首批23家回購增持貸款案例落地

　　已簽署貸款協議或取得貸款承諾函

　　◎記者 梁銀妍

　　首批貸款回購增持案例在A股市場正式落地。10月20日，23家滬深上市公司披露公告，表示公司或大股東將使用銀行專用貸款資金用于股票回購或增持。

　　首批參與回購增持貸款的上市公司包括：中國石化、招商蛇口、中國外運、中遠海能、中遠海發、招商輪船、東芯股份、玲瓏輪胎、招商港口、兆易創新、嘉化能源、中遠海特、威邁斯、山鷹國際、中遠?？?/a>、廣電計量、牧原股份、力諾特玻、福賽科技、邁為股份、溫氏股份、陽光電源、通裕重工，上述公司合計申請回購增持貸款金額上限近115億元。

　　在業內人士看來，商業銀行通過股票回購增持再貸款工具向符合條件的上市公司和主要股東發放優惠利率貸款，可激勵上市公司和主要股東積極回購和增持股票，同時為上市公司和主要股東提供了低成本的增量資金支持，有助于為市場注入流動性，穩定市場預期。

　　首批已簽署貸款協議或取得貸款承諾函

　　從首批回購增持貸款案例來看，主要包含以下幾個特點：

　　一是，從參與的上市公司來看，不同板塊均有覆蓋，對各類型上市公司一視同仁、不作區別對待，既有央企類上市公司，比如中遠海能等；也有大市值行業龍頭，比如兆易創新等；還有指數權重股公司，比如中國石化等。

　　二是，從參與首批回購增持貸款的金融機構來看，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行“四大行”，以及招商銀行、中信銀行等股份制銀行均有參與。

　　記者了解到，具有參與再貸款資格的21家金融機構都是全國性金融機構，可以及時對接上市公司和股東，為其提供貸款服務。有的商業銀行已發布內部指導文件，對回購增持貸款營銷工作進行了安排。不少商業銀行明確表示，將充分發揮資金融通的優勢，與上市公司、股東加強溝通，積極支持資本市場的穩定發展，體現再貸款工具政策引導要求。

　　三是，從具體公告來看，上市公司或主要股東已與銀行簽訂了貸款協議或者已取得銀行方面貸款承諾函。

　　業內人士認為，這表明貸款已獲得審批通過，貸款資金可以確保到位和及時發放，并非還處于前期接觸、意向、申請或者待審批的狀態，防止出現不確定性或發生“忽悠式”貸款回購增持的情況。

　　新工具提升上市公司、大股東回購增持意愿

　　為了保障回購增持貸款工具發揮應有功能，《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》（下稱《通知》）規定，大股東使用增持貸款只能通過集中競價方式進行，而對股票回購，證監會對上市公司股份回購規則已有要求，也是通過集中競價方式進行。

　　業內人士分析，集中競價方式意味著，上市公司或者主要股東需要在交易日的連續集中競價交易時段，直接參與股票買入，市場可以直接感知買盤力量，這將對股票價格走勢起到重要的支撐作用，帶動市場交易量放大，取得最大化的市場護盤效果。

　　根據《通知》，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。21家金融機構自主決策是否發放貸款，合理確定貸款條件，自擔風險，貸款利率原則上不超過2.25%，貸款資金“專款專用，封閉運行”。

　　方正證券表示，6月新發放企業貸款加權平均利率為3.63%，對企業和主要股東來說，再貸款工具提供了較低利率，在上市公司分紅率高于2.25%的情況下，有利于促進上市公司增加回購、加大分紅。再貸款工具對應專款專用、賬戶獨立、封閉運行，再貸款獲取的資金若與“信貸資金不得流入股市”等相關監管規定不符的，豁免執行相關監管規定，反映了政策執行靈活調節、張弛有度；但豁免之外的信貸資金，執行現行監管規定，嚴禁流入股市，在整體制度安排上，金融監管“紅線”依然清晰。

　　興業證券認為，證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具分別從資產端和資金端發力，提供入市增量資金，激勵市場不同主體增持權益類資產，監管機構對于資本市場的呵護或將逐步建立投資者預期和信心的修復，有助于帶來市場風險偏好抬升。

　　今年來披露計劃回購金額上限合計1750億元

　　今年以來，滬深兩市共披露上市公司回購計劃1309單，計劃回購金額上限合計1750億元；共披露大股東、實際控制人、董監高增持計劃918單，增持金額合計上限611億元。

　　從實際回購情況來看，年內共有超2000家上市公司實施了回購，回購金額居前的分別為藥明康德的30億元，?？低?/a>的28.94億元；通威股份、三安光電等回購20億元；寧德時代、順豐控股、寶鋼股份等其余7家上市公司完成超過10億元的回購。

　　股東增持亦是上市公司提升投資價值的重要工具之一。數據顯示，今年以來，發布增持計劃公告的公司超過600家。從增持金額上限看，通威股份、榮盛石化（維權）的控股股東以20億元并列第一。

　　從上市公司公告來看，增持回購的原因，均是基于對公司未來發展前景的信心和長期投資價值的認可，同時提升投資者信心，切實維護中小投資者利益。業內人士認為，上市公司適時進行股票回購，有利于優化資本結構、穩定或提升股價、增強股東對公司的控制力，有利于上市公司長期健康發展。大股東增持通常也是一個積極的信號，表明他們對公司的未來發展充滿信心，有利于改善投資者信心。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張文