專題：第十屆耶魯中美峰會

　　美東時間4月6日，在2024年耶魯中美峰會上，在題為“橋接創新：中美雙邊的創投協同”的圓桌討論環節，多名行業領袖和投資專業共同多維度審視中美創投的發展歷程、現狀以及未來趨勢，著重探討了雙邊合作中文化和商業實踐的差異，技術革新對企業成長的推動力、投資熱點、生態系統的變化以及政策環境對國際投資的影響，并討論如何在全球化背景下推進中美雙邊創新與經濟增長。

　　在談到當前投資熱點和新趨勢時 ，峰瑞資本合伙人的馬睿分享他對人工智能、生物技術和能源交叉領域的投資經驗。

　　他認為，交叉領域常常是創新和顛覆性技術的發源地。他舉了兩個公司的例子：XtalPi進行AI驅動的藥物發現，Neural Galaxy則使用功能性MRI研究大腦連接性，并將此應用于后續治療。兩家公司均在估值和臨床治療上取得了顯著進展。

　　馬睿表示，隨著過去二十年數字化基礎設施的完善，生物科技、新材料等領域數字化程度還不夠高。因此，未來應重點關注交叉領域的發展，如將AI應用于生物科技、新材料或能源等領域，是一個值得關注的方向。

　　在被問到如何看待投資人在公司發展中的作用，馬睿以親身經歷表示，成功的早期投資往往來自于投資者不完全了解的領域，這要求投資者有開放的思維和高度的敏感性，識別早期趨勢。

　　“因為如果一個話題已經很熱了，那么從這個領域賺大錢就很難了，比如PD-1，大語言模型等都是例子。如果一個領域已經很熱，你在那個領域找到一個便宜的交易，那就不是早期投資。早期投資應該是你早期發現趨勢，然后在曲線的左側進行投資，然后賺錢。”

　　他認為，投資重點在于發掘有才華、有遠見的創始人，“他們會告訴你一個你幾乎不敢相信的故事。XtalPi的三個MIT物理博士告訴你他們將用革命化藥物發現。沒人相信它。我們在波士頓詢問了很多專家。他們告訴我們不會成功。但它實際上成功了。”

　　他同時建議，對于投資組合管理，投資者需要既是創始人的朋友和支持者，又能在必要時提供誠實的反饋和建議。

　　最后，在美中風險資本市場對比方面，馬睿指出，美國市場比中國市場更成熟、更大，同時投資領域也更加多樣化。而在中國，目前投資較集中在高科技領域。

　　他同時提及，美國擅長于0到1的創新，中國在制造和工業領域有很強的能力。中國正嘗試在其產業鏈中加入更多的技術成分，美國則在嘗試將制造業重新帶回國內。他認為，在人工智能領域，中國在產業基礎上更為廣泛和深入，而美國在創新和高科技上占據優勢。

　　（新浪財經北美站康路發自紐約 耶魯中美峰會報道組王沛懿 馮天昱 梅昱楠 呂安岑對本文亦有貢獻）

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責任編輯：梁斌 SF055