文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 UTC Network Pte Ltd．

　　6月1號，美國摩根大通首席執(zhí)行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）表示，他建議美國最大的銀行要為即將到來的經(jīng)濟颶風做準備，并建議投資者也這樣做?；仡欉^去半個多世紀的美國經(jīng)濟發(fā)展史，我們可以發(fā)現(xiàn)，在1980年以前美國GDP一直不斷穩(wěn)步增長，1980年以后，美國GDP增速開始緩慢下降，美國經(jīng)濟危機頻發(fā)，幾乎都與美聯(lián)儲收緊貨幣政策相關(guān)，原因是美聯(lián)儲收緊貨幣政策提高利率會影響到信貸市場和一切帶有杠桿屬性的市場活動。

　　圖表1：美國聯(lián)邦基金利率與美國GDP

　　圖表2：美國聯(lián)邦利率與標普500指數(shù)

　　2018 年，美聯(lián)儲決定縮減資產(chǎn)負債表，縮減規(guī)模是300億美元，那時候的美國通脹率還非常低，從現(xiàn)在開始，美聯(lián)儲將把縮減規(guī)模擴大2018年的3倍，而當前美國的通脹率接近 9%。

　　圖表3：美國聯(lián)邦債務(wù)與美國CPI

　　目前，美國面臨的問題是，通脹率飆升、實際工資下降、經(jīng)濟增長放緩、美聯(lián)儲堅定實施貨幣政策收緊，那么將會導致專業(yè)投資者的操作風格轉(zhuǎn)換為：

　?。?）減少風險投資，提高現(xiàn)金持有比例，

　　（2）高beta的股票投資活動將迅速減少

　?。?）增加政府債券配置，對沖貨幣政策緊縮期間的周期風險

　?。?）減少對商品和抗通脹類產(chǎn)品的敞口配置，規(guī)避經(jīng)濟衰退風險

　　剛才我們說到，專業(yè)投資者的操作風格，那什么是專業(yè)投資者呢？我們認為，專業(yè)投資者的最大特點就是他們總會未雨綢繆，即便危機尚未發(fā)生，但是他們總是為此做好一切風險對沖的準備。由此，盡管我們尚未看到美國發(fā)生經(jīng)濟危機，但是我們?nèi)詰?yīng)該重視金融巨頭的思維，提前做好準備。

　　(本文作者介紹：UTC是一家監(jiān)測分析市場風險、為客戶提供專業(yè)金融知識、數(shù)據(jù)、戰(zhàn)略咨詢服務(wù)的新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。)