來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【工業硅】

周四工業硅主力合約價格較前一交易日下跌0.1%，收盤于8930元/噸。供給端，新疆大廠開工率持穩，伊犁地區部分硅廠計劃5月減產;西南地區新產能開爐，但產能釋放可能在豐水期;工業硅周度產量環比略增。

需求端，多晶硅價格下跌，庫存累積;下游硅片、電池片價格下行，庫存低位回升;終端組件需求環比轉弱，多晶硅對工業硅需求維持在低位。有機硅DMC價格近期下跌速度較快，企業進一步調低開工率，對原材料需求低迷。工業硅基本面較差，宏觀情緒波動較大，短期工業硅價格低位震蕩為主。

【多晶硅】

周四多晶硅主力合約價格較前一交易日上漲2.26%，收盤于39375元/噸，減倉1991手。供給端，多晶硅周度產量低位徘徊，各企業開工率維持在低位。多晶硅下游硅片、電池片、組件價格均下行，電池片企業庫存已經開始累積，組件企業開工率短期尚可，但簽單量較差，月底排產量或下調。多晶硅基本面偏空，盤面再度交易倉單的故事，但持續性不強，保持反彈后做空的思路，4萬元/噸關口是重要壓力位。

【鐵礦石】

周四，鐵礦石短線反彈，截至收盤，鐵礦石09合約跌2至720.5，跌幅0.28%。供需情況看，鐵礦石月度供應同比回落，需求端，鋼廠產能回升，鐵水產量環比維持高位，鋼材需求堅挺帶動下，鐵礦石需求延續強勢，但鐵水產量基本見頂。

消息面，美國特朗普團隊釋放信號，對關稅等問題愿意緩和，市場情緒回暖，短線延續震蕩。操作建議:短線參與。

【熱卷】

周四，熱卷短線震蕩，截至收盤，熱卷10合約跌4至3204，跌幅0.12%。供需情況看，板材需求堅挺，供應回升至高位，熱卷供需情況較為健康。建材需求季節性走強，回到去年同期水平，短線投機需求釋放后，鋼材需求或見頂回落。特朗普釋放信號，緩和關稅問題，市場情緒回暖，但預期改變不大。操作建議:短線參與。

（轉自：曲合期貨）

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