來源：中衍期貨 作者：中衍期貨

研報正文

從供給端來看，據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，本周澳洲發(fā)中國1369.1萬噸，環(huán)比減少48.8萬噸;巴西發(fā)中國657.8萬噸，環(huán)比增加58.2萬噸。發(fā)運(yùn)總量基本持平。

從需求端看，據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.19%，環(huán)比增加0.62%;日均鐵水產(chǎn)量240.22萬噸，環(huán)比增加1.49萬噸，需求端小幅上升。

庫存方面，據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，進(jìn)口鐵礦港口庫存為13751萬噸，環(huán)比減少97.39萬噸。45港口日均疏港量318.05萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸。進(jìn)口鐵礦石鋼廠庫存總量為9077.13萬噸，環(huán)比減少94.59萬噸，整體來看，鐵礦庫存小幅回落。

宏觀層面出現(xiàn)積極信號，中美貿(mào)易摩擦有所緩和，美國對等關(guān)稅政策或有調(diào)整，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)釋放，提振了市場對黑色系整體信心。此外，4月底政治局會議前的政策預(yù)期也刺激了市場看漲情緒。

基本面上，鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持在240萬噸/日的高位，鋼廠利潤水平尚可，復(fù)產(chǎn)動能較強(qiáng)，存在補(bǔ)庫需求。同時，鐵礦石到港量小幅回落，港口庫存處于去化階段，短期供應(yīng)壓力較小，形成價格支撐。此外，五一節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期也增強(qiáng)了短期需求。

盤面上，黑色系今日整體上漲，房地產(chǎn)系品種日內(nèi)普遍表現(xiàn)良好。短期內(nèi)鐵礦主力09或仍有上行空間。關(guān)注上方740一帶阻力，下方支撐參考715附近。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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