專題：A股修復行情進行時 機構：有望迎來更佳的布局時點

　　◎記者 汪友若

　　上周，A股三大指數橫盤震蕩，上證指數處于3000點上方強勢運行。機構觀點顯示，經歷過此前的快速反彈后，A股“春季行情”或向縱深演繹，后續將迎來結構性分化階段。

　　增量資金持續入場

　　中信證券分析認為，近期場內資金預期雖然較弱，但實際上春節后A股已經進入了增量資金市場，預計人工智能等新質生產力相關主題或持續活躍，紅利資產仍然是配置型資金的主要方向。

　　首先，春節長假前一周開始，相關資金入市已經阻斷了市場流動性負反饋。截至3月7日，兩市重點ETF的超額凈申購額達到2115億元。

　　其次，美聯儲主席鮑威爾3月6日在國會的證詞肯定了年內降息的可能性，2月美國失業率超預期上升至3.9%，兩者都提升了美元降息預期。近期美元指數下行，黃金價格持續走高，全球資金風險偏好提升。與此同時，A股在亞洲市場中相對估值較低，吸引力也在提升。中信證券統計顯示，北向配置型資金依然在“回補”中，上周累計凈買入規模達91億元。

　　超跌反彈行情或出現結構性分化

　　展望后市，華西證券表示，A股在雪球、兩融等交易層面的風險已逐步出清，結合監管層近期表態，A股指數已構筑了較為堅實的底部。當前滬指站上3000點上方，并經歷了兩周左右的充分換手后，流動性負反饋危機大幅解除，本輪春季行情也進入到結構性演繹階段。

　　光大證券認為，從2022年4月至2022年6月以及2022年11月至2023年1月市場反彈的經驗來看，當前部分行業未來仍有一定的修復空間，主要包括TMT板塊和核心資產板塊。

　　新質生產力主題密集催化

　　近期，新質生產力再度成為市場熱詞，今年的政府工作報告重點強調“大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”。當前新質生產力已成為我國產業轉型的重要推動力和未來經濟發展主線。

　　國海證券表示，新質生產力有望成為高質量發展的破局點，其中，因地制宜發展新質生產力，意味著區域之間產業發展側重不同。建議投資者重點關注數字經濟、高端裝備制造等領域。

　　中信證券認為，新質生產力內涵豐富，是創新且高質量的先進生產力，涵蓋了絕大部分戰略性新興產業，相關政策將催化新興產業主題。未來成長板塊可關注新質生產力相關主題，重點包括新型要素建設（如數據、算力等方向）與配套設施（能源、材料、基礎軟件、基礎裝備等），以及從導入期進入成長期的大模型應用、人形機器人、自動駕駛、新材料、衛星互聯網、低空經濟、生物技術等產業。

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責任編輯：尉旖涵