● 本報(bào)記者 歐陽(yáng)劍環(huán)

　　中國(guó)人民銀行2月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬(wàn)億元，同比多增5833億元，為歷史同期最高水平；人民幣貸款增加5.13萬(wàn)億元，為年初經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局提供了有力的金融支持。

　　專家認(rèn)為，總的來(lái)看，隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)能將不斷增強(qiáng)，有效融資需求有望進(jìn)一步回升，為金融總量合理增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。金融體系也將保持流動(dòng)性合理充裕和適度寬松的社會(huì)融資環(huán)境，有力支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局和回升向好。

　　加大信貸投放力度

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。專家表示，開(kāi)年以來(lái)金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。

　　多項(xiàng)金融總量數(shù)據(jù)迎來(lái)“開(kāi)門紅”：1月貸款新增5.13萬(wàn)億元，比去年同期的高基數(shù)還略高一些；初步統(tǒng)計(jì)，1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為415.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%；1月社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬(wàn)億元，比上年同期多5833億元。

　　專家認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)保持在8%的較快水平，一方面得益于表內(nèi)貸款較快增長(zhǎng)，1月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5.22萬(wàn)億元，同比多增3793億元；另一方面，政府債發(fā)行提速也形成了重要支撐，1月政府債券凈融資6933億元，同比多3986億元。

　　也有銀行人士反映，1月信貸數(shù)據(jù)較好，春節(jié)因素也有影響。今年春節(jié)提前至1月，節(jié)前供應(yīng)鏈和項(xiàng)目進(jìn)度款結(jié)算、員工薪酬獎(jiǎng)金發(fā)放等用款需求都提前至1月釋放，2月用款需求相比去年同期會(huì)有減少。從以往經(jīng)驗(yàn)看，2月數(shù)據(jù)與1月數(shù)據(jù)合并觀察會(huì)更為合理，可以熨平春節(jié)效應(yīng)等因素?cái)_動(dòng)。

　　貸款利率保持在歷史低位

　　貸款規(guī)模合理增長(zhǎng)背后是信貸需求加快釋放。

　　在“兩重”“兩新”方面，某西部地區(qū)國(guó)有大行分行人士表示，今年各地重大項(xiàng)目建設(shè)爭(zhēng)取盡早啟動(dòng)的勁頭很足，帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施貸款較快增長(zhǎng)，有效發(fā)揮了信貸穩(wěn)增長(zhǎng)的“壓艙石”作用。消費(fèi)市場(chǎng)也有頗多亮點(diǎn)，春節(jié)期間，全國(guó)文旅消費(fèi)熱度十足，以舊換新政策帶動(dòng)家電、手機(jī)銷售收入同比大幅增長(zhǎng)166%、182%，消費(fèi)相關(guān)信貸需求也在釋放。

　　與此同時(shí)，居民住房貸款需求企穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示，1月個(gè)人住房貸款新增2447億元，同比多增1519億元。2024年以來(lái)，在供給和需求兩端一系列政策支持下，房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，從年初至春節(jié)前（1月1日至1月27日），全國(guó)30城新建商品住宅銷售面積同比增長(zhǎng)4%，20城二手住宅成交套數(shù)同比增長(zhǎng)19%。房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)為住房貸款需求回暖提供支撐，據(jù)某規(guī)模較大的農(nóng)商行表示，1月該行個(gè)人住房貸款發(fā)放量、發(fā)放筆數(shù)均同比增長(zhǎng)超30%。

　　信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)不少亮點(diǎn)。1月末，普惠小微貸款余額為33.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額為14.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.4%，均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

　　此外，貸款利率保持在歷史低位水平。1月份新發(fā)放企業(yè)貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.4%，比上年同期低約40個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放個(gè)人住房貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約80個(gè)基點(diǎn)。

　　M2增長(zhǎng)有望加快

　　數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額318.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%；狹義貨幣（M1）余額112.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%。

　　今年1月，政府債發(fā)行明顯提速，凈融資近7000億元，比上年同期多增近4000億元。

　　專家分析，政府債券加快發(fā)行后，形成的財(cái)政存款有所增加，這部分存款不計(jì)入M2，再加上理財(cái)分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，1月M2穩(wěn)中略降。后續(xù)政府債券發(fā)行融入的資金逐步支出后，將轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款計(jì)入M2中，未來(lái)M2增長(zhǎng)有望加快。

　　此次公布的M1數(shù)據(jù)啟用新修訂的M1統(tǒng)計(jì)口徑。

　　按照央行公告，此次修訂將個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金納入M1，不影響流通中貨幣（M0）、M2的統(tǒng)計(jì)口徑。

　　專家表示，隨著支付手段快速發(fā)展，我國(guó)M1統(tǒng)計(jì)口徑需要結(jié)合實(shí)際情況調(diào)整優(yōu)化，新口徑下個(gè)人活期存款和非銀支付機(jī)構(gòu)客戶備用金一并納入M1，能夠有效緩解春節(jié)前集中發(fā)放工資等導(dǎo)致的企業(yè)-居民活期存款“蹺蹺板”效應(yīng)。

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責(zé)任編輯：張文