盡管總體而言2018年美元是市場最大的贏家之一，但是2019年美元將可能以一個較為疲軟的狀態開局，因美國國債收益率存在進一步倒掛的風險。但是盡管如此，現在看跌美元還為時過早，這是因為隨著國際貿易緊張局勢仍在發酵，英國脫歐亂局仍在持續，同時全球經濟放緩加劇了新興市場的危機，這都可能在一定程度上支撐美元。
美元的好日子到頭了嗎？
這是目前市場的一個主要疑問，因為隨著美債收益率曲線存在倒掛，這導致美聯儲接近了加息周期的末端，而伴隨著越來越多的央行進入了緊縮周期，這可能會在一定程度上降低美元的吸引力。
此外近期尚未發酵，但是市場可能很快就會將注意力轉移到美國的雙赤字問題上來，這或凸顯美國債務問題的不可持續性，甚至引發美國政府的再次關門，這都可能加劇美元的跌勢。
盡管美國的經濟存在種種問題，但是如果國際貿易局勢出現任何的變數都可能導致避險買盤涌入美元。此外，盡管特朗普的稅減政策的作用開始逐步的失效，但是如果未來美國政府再次出臺相應的政策甚至是大規模的基建計劃，這在短時間仍將對美元起到重要的支撐作用。
歐元正在等待歐洲央行利率政策正常化
盡管2018年初歐洲的經濟表現是不錯的，但是隨著經濟數據開始放緩，并在近期創出多年的最低水平，同時意大利預算問題以及英國脫歐亂局，再加上全球貿易的緊張情緒，這使得歐元近期承壓明顯。
近期來看，意大利的風險似乎正在消退，同時歐洲似乎有2019年加息的準備。
但是市場似乎對于歐洲央行政策收緊的預期并不是十分強烈，不過市場達成了一個共識那就是如果歐洲的經濟數據向好，那么歐元依然有很大的上漲空間。但是如果歐洲的經濟數據未能達到預期的效果，同時脫歐談判最終以失敗告終，那么歐元反彈的走勢可能不會持續。
英國脫歐仍是英國首要問題
英國脫歐將成為2019年英國政府的首要任務，也將成為英鎊主要的推動力之一。有消息稱在1月14日當周英國議會將就脫歐草案進行投票，如果草案得以通過，那么英鎊兌美元可能會測試1.3300關鍵壓力位。但是一旦遭到拒絕將會增加二次公投的可能性，并導致3月29日不能如期推出歐盟。
同時如果英國無協議脫歐，將會導致英國經濟出現混亂，并且保守黨的執政地位將會遭到挑戰，這可能會導致英鎊重新回到1.2000區域。
至于在貨幣政策方面，英國央行表示，無協議脫歐可能會對英國的經濟造成毀滅性的打擊，在這種情況下，加息將不復存在。
這種情況下市場將關注2019年5月英國方面能否說服歐盟做出進一步的讓步，如果可以達成，那么英國央行將在2020年實現加息，且可能加息超過一次。
日本利率正常化遙遙無期
日本經濟目前仍處于地位，這使得日本央行短時間不會考慮退出其大規模的貨幣刺激政策。
盡管很多市場人士預計2019年日本央行將實現貨幣政策正常化，但是目前看來仍十分的遙遠。
因為第三季度日本的經濟出現萎縮，通脹受到了抑制，最重要的是2019年日本政府可能會在10月征收消費稅，這可能會導致日本經濟出現衰退，在這樣的情況下，日本央行很難做出有效的調整，這將導致日本和其他經濟體的利差進一步擴大。因此除非出現持續的風險規避情緒，否則日元很難出現持續的走強。
貿易局勢主導商品貨幣走勢
加元、澳元和紐元在2018年是困難的一年，這是因為全球貿易的緊張局勢導致這些嚴重依賴出口的國家經濟增速明顯放緩，同時油價的持續走低也是導致這些貨幣走弱的關鍵因素。
至于2019年這些貨幣的走勢將很大程度上依賴國際貿易局勢的變化。因為就貨幣政策而言，澳洲聯儲和新西蘭聯儲都不會選擇加息，甚至不排除略微降息的可能。而加拿大央行加息的力度似乎過于溫和，即使油價出現復蘇，加元出現明顯走強的可能性也不太大。
責任編輯：唐婧
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
