%。

　　1月13日，A股各大股指持續(xù)上漲，上證指數(shù)收盤站穩(wěn)3100點關(guān)口，且收于全天最高點；創(chuàng)業(yè)板指更是刷新33個月新高。

　　“88魔咒”失靈了。

　　▼ 附圖：1月13日A股主要指數(shù)表現(xiàn)

　　醫(yī)藥食品“領(lǐng)配”全市場

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，本輪基金重點配置領(lǐng)域在醫(yī)藥、食品飲料、大金融、電子元器件、計算機等行業(yè)。

　　天風證券指出，以中信一級行業(yè)分類作為股票行業(yè)劃分依據(jù)（截止2020年1月10日），公募基金在醫(yī)藥、食品飲料、銀行、非銀金融、電子元器件、計算機等行業(yè)有著較高的配置權(quán)重。偏股投資型基金在非銀金融、電子元器件等行業(yè)的倉位下降，在醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林漁牧等行業(yè)的倉位提升。

　　興業(yè)證券研究發(fā)現(xiàn)，截至1月10日，偏股主動型基金配置比例上調(diào)較多的行業(yè)有電氣設(shè)備、家用電器、醫(yī)藥生物、有色金屬，配比下調(diào)較多的行業(yè)有公用事業(yè)、交通運輸、紡織服裝、農(nóng)林牧漁，偏股主動型基金偏好主要是大盤成長風格，占比41.05%。

　　國泰君安指出，隨著國內(nèi)宏觀環(huán)境的改善，投資者風險偏好逐漸提升，市場上行趨勢短期難改，要把握市場進一步上行的機會，權(quán)益類產(chǎn)品依然是不錯的選擇。量化型基金產(chǎn)品在高波動市場環(huán)境下能夠有效控制風險，并把握市場上行機會，因此除了量化對沖這類低風險產(chǎn)品外，推薦配置兼具Beta和Alpha的主動量化型產(chǎn)品。

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責任編輯：王帥