來源：建信期貨 作者：建信期貨
研報正文
一、行情回顧與操作建議
當日行情：
美國釋放緩和跡象提振市場預期，但現貨方面5 月提漲力度不足，目前各航司繼續下調 4 月末報價，5 月初報價基本持平 4 月末水平，大柜報價多在1900~2200美元水平，HPL 報價偏高在 3000 美元左右并進一步上調5 月下半月報價至4000美元，但目前尚未看到航運聯盟集體挺價動作。
供給方面由于美國高額關稅和針對中國海運造船業征收靠港費用，美線需求大降、運價走跌，航司將美線船只分散至其他航線可能加劇供給壓力，進一步提高漲價難度。短期關注中美摩擦緩和可能帶來的超跌反彈，遠月合約下跌風險或更大。
二、行業要聞
4 月 14 日~18 日，中國出口集裝箱運輸市場基本平穩，綜合指數小幅下跌。據國家統計局最新公布的數據顯示，中國一季度 GDP 同比增長5.4%，國民經濟實現良好開局。市場預期“關稅戰”將會對二季度貿易和經濟帶來一定壓力。
4月18日，上海航運交易所發布的上海出口集裝箱綜合運價指數為1370.58 點，較上期下跌 1.7%。 歐洲航線，本周歐洲央行下調利率25 個基點，自去年6月以來第七次下調利率。歐洲央行在聲明中表示：“由于貿易緊張局勢加劇，經濟增長前景惡化。不確定性加劇可能會削弱家庭和企業的信心，這些因素可能會進一步拖累經濟前景?！彪S著貿易沖突影響的深化，未來歐洲經濟前景面臨考驗。
本周，運輸市場繼續保持總體穩定，運輸需求相對平穩，市場運價小幅回落。4月18日，上海港出口至歐洲基本港市場運價(海運及海運附加費)為1316 美元/TEU，較上期下跌 2.9%。地中海航線，市場行情略強于歐洲航線，本周即期市場訂艙價格小幅上漲。4 月 18 日，上海港出口至地中海基本港市場運價(海運及海運附加費)為 2161 美元/TEU，較上期上漲 0.8%。
北美航線，根據世界貿易組織(WTO)最新報告，WTO 將今年全球商品貿易額的預期從年初的增長2.7%調整為下滑0.2%，整整下調了近三個百分點。特朗普政府激進的關稅政策將導致2025年全球貿易萎縮，這不僅將重創全球商業環境，也將顯著降低全球GDP 增長預期。WTO分析顯示，北美地區貿易將受到最沉重打擊。
本周，中美航線運輸市場貨量呈現下滑態勢，市場開始對總體運力投放規模進行調控，美西航線運價小幅下滑。4月 18 日，上海港出口至美西和美東基本港市場運價(海運及海運附加費)分別為 2103 美元/FEU 和 3251 美元/FEU，分別較上期下跌4.5%、上漲0.8%。
財聯社 4 月 17 日電，兩名巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)官員透露，關于加沙?；饏f議的討論已接近完成，預計很快就會有結果。一名哈馬斯官員表示，談判已接近尾聲，哈馬斯將在談判結束后向調解員提交答復，預計會很快出結果，甚至當天也有可能。另一名哈馬斯官員也證實了這一說法。
財聯社 4 月 18 日電，美國政府采取措施擬對停靠在美國港口的中國船只額外收費。美國貿易代表辦公室(USTR)當地時間 4 月 17 日提出一項計劃，所有停靠在美國的中國建造和中國擁有的船只都將根據所載貨物量收取費用，所收取的費用將用于振興美國衰落的造船業。根據所謂的 301 條款，相關費用在六個月后征收，此后將按兩個階段進行。第一階段中國船只的船東和運營商將按凈噸收取費用，汽車運輸船將另行收費。三年后開始第二階段，將限制外國船只的液化天然氣運輸，限制措施將在 22 年的時間內逐步增加。
馬士基將調整遠東地區國家(不包括中國和中國香港)至美國和加拿大的旺季附加費(PSS)，自 2025 年 5 月 15 日起生效，直至另行通知，其中小箱1000美金，大箱 2000 美金。
據央視網微博報道，當地時間 17 日，美國總統特朗普表示，對中美達成協議有信心。美國總統特朗普：“我認為我們會與中國達成協議，我們會和所有人達成協議的。如果我們達不成協議，那我們就定個目標，然后就這么定了，這樣也挺好。大概在接下來的三到四周內，事情應該能全部搞定?！?/font>
三、數據概覽
（轉自：曲合期貨）
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