來源：興業期貨 作者：興業期貨

研報正文

【鐵礦石】

宏觀利好顯現，美國釋放對華關稅政策緩和的信號，國內即將召開政治局會議。中觀方面，國內鋼材基本面較為健康，支撐鐵水日產維持高位。臨近五一，節前鋼鐵產業鏈各環節均有適量補充原料庫存的可能性。

鐵礦石基本面較好，鐵元素庫存延續下降趨勢。雖然鐵礦長期過剩的局面較為清晰，但節前反彈的概率提高。建議I2509合約前空可擇機止盈，新單觀望;組合上繼續持有鐵礦9-1正套，價差29.5(+2)。風險提示：美國關稅再次反復。

【螺紋鋼】

昨日現貨價格上漲，上海、杭州、廣州價格上漲30、30、20，鋼聯樣本貿易商現貨日內成交大幅升至14.10萬噸。美國釋放對華關稅政策緩和信號后，市場情緒顯著回暖，焦點回歸現實以及國內。

本周找鋼、鋼谷樣本建筑鋼材依舊延續較快速去庫。且五一節前，下游也可能會適量補庫需求。鋼材，尤其是建筑鋼材，基本面較為健康，多地現貨出現缺規格情況。且國內政治局會議即將召開，政策端也有積極預期。預計節前螺紋價格反彈的概率有所提高。建議RB2510前空可擇機止盈離場，新單節后尋找更明確的驅動信號。

【熱卷】

昨日熱卷現貨價格大幅反彈，上海、樂從價格分別漲70、50元，現貨成交偏好。美國釋放對華關稅政策緩和的信號后，市場情緒顯著回暖，焦點回歸現實和國內。本周找鋼、鋼谷樣本熱卷延續去庫。熱卷出口邊際轉弱但鋼坯等出口較好。

臨近五一，下游也有適量補庫的可能。鋼材整體基本面較為健康。且國內政治局會議即將召開，政策端也存在積極預期。預計節前熱卷價格反彈的概率有所提高。建議HC2510合約前空可擇機止盈離場，新單節后尋找更明確的驅動信號。風險提示：美國關稅再次反復。

（轉自：曲合期貨）

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