匯通財經APP訊——美聯儲高層周四（4月25日）密集發聲，明確表示當前無需調整貨幣政策。理事沃勒和克利夫蘭聯儲主席哈瑪克均強調，需等待更多數據評估特朗普關稅對經濟的實際影響。沃勒指出，關稅政策的效果最早需到今年夏季才能顯現，因此“政策立即轉向的可能性極低。”

　　關稅的“子彈效應”：通脹只是曇花一現？

　　沃勒反復強調，關稅可能僅引發“一次性物價上漲”，而非持續通脹。他分析稱，進口成本上升雖推高物價，但消費萎縮、就業下滑及家庭財富縮水將部分抵消這一影響，“最終通脹漲幅或低于市場預期”。不過他也坦言，這一判斷需極大勇氣——疫情期間美聯儲曾誤判“暫時性通脹”，結果慘遭打臉。

　　關鍵矛盾點：若經濟數據突然惡化（如失業率飆升、消費驟降），沃勒稱將毫不猶豫調整利率，“不會糾結通脹是否短暫”。

　　市場VS美聯儲的“耐心博弈“

　　近期多位聯儲官員一致呼吁“保持耐心”，但金融市場已押注年內降息。3月FOMC會議紀要也暗示政策可能寬松，而關稅加劇了決策難度——通脹與經濟疲軟需截然不同的政策工具應對。

　　哈瑪克在采訪中直言：“6月前行動為時過早。”她表示需等待“清晰且令人信服的數據”，但未完全關閉6月政策調整的大門。對于5月會議，她明確排除降息可能：“現在行動太倉促。”

　　總結：美聯儲的“兩難選擇題”

　　當前美聯儲陷入雙重考驗：既要警惕關稅引發的通脹幽靈，又需防范經濟失速風險。官員們選擇“以靜制動”，實為等待更明確信號。正如沃勒所言：“現在最大的挑戰是，如何在數據混沌中分清‘暫時波動’與‘真實趨勢’。”這場關稅與政策的拉鋸戰，或許要到下半年才能見分曉。

　　由于美聯儲未釋放近期降息信號，市場對激進寬松的預期減弱，短期內美元可能獲得支撐。但美元似乎缺乏強勁上漲動力，分析師指出，如果經濟數據（如就業、通脹）未明顯惡化，美元或維持區間震蕩，難以大幅走強。

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責任編輯：郭建