近日，知名股權投資機構高觀投資創始人兼執行主席羅蘭士的《鑄就：亞洲股權投資40年》新書分享會在上海舉辦。

　　現場羅蘭士分享了許多非常精彩的個人投資理念。他認為，股票的賣出是一門藝術，需要遵循規則，剝離情緒。尤其在熊市中管理投資時，強調投資基本面是走出熊市的關鍵。以及他對香港市場充滿信心。

　　據悉，高觀投資1991年于香港創立，《鑄就：亞洲股權投資40年》一書由高觀投資核心團隊執筆，中信出版集團出版，書中深度披露了高觀投資的投資框架與實戰經驗，聚焦亞洲市場，為投資者打開一扇洞悉股權投資真諦的窗口。

　　羅蘭士：投資時保持紀律

　　在新書分享會上，羅蘭士介紹自己作為選股人的投資理念。他強調選股需有個人化的投資哲學，自己主要關注四點：一是選擇高利潤、高現金、高門檻的出眾業務；二是將資金投向誠信的管理層；三是在投資時保持紀律，合理控制估值，避免過高溢價；四是堅持長期投資，短期不過于貪心，長期則可積極尋找優質公司。

　　隨后，羅蘭士談到選股人的挑戰。為獲得客戶信任，必須遵循業務準則，尤其要控制在管資產的增長速度。他以所在公司高觀為例，通過法律上限限制增長率，適時停止增長并進行現金回饋，從而在投資中取得成果，贏得客戶信任。他還指出，選股人的真正獎勵是投資旅程，而非金錢，壓抑貪婪、與客戶構建信任，才能在行業中長久立足。

　　羅蘭士還著重強調了售股的重要性，認為售股是藝術，需要遵循規則，剝離情緒。例如發現投資錯誤要立即賣出；價格透支未來增幅時全部賣出；可通過動態調倉，根據股價變化調整倉位，優化收益，同時持股周期要依據業務模式優劣而定。

　　在投資中國市場方面，羅蘭士回顧了40年的歷程。由于早期中國股市尚未設立，只能通過迂回方式投資，如購買在港上市且有中國業務的公司股票，或投資大宗商品。他分享了2013年熊市期間投資中國企業的經歷，通過尋找優質管理團隊，挖掘到長江電力這樣的優質標的。長江電力因擁有三峽大壩，具有長期穩定的優勢，且在與管理層溝通后，成功推動了并購等決策，在熊市中仍取得了年化13%的增長率。

　　最后，羅蘭士強調投資基本面是走出熊市的關鍵，他在書中記錄了諸多熊市經驗，建議想要成為長期選股人的讀者學習如何在熊市中管理投資。 

　　中美關系變化如何影響亞洲投資基本面？

　　圓桌討論環節，與會嘉賓討論了近期大熱的中美關系變化對亞洲投資基本面的影響，尤其是香港和中國的未來走向。

　　香港大學教授、中美關系專家李成強調了香港作為亞洲金融中心的重要地位，他指出在中美關系的背景下，若美國重新考量中國企業IPO，中國會將更多資源投向香港，加速人民幣國際化進程。“從國際關系層面來看，國家間關系受貪婪、主導權和恐懼因素驅動，其中恐懼是主要因素，因此中美之間的溝通至關重要。”

　　李成認為，中美關系問題的結構性根源，包括美國面臨中國全面挑戰、自身信心不足以及中國財富轉移帶來的影響，呼吁雙方換位思考。

　　羅蘭士認為，應密切關注局勢，深入研究個股。他將中美關系問題分類，提出通過私下交流構建信任的設想，倡導雙方正視現實，理性解決問題。

　　知名財經評論家、葉檀財經創始人葉檀則圍繞中國資產轉型展開闡述，房地產市場呈現兩極分化，未來保持穩定已屬良好，熱門城市豪宅有潛力，老破小面臨保障房沖擊；理財產品將在資產配置中占據重要地位；股市重要性有望提升，香港股市因政策支持和中概股回歸，地位日益凸顯，內地資金影響力逐漸增強。

　　在探討香港未來發展時，羅蘭士對香港充滿信心，他稱贊香港的韌性、人才優勢和地理位置，強調其團隊多元化是獨特競爭力，對香港未來發展持樂觀態度。李成通過數據佐證香港的吸引力，同時建議香港提升學府競爭力，保持開放，吸引更多資源，加快發展步伐。

責任編輯：曹睿潼