來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

【重要資訊】

1. 消息人士：歐佩克+成員國將建議6月更大幅度增產

三位熟悉歐佩克+談判的消息人士表示，幾個歐佩克+成員國將建議該組織在6月份連續第二個月加快石油增產。做出這一決定的背景是，成員國之間在遵守產量配額方面存在爭議。

2. 哈薩克斯坦：石油產量水平是由國家利益決定的，不是歐佩克+

哈薩克斯坦新任命的能源部長Erlan Akkenzhenov表示，在決定石油產量水平時，哈薩克斯坦將優先考慮國家利益，而不是歐佩克+集團的利益。WTI原油一度下挫0.4美元。

歐佩克+的三位消息人士上個月稱，歐佩克+集團的其他幾個成員國，包括最大的生產國沙特，都對哈薩克斯坦產量的增加感到憤怒。這位哈薩克斯坦部長還表示，該國無法減少其三個大型石油生產項目的石油產量，因為它們由外國石油巨頭控制。Akkenzhenov稱：“按照國家利益行事。這是一個寬泛的提法，但它完全涵蓋了我們現在的整個情況。只按照國家利益行事。”

3. 美國至4月18日當周EIA原油庫存 24.4萬桶，預期-77萬桶，前值51.5萬桶。當周EIA汽油庫存 -447.6萬桶，預期-137.5萬桶，前值-195.8萬桶。當周EIA精煉油庫存 -235.3萬桶，預期-2.8萬桶，前值-185.1萬桶。當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -8.6萬桶，前值-65.4萬桶。當周EIA戰略石油儲備庫存 46.8萬桶，前值29.9萬桶。當周EIA精煉廠設備利用率 88.1%，預期87.1%，前值86.3%。

【交易策略】

截至4月23日收盤，2025年6月（換月）WTI跌1.40報62.27美元/桶，跌幅2.20%；2025年6月布倫特原油跌1.32報66.12美元/桶，跌幅1.96%。中國原油期貨SC主力2506收漲11.1元/桶，至498.6元/桶。

前一交易日油價盤中跳水。雖然此前特朗普政府釋放出關于關稅緩和的信號，使市場風險偏好得到顯著改善，但OPEC+內部利益協調的失衡以及6月可能加快增產的消息還是使油價高位跳水。當下的主要矛盾還是在于關稅，貝森特與特朗普先后表示當前對中關稅太高，傾向于談判以取得協議，使關稅降低至合理水平，市場風險偏好也因此回暖。

我們認為貝森特主導下的關稅談判將更有利于市場，目前看關稅在短期有一個緩和窗口，雖然未來的談判將會是漫長且可能反復的。油價的反彈行情受阻于OPEC+，短期或震蕩運行。

（轉自：曲合期貨）

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